看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普(pǔ)全球周五公(gōng)布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回(huí)荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分别创半(bàn)年和一(yī)年(nián)来新高，综合(hé)PMI超预(yù)期强劲，创去年5月(yuè)以来新高(gāo)。其(qí)中的分项指数释放价格(gé)压力再度升温(wēn)的警(jǐng)报信号：4月购进价格创(chuàng)去年(nián)11月以来新(xīn)高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至(zhì)少(shǎo)一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压(yā)力的通(tōng)胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘(pán)中拉(lā)升(shēng)，对利(lì)率更敏感的2年期美债(zhài)收益率一度(dù)较(jiào)日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平(píng)日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美(měi)联储(chǔ)官员最近一再表态支持继续加(jiā)息后，黄金(jīn)大(dà)幅回落，本月(yuè)内首(shǒu)次收盘失(shī)守(shǒu)2000美(měi)元/盎(àng)司心理关口，连续第(dì)二周因周(zhōu)五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市(shì)场开始担(dān)心中国的进口铜(tóng)需求，加(jiā)之全周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡(xī)虽然继续回落，但凭(píng)借(jiè)周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油周五反(fǎn)弹，但经(jīng)济前景的(de)担(dān)忧压顶，未(wèi)能延续一个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅更大(dà)，其受到美国(guó)能(néng)源(yuán)部公布上(shàng)周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷中(zhōng)央(yāng)银行宣布(bù)将基准利率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次大幅加息(xī)，今年3月(yuè)，该行也(yě)同样加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在去年，这家央(yāng)行也(yě)已(yǐ)经(jīng)经历了多(duō)次加息，总(zǒng)幅度达到(dào)了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中表(biǎo)示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行未来将继续(xù)监测物价水平、外汇市场和(hé)货币(bì)总(zǒng)量变化(huà)，以对(duì)利(lì)率(lǜ)政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比(bǐ)增(zēng)速(sù)；同(tóng)比通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同(tóng)比价格(gé)变化(huà)最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等(děng)方面(miàn)价格(gé)波动相对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发(fā)言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严(yán)重主要原因包括国(guó)际大宗商品(pǐn)价(jià)格受俄(é)乌(wū)冲突影响上(shàng)涨以及今(jīn)年初阿根(gēn)廷发生严(yán)重旱灾等(děng)。另一项市场(chǎng)预(yù)期调查报告还(hái)显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)1500万人面临(lín)严(yán)重雷(léi)暴(bào)风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区(qū)持续遭(zāo)到(dào)恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人(rén)面临(lín)严重(zhòng)雷暴的(de)风险(xiǎn)。风暴(bào)预测(cè)中心表示，强雷暴会(huì)产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区将受到影响，部(bù)分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣(shèng)安东尼奥国(guó)际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特(tè)罗(luó)姆国际机场(chǎng)20日(rì)晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何(hé)马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部(bù)分(fēn)地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道(dào)，当地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参(cān)加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去(qù)的几十年里，埃尔(ěr)德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广(guǎng)播节目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保(bǎo)守派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂期货(huò)继(jì)续下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期(qī)货油脂分析师聂波表示(shì)，一(yī)方面，原油(yóu)下跌(diē)较多，市(shì)场重回(huí)原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据(jù)较(jiào)差(chà)，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息(xī)。另一(yī)方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促(cù)进棕(zōng)榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日(rì)少，假期多，最(zuì)终数(shù)量出现(xiàn)下(xià)滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生(shēng)物(wù)柴(chái)油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的81万吨，食(shí)用和化工(gōng)消费增(zēng)加2万吨至99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印尼生物柴(chái)油生产(chǎn)需要补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升），生柴(chái)端的(de)需求驱(qū)动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低(dī)。马来(lái)西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样(yàng)偏(piān)低(dī)，导致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较(jiào)多，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到港预估17万(wàn)吨，数(shù)量少，国内持续(xù)去(qù)库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两(liǎng)国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌(diē)也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提(tí)高产量，国(guó)际豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月(yuè)后通常(cháng)是需(xū)求淡季，最(zuì)近印度也(yě)取消了(le)棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油(yóu)低(dī)库(kù)存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料(liào)分析师陈界正(zhèng)告诉期(qī)货日报记者，虽然(rán)近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位(wèi)于历(lì)史同期(qī)最高位，且未来产(chǎn)区产量季(jì)节性(xìng)恢(huī)复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口(kǒu)受到(dào)菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区(qū)产量恢复以及出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累(lèi)库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上(shàng)，巴西大豆(dòu)的(de)集中出口，使得国际豆油的供(gōng)应愈发(fā)充足，国内消费以及印度(dù)消费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国(guó)内(nèi)方(fāng)面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存较高，产区(qū)库存较低，国一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力(guó)内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内(nèi)，远月进口(kǒu)利润倒挂(guà)维持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月18日给出(chū)了进口(kǒu)利润，新增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海关数(shù)据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万(wàn)吨(dūn)。近期消费疲(pí)软，去库不(bù)及预(yù)期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但未来(lái)产区压(yā)力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会不断买(mǎi)船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成(chéng)交不多，但是(shì)到船迟滞，令(lìng)港口(kǒu)去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口(kǒu)库存继续(xù)小幅去(qù)库(kù)，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续(xù)需继续关注(zhù)实际消费(fèi)以及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再(zài)度开启(qǐ)反弹，多个(gè)国家禁止乌(wū)克(kè)兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油和一(yī)级大豆油现(xiàn)货价差(chà)也(yě)扩大至240元(yuán)/吨左右，但是(shì)自从菜(cài)豆(dòu)油现货(huò)价差(chà)由负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产(chǎn)品分(fēn)析师傅博表示，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比(bǐ)豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及(jí)目前菜油的累(lèi)库程度还算(suàn)正常(cháng)，菜(cài)油的利(lì)空阶段性算是交易充分了。但是，菜油(yóu)的基本面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个(gè)国家生(shēng)物柴(chái)油政(zhèng)策(cè)执行不及预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高(gāo)。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始(shǐ)增多(duō)，增(zēng)产背景下可能再(zài)度对价格(gé)产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界(jiè)正分析称(chēng)，从国内的情况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月(yuè)中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中(zhōng)到港(gǎng)的(de)影响(xiǎng)，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜(cài)油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存上周(zhōu)继续大(dà)幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现在(zài)的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个(gè)月维(wéi)持在24万吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量(liàng)预计会(huì)维持(chí)高位，特别是6—7月份的(de)菜油进(jìn)口量预计偏(piān)大。此(cǐ)外，澳洲菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然(rán)是(shì)个未知数(shù)，总体(tǐ)来(lái)看，菜油(yóu)的(de)供应(yīng)并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜(cài)油价格(gé)需要保(bǎo)持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前(qián)期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力(lì)的影(yǐng)响，现货价格(gé)维持弱势，进口端(duān)带动国内(nèi)盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局(jú)较(jiào)为明确，后(hòu)期国(guó)内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢(féng)高抛(pāo)空的思路(lù)。后续(xù)需要(yào)重(zhòng)点关(guān)注加拿(ná)大新一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方面，要(yào)关注国际市场的(de)菜籽和菜油(yóu)供应情(qíng)况，关注是否会有新增供应或者上游成本(běn)端的变化因素的影(yǐng)响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油(yóu)的累库情况和国(guó)内豆油的价(jià)格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格(gé)波动。

　　供需格(gé)局(jú)变(biàn)化(huà)致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本(běn)周初市(shì)场还在担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下周(zhōu)开始周度(dù)压榨量明显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的进口量，所(suǒ)以预计大(dà)豆压榨量将(jiāng)从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周大幅回(huí)升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预(yù)计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升(shēng)较多。由于(yú)部(bù)分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计(jì)将(jiāng)会继续恢(huī)复提升。上周库(kù)存(cún)小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预计(jì)下周(zhōu)将会(huì)继续累库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本周全国(guó)大(dà)豆压榨(zhà)量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，豆油(yóu)的需求并不乐(lè)观。傅(fù)博(bó)表示，目前，豆(dòu)油(yóu)现货价格比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北地区一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力温(wēn)度升(shēng)高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代(dài)增加(jiā)，西(xī)南地区(qū)菜(cài)油对豆油(yóu)的替代正(zhèng)在(zài)发(fā)生。一些食品加工、饲料等领域(yù)的豆(dòu)油需求(qiú)也会因为豆(dòu)油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸(mào)易商采(cǎi)购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后(hòu)期(qī)需(xū)要重(zhòng)点关注南国内大豆到港通关以及整体的(de)开机(jī)情况。新一季美(měi)豆的播种生长情况将决(jué)定豆油盘(pán)面(miàn)的(de)相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目前的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加基差下行的预期(qī)，即豆油的基本(běn)面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份(fèn)的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜(cài)油前期已经对自身的供(gōng)应压力(lì)进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆(dòu)油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化(huà)和需求预期都预示豆(dòu)油(yóu)可能是未来一段时间(jiān)三大油脂中最(zuì)弱的。

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