金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收盘，商(shāng)品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦(jiāo)煤跌(diē)超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃(rán)油(yóu)跌(diē)近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜(cài)油(yóu)、短纤、低硫(liú)燃料(liào)油、纸浆、沪铜(tóng)跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻(bō)璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估值合适做多但是(shì)驱动(dòng)有限的阶段。前(qián)期我们做空纯碱的原因(yīn)在于4月(yuè)偏(piān)宽(kuān)松的(de)预期下(xià)，存在累(lèi)库(kù)和订单(dān)下滑导(dǎo)致的现货价格下降(jiàng)，近几周(zhōu)现(xiàn)货也基(jī)本兑现(xiàn)，期货重心下(xià)移。从09可能的向上驱动(dòng)来看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目(mù)前(qián)来(lái)看，投产的变(biàn)数预(yù)计不大；中游(yóu)库存偏低(dī)，但是现(xiàn)货反馈并不存在(zài)缺货迹象，基(jī)差表现(xiàn)同样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧是等(děng)待检修的兑现造成现货的趋(qū)紧(jǐn)反馈，短(duǎn)期(qī)确难见得。策略上，SA现货存在(zài)企稳的迹象(xiàng)，但是(shì)驱(qū)动(dòng)依旧是等待检修兑现，可(kě)选(xuǎn)择9-1正套的方式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃(lí)的表现环比和(hé)同比上(shàng)都(dōu)是相当(dāng)出类拔(bá)萃(cuì)，日(rì)均水平持(chí)低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的平去年8月份和2021年旺(wàng)季的水平，而这一点和下游反馈和实际地产(chǎn)的表现并不匹配。同时(shí)，我们观察到下游原(yuán)片库存基本补至2022年年初水平；进(jìn)入五月，我(wǒ)们还(hái)是(shì)得考虑梅(méi)雨季(jì)的因(yīn)素，往年下游(yóu)存在压缩原片库存(cún)的可能性。但是(shì)从(cóng)近期的现货反(fǎn)馈来(lái)看，各(gè)家玻璃厂(chǎng)继续上调(低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的diào)现货价格，产(chǎn)销(xiāo)维(wéi)持在(zài)较高水平，因(yīn)此近月确实(shí)难以出现回撤(chè)，总体还是正套思路。

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