踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市(shì)值相比(bǐ)，公(gōng)司的基(jī)本面较(jiào)为(wèi)糟糕(gāo)，交(jiāo)出(chū)了(le)回A上市后(hòu)最差年报和(hé)一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年财报(bào)，公司实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首(shǒu)次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报一出(chū)，股吧(ba)等(děng)平台投资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友担心公司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季(jì)报显示(shì)，三六(liù)零截至3月31日(rì)的股(gǔ)东(dōng)数达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一季(jì)度股东户数增(zēng)加约(yuē)13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报同(tóng)时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录(lù)得(dé)133亿(yì)的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务(wù)板块有三个(gè)出(chū)现不同程度下滑(huá)，其(qí)中贡献营收半(bàn)壁(bì)江山(shān)的互联网广告及(jí)服务(wù)收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于(yú)上市公司(sī)股东的(de)净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿(yì)元(yuán)，这(zhè)是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营(yíng)业(yè)收(shōu)入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利(lì)润的(de)表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其(qí)他年份均在(zài)30亿(yì)元附近(jìn)徘(pái)徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑(huá)七(qī)成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直(zhí)到20ln的公式大全，ln4-ln2等于多少22年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成(chéng)、市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三六(liù)零进(jìn)入(rù)2023年(nián)突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因三六零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场合、通过不(bù)同渠(qú)道表(biǎo)达对(duì)大(dà)模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调(diào)，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零(líng)年报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多(duō)数投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到(dào)，随着今年以来股价的暴涨，三六零的(de)投(tóu)资(zī)者人数大幅增加。截至(zhì)到(dào)去年底，公司有(yǒu)股东户数(shù)19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续六个季度保(bǎo)持(chí)基(jī)本(běn)不变，但(dàn)到了(le)今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投(tóu)资者涌入相反(fǎn)，一(yī)季度以(yǐ)股权投资机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东名单(dān)显示(shì)，一季度“北京中关村资本(běn)基金管理有(yǒu)限公司-北(běi)京中发助力(lì)壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银(yín)川）股权投(tóu)资(zī)合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股，即(jí)便按一季(jì)度均价计套(tào)现(xiàn)金额(é)也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造(zào)车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达(dá)到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公(gōngln的公式大全，ln4-ln2等于多少)告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的增(zēng)资(zī)权。具体来看，三六零(líng)全(quán)资子(zi)公司(sī)三六零私募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业(yè)，对(duì)应(yīng)的(de)增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布(bù)对外投资进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署有关(guān)协议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投资进展》公告(gào)显示，为(wèi)了配合哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三六零的持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半(bàn)年多(duō)一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步(bù)下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三(sān)六零持有股权(quán)的(de)账面值出现较大投资损失。2022年公司的(de)投资收益为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变动金额(é)14.47亿(yì)元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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