本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注意(yì)到(dào)，本(běn)周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方(fāng)正中期期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石(shí)本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材(cái)表(biǎo)需继续(xù)走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材(cái)价(jià)格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利润被(bèi)进一(yī)步压缩，本周铁水产(chǎn)量出(chū)现(xiàn)见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅(fú)更(gèng)为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁(tiě)矿的(de)5-9价差(chà)已(yǐ)扩(kuò)大至历史同期(qī)最高(gāo)水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚性清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于(yú)宽(kuān)松的悲(bēi)观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需(xū)求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销(xiāo)售(shòu)明(míng)显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资端尚(shàng)需时(shí)间(jiān)，一季度房(fáng)屋新开工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和(hé)去(qù)年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量矛(máo)盾不(bù)明(míng)显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于(yú)历史平均水平，低库存有望(wàng)成(chéng)为常态，对(duì)补库不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力(lì)拓一(yī)季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继(jì)续(xù)提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始面(miàn)临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽(kuān)松，下半(bàn)年(nián)这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的(de)估值有中长期的下调(diào)压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不(bù)过由于终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策(cè)调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是(shì)，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全(quán)国(guó)钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出现，铁清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢矿石需求(qiú)端支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货(huò)将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面(miàn)临(lín)回调压(yā)力，维持(chí)逢高(gāo)沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认(rèn)为，近期市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为主，整体交投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需(xū)求或有(yǒu)增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修(xiū)范围扩大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近(jìn)期(qī)供应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块(kuài)的后市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终(zhōng)端需(xū)求(qiú)尚未(wèi)有太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需(xū)边际(jì)上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出(chū)，价格(gé)波动幅度(dù)较前两年将有(yǒu)明(míng)显下降。这也意味着(zhe)，以内需(xū)为主的黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需(xū)求复苏力度。

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