华(huá)尔(ěr)街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波(bō)的美(měi)国新兴做(zuò)空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间(jiān)5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最大单老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身(shēn)价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民(mín)币）。根(gēn)据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身(shēn)价(jià)为(wèi)147亿美元，排名世界富(fù)豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济(jì)结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资者(zhě)的资金向老投资者(zhě)支付(fù)股息(xī)。报(bào)告指出，简而言(yán)之，伊(yī)坎(kǎn)一(yī)直在使用从新投资者那里获得(dé)的资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的(de)经济结构只有在新(xīn)资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可(kě)持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在报(bào)告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产(chǎn)价(jià)值被夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在(zài)报告中表示，IEP的(de)股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交易价格比(bǐ)上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控股公司，其(qí)交(jiāo)易价格(gé)均低(dī)于各自(zì)的资产净值。资产(chǎn)净值是衡(héng)量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基(jī)金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的是(shì)其(qí)15.8％的(de)股息收益(yì)率，这是迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)美(měi)国大型股(gǔ)公司中最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息(xī)，并让伊坎企业(yè)出(chū)售新(xīn)股(gǔ)，以满足股(gǔ)东(dōng)的支出，从而抬(tái)高了(le)股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重要子(zi)公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报(bào)告(gào)称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情况(kuàng)下，伊(yī)坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊(yī)坎(kǎn)来说是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他(tā)也在报告刊登的几小时后(hòu)发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示(shì)，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利益为(wèi)代价获取利(lì)润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍然相信激(jī)进主义是最好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投资已经很(hěn)好地证明了这一点。我们定期将我们的维权(quán)原(yuán)则付诸(zhū)于(yú)我(wǒ)们的多数控股公司以(yǐ)及我们投资部门持有的少数(shù)股权，目前在(zài)14个上市公司董(dǒng)事会中都有代(dài)表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸(cùn)来降低风(fēng)险，尤其(qí)是在我们(men)今天所处的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持有(yǒu)他在能源(yuán)、汽车(chē)、食(shí)品(pǐn)包装、房地产和(hé)其他行业的各种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)的做空实例，最出名的(de)莫(mò)过于今年2月做空印度(dù)首富的阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市(shì)撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公(gōng)共广播(bō)电台称(chēng)，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净资(zī)产也缩水近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公开资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企业的(de)会计造假、管理问(wèn)题(tí)、未公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄(dí)格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入(rù)了以色(sè)列(liè)的救(jiù)护车急救部(bù)门，是拥有(yǒu)以色(sè)列(liè)证书的(de)救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴(xīng)登堡研究”这个名字(zì)源(yuán)于1937年在新(xīn)泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登(dēng)堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让(ràng)市值一度(dù)达到(dào)340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞(c老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗í)职，美国司(sī)法部(bù)和证券监管机构(gòu)随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺(qī)诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力(lì)方(fāng)面误(wù)导投资者(zhě)。该公(gōng)司的市值一度(dù)超过50亿美元，如(rú)今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美元(yuán)，其股票(piào)在(zài)兴登堡研究做空报告(gào)公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马(mǎ)斯克对(duì)推特的收购案。在兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空(kōng)仓(cāng)位(wèi)。去(qù)年7月(yuè)中旬，当推特(tè)的股(gǔ)价位于(yú)低点(diǎn)附近(jìn)时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布(bù)转为做(zuò)空推特，推特股价(jià)随即(jí)大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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