公(gōng)募(mù)基金(jīn)一季报募集(jí)披露。张(zhāng)坤以超880亿元(yuán)的管理规模，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一(yī)季(jì)报进入(rù)密集(jí)披露(lù)期，顶流(liú)基金经理调仓(cāng)路径和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一(yī)季(jì)度，张坤加(jiā)仓(cāng)中国海(hǎi)洋石油、泸州(zhōu)老窖，减(jiǎn)持香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基(jī)金经(jīng)理刘彦春一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持(chí)中国中免(miǎn)、药(yào)明康德。另(lìng)一位700亿级基(jī)金(jīn)经理(lǐ)谢治(zhì)宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康威视(shì)，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可(kě)积累(lèi)的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易(yì)方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚(yà)洲(zhōu)精选股票（QDII）四(sì)只基金(jīn)披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理(lǐ)规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩(suō)水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一(yī)季度(dù)末，张坤(kūn)的基金管理规模超越葛兰，再度成为(wèi)主动权(quán)益(yì)类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末(mò)保持(chí)了高仓位运(yùn)作，4只基金的权益资(zī)产仓(cāng)位均超过了(le)92％。一(yī)季度(dù)张坤所(suǒ)持基金股票仓位(wèi)基本稳定(dìng)，对结(jié)构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低(dī)了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基金(jīn)收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季(jì)度均实现了正收益，基(jī)金净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所(suǒ)管规模(mó)最(zuì)大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在(zài)一季度末的(de)基金(jīn)规(guī)模不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思为562.09亿元，报告期(qī)内基金份(fèn)额(é)净值增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾(téng)讯控股、五粮液(yè)、洋河股(gǔ)份、招商银(yín)行、香港交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精(jīng)选第十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只白(bái)酒股(gǔ)进行了不同的加减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度(dù)还减持了(le)香港交易(yì)所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一(yī)季报(bào)中(zhōng)指出，个股方(fāng)面，仍然(rán)持有商业模式(shì)出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很(hěn)吸引人的一点是，投资者可以用很长(zhǎng)一段时(shí)间来(lái)充分(fēn)观察(chá)公司的(de)发展，等到它们用事实证明自己的(de)成(chéng)功和巨(jù)大的(de)成(chéng)长(zhǎng)潜(qián)力(lì)之后，再买入也(yě)不迟。基(jī)本面价值投资(zī)的优势之(zhī)一在于可积累性(xìng)。如果只是针对某一次投(tóu)资，积(jī)累的重要性可能(néng)并不显(xiǎn)著。但如果将投资(zī)贯穿一生，并将长期(qī)复合回报作为终级目标，可积(jī)累(lèi)性就是(shì)这一目标的最重要保障，选择一(yī)条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要(yào)的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在(zài)顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流(liú)基(jī)金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管理(lǐ)的规模最(zuì)大的基(jī)金，一季度末(mò)规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和(hé)C类份额净值(zhí)增长(zhǎng)率分别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长保持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓(cāng)位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡(gòng)酒、海(hǎi)大(dà)集团、药明康德、山西汾酒、美的(de)集(jí)团(tuán)。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持(chí)仓变(biàn)动(dòng)情(qíng)况来看，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指出，我国经(jīng)济(jì)复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩(suō)后(hòu)通胀下行仍将是今年主要宏(hóng)观背景。经济(jì)运(yùn)行正常化需要一个(gè)过程，特(tè)别是居民和中小企业(yè)，需要(yào)时间修(xiū)复资产负债表、修复(fù)信不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思心。随(suí)着经济逐步正常化，居(jū)民消费信心回(huí)升、超(chāo)额储蓄(xù)下(xià)降(jiàng)是(shì)必然事(shì)件(jiàn)，消(xiāo)费今年大概率超预期回升。就近期(qī)公布(bù)的社融和地产数据分(fēn)析，二(èr)季度A股盈利增速有望进(jìn)入上(shàng)行周期。

　　“全球(qiú)经济(jì)正在重(zhòng)回(huí)正轨的路上。除(chú)了(le)继(jì)续关注整个(gè)经济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更多(duō)放(fàng)在微观企业层面。可以看(kàn)到(dào)很多公司在过去(qù)几年始(shǐ)终做正确的事，经营效率(lǜ)提升，逆境中(zhōng)变(biàn)得更加优(yōu)秀、更加强大。不必总是(shì)关注宏观数据，多看看微观企业变化可以让(ràng)内心(xīn)更加(jiā)平静(jìng)。我们对全年(nián)股票(piào)市(shì)场有信心，未来将继续保持合同约定(dìng)较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步(bù)指出(chū)。

　　谢治宇(yǔ)：挖(wā)掘人工智(zhì)能相关产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模(mó)达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持(chí)高仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三(sān)安光电、海康威(wēi)视、海尔智家(jiā)、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓(cāng)海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股(gǔ)票进入前十大持仓(cāng)。此外，一季度(dù)兴(xīng)全合润(rùn)加仓(cāng)三安光电，减(jiǎn)持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报中指出(chū)，今年(nián)一季度疫情对经(jīng)济的(de)影(yǐng)响基本(běn)消除，整体经济逐步(bù)回到复苏轨道。随(suí)着中国的稳增长政(zhèng)策落(luò)实(shí)与全球范围(wéi)内(nèi)的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预期改(gǎi)善推动资本市场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外(wài)银行出现了阶(jiē)段性危机(jī)，但各(gè)国政府较为(wèi)迅速地采取了对(duì)应措施，接(jiē)管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)板块分(fēn)化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模(mó)块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅度上(shàng)涨。该基金报(bào)告期内对(duì)人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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