5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连(lián)续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市(shì)场对(duì)于人工智能(néng)、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券商发(fā)布了5月金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒(méi)、银行关(guān)注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月(yuè)机构人(rén)气最(zuì)高的板块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银(yín)行板块罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金股(gǔ)，两者一定(dìng)程度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关(guān)注度(dù)提(tí)升最为明显，计算机板块(kuài)关注度(dù)则(zé)快速下降(jiàng)，这也与4月份(fèn)行情走势相(xiāng)互印证(zhèng)，传媒板块率(lǜ)先突(tū)破(pò)，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后的(de)那(nà)个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售(shòu)的(de)关注度也小幅(fú)回暖，可(kě)能(néng)与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市(shì)场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商推荐(jiàn)的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家(jiā)及以上的机构共同推(tuī)荐。其(qí)中三(sān)只传(chuán)媒股同(tóng)时(shí)获得3家以上机构(gòu)推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块受(shòu)关注的逻辑也(yě)主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号(hào)放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现(xiàn)爆款）。<正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢/p>

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益名(míng)列(liè)前茅，精测电子(zi)贡献(xiàn)其中绝大多数(shù)收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商(shāng)金(jīn)股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行(xíng)情(qíng)的(de)演绎体现在热门金股上则表现(xiàn)为“全军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出(chū)现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券(quàn)商们对五月(yuè)的(de)大(dà)盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行业(yè)是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股(gǔ)的走势(shì)机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权(quán)则因有(yǒu)事(shì)件驱(qū)动(dòng)所以有短期(qī)的机会(huì)。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述了美(měi)国股(gǔ)票(piào)投(tóu)资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖(bèi)于现(xiàn)代(dài)投资理(lǐ)论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我(wǒ)们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则(zé)四年均报下(xià)跌，平(píng)均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济(jì)的微刺激(包括重(zhòng)大项(xiàng)目的陆(lù)续推出(chū)和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信(xìn)用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但(dàn)在投资缺口重回下行(xíng)通道、通胀继(jì)续低位徘(pái)徊的经济周期格局下，只托不(bù)举、定(dìng)点发力(lì)的“微(wēi)刺激”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有(yǒu)底(dǐ)无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认(rèn)为市场(chǎng)依然维持(chí)震荡格(gé)局(jú)，长期(qī)看二级市场估值体(tǐ)系(xì)国际化是(shì)趋势(shì)，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可(kě)以(yǐ)做(zuò)一(yī)把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策(cè)略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给(gěi)压力，市场尚未走(zǒu)出(chū)这(zhè)种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无法期望(wàng)经济(jì)会出(chū)现持续(xù)或者大幅改善;资金利率的(de)回落是衰退性的，不意(yì)味着流动性出现(xiàn)主动式(shì)改善;风险偏(piān)好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预(yù)期(qī)增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投(tóu)资(zī)策略观(guān)点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家(jiā)电、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料等(děng)正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢一线白马等业绩增长确定性高、估值(zhí)不高，可(kě)以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望(wàng)5月市场(chǎng)环境，一些积极(jí)因素正出现(xiàn)，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍(réng)在，悲(bēi)观(guān)预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震(zhèn)荡(dàng)市特(tè)征没(méi)变。短期市场下(xià)跌(diē)后5月有些(xiē)积极因素出(chū)现，建(jiàn)议备战回(huí)调后的反弹(dàn)。

　　中信策(cè)略分析(xī)称，首先，A股盈利增速(sù)下行(xíng)确立，并将继(jì)续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期(qī)偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来自房地(dì)产等领域(yù)带来的(de)经济下行(xíng)动(dòng)能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结(jié)构调整依然是(shì)政策主(zhǔ)要目标，政府不(bù)托(tuō)底，政策不(bù)全面放松的情况(kuàng)下，房地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险偏好都有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市(shì)场(chǎng)仍将继续(xù)维(wéi)持弱势下跌(diē)格(gé)局。

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