本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品(pǐn)已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性(xìng)问题是(shì)制约北交(jiāo)所发(fā)展的首(shǒu)要因素(sù)，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基金四(sì)家公募基金(jīn)公司拿到(dào)批(pī)文。除博(bó)时(shí)基(jī)金外(wài)，万家基金的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是(shì)以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正(zhèng)在发行(xíng)外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低(dī)于(yú)其他上市板(bǎn)块中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强(qiáng)和创新型中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来(lái)回(huí)报(bào)悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)获正(zhèng)收(shōu)益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季(jì)度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内(nèi)均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继(jì)成立(lì)，这使得(dé)北交所整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)。从(cóng)中(zhōng)观维度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍然偏低，预计随着(zhe)流动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步(bù)改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业(yè)绩持续(xù)释放，北交所板块整(zhěng)体(tǐ)走势有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净利(lì)润达(dá)5000万(wàn)元以(yǐ)上；249是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数t: 24px;'>49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数022年北交所上(shàng)市(shì)公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家(jiā)公司连续三(sān)年实(shí)现利润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成(chéng)北交所两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内均斩获正(zhèng)收益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧选两年(nián)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然(rán)是市场本身较差(chà)的流动(dòng)性问题，市场制(zhì)度性差异导致其(qí)与沪深市(shì)场相比，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大(dà)。除了继续降(jiàng)低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估(gū)，也是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于北(běi)交所的后(hòu)续表现充(chōng)满信心，信心来源于四(sì)个(gè)方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓(cāng)股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特性的中小成长型企业而言是非常具(jù)有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所公司今年以来(lái)依(yī)然延续了较快的增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期(qī)的，业绩的持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以来北交所出了(le)不(bù)少政策利(lì)好，包括发布《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票(piào)做市交易(yì)业务细则》和《北(běi)京证券交易(yì)所股(gǔ)票(piào)做市交易业务(wù)指引》，下调部(bù)分交易费率(lǜ)，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策(cè)的密集(jí)发布，可以说(shuō)对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成(chéng)中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增加了筛选的(de)范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供给增加(jiā)对整个市场的流(liú)动性造(zào)成一定的扰动，但(dàn)增加(jiā)优质供给是市场长期发展的(de)基石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优(yōu)质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企业的(de)难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)基金(jīn)经理张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新兴的(de)股票(piào)交易市(shì)场(49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数chǎng)，目前仍处于初创(chuàng)期(qī)，上(shàng)市股票数(shù)量(liàng)还(hái)不够多，市场关(guān)注度还不(bù)高，整体估(gū)值水平相较(jiào)于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交(jiāo)所快(kuài)速(sù)发展，投资机会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成(chéng)部(bù)分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者(zhě)关注度(dù)提(tí)升逐渐得到(dào)估(gū)值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初(chū)露端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可(kě)能性较(jiào)大。

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