踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿祎和(hé)胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时发(fā)布(bù)了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股(gǔ)吧等平台(tái)投资(zī)者(zhě)炸开了(le)锅，不少(shǎo)网友担心公司(sī)下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截(jié)至(zhì)3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不(bù)到，也(yě)就是股价(jià)暴涨的一季度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时曝光了(le)其(qí)重(zhòng)要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务(wù)数据(jù)，后者(zhě)录得133亿的营业(yè)收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投(tóu)资(zī)损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告(gào)期末，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大(dà)业务板块有三(sān)个(gè)出现(xiàn)不同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江山的互(hù)联网(wǎng)广告及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现归属于(yú)上(shàng)市公(gōng)司(sī)股东的(de)净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从(cóng)纳(nà)斯(sī)达(dá)克私有(yǒu)化退市回(huí)A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三(sān)六(liù)零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除(chú)了2019年(nián)靠着非经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年份(fèn)均(jūn)在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑(huá)七成，只录(lù)得(dé)9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入(rù)2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司(sī)称主要系营业收入(rù)下(xià)降及对(duì)联营企业投资(zī)损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零(líng)进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认为在(zài)训练AI大模型上(shàng)有天(tiān)然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合(hé)、通(tōng)过(guò)不同渠道(dào)表达(dá)对大模(mó)型(xíng)的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不可(kě)收拾，短短(duǎn)不到两个月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思(suàn)起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随着今年以(yǐ)来股价(jià)的暴(bào)涨，三六零(líng)的投(tóu)资者人(rén)数大幅(fú)增加(jiā)。截(jié)至到(dào)去(qù)年底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了(le)今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构为代(dài)表的十大股(gǔ)东却(què)在逢(féng)高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东名(míng)单显示，一(yī)季度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京(jīng)中发助力壹(yī)号投(tóu)资基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心奇缘股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价(jià)计套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三六零的2022年财报，也(yě)首次把其(qí)投资企业、造车新(xīn)势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此(cǐ)前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超(chāo)过百亿，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来(lái)看，三六零(líng)全资子公司三六(liù)零私募基金拟将其持有的对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿元(yuán)。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对(duì)外投资进展公(gōng)告称，已与哪吒(zhā)汽车各(gè)股东(dōng)方(fāng)签(qiān)署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关(guān)于对外投(tóu)资(zī)进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车(chē)的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数(shù)据出(chū)炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下调不(bù)得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值(zhí)出现较大投资损(sǔn)失(shī)。2022年敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思公司的(de)投(tóu)资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额(é)14.47亿(yì)元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确(què)认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味(wèi)着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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