5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板块(kuài)看法(fǎ)分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行关注(zhù)度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机(jī)械设备行(xíng)业板块暂时是5月冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思机构人(rén)气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金股，两者一(yī)定程度与(yǔ)中特(tè)估概念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计(jì)算机板(bǎn)块关注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行(xíng)情走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破(pò)，可(kě)能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能(néng)与淄(zī)博烧烤(kǎo)和五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券商推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其(qí)中三只传(chuán)媒股同(tóng)时获得3家以(yǐ)上机(jī)构推荐，分别是三七互(hù)娱(yú)、腾(téng)讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻(luó)辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献其(qí)中绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其后。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券(quàn)商中仅(jǐn)11家券(quàn)商金(jīn)股策略盈利，收(shōu)益中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演(yǎn)绎(yì)体现在热门(mén)金股上则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同时获(huò)得(dé)4家机构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁(níng)德时(shí)代涨幅为正，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测电子涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎(zěn)么(me)走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了(le)预(yù)判(pàn)，综合多(duō)家观点，券商们(men)对五月的大(dà)盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐较多的(de)行业(yè)是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地(dì)产股的走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱(qū)动(dòng)所以有短期的(de)机会。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述(shù)了(le)美国股票投(tóu)资的一个习语(yǔ)“Sell in Ma冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思y and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到10月股(gǔ)票市场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖于(yú)现代投资(zī)理论(lùn)，但(dàn)又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下(xià)跌(diē)。如果统计(jì)5、6两个月(yuè)的市场表(biǎo)现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表示经济的微刺(cì)激(包(bāo)括重大项目的陆续推出(chū)和开(kāi)工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时，管(guǎn)理层对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低(dī)位徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市(shì)场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为(wèi)市场依然维(wéi)持震(zhèn)荡(dàng)格局(jú)，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国际化是趋(qū)势，优(yōu)质成(chéng)长(zhǎng)有望(wàng)迎来深蹲起跳(tiào)的机(jī)会，可以做(zuò)一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆(gān)的(de)背景下，要么减少负债，要么增加(jiā)资(zī)本，减负债会带来经济(jì)收缩压力，增资(zī)本会带来股票供给压(yā)力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这(zhè)种(zhǒng)被(bèi)动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压(yā)力暂时有所缓(huǎn)和，但(dàn)尚(shàng)无法(fǎ)期望经济会出现持续或者大(dà)幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付(fù)打破(pò)预期影(yǐng)响(xiǎng)仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担(dān)忧。总体上仍维持二(èr)季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家电(diàn)、汽(qì)车(chē)、食(shí)品饮(yǐn)料(liào)等一线白(bái)马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估(gū)值不高，可以有相(xiāng)对(duì)收益(yì)。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一些(xiē)积(jī)极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底(dǐ)限(xiàn)思(sī)维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提振市冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思(shì)场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏低(dī)，震荡市特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因(yīn)素出现，建议(yì)备战回(huí)调后(hòu)的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并将继续(xù);其(qí)次(cì)，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场对(duì)短期经济(jì)预期偏乐(lè)观，而实(shí)际政策效果难以对冲(chōng)来(lái)自(zì)房地产(chǎn)等(děng)领(lǐng)域带来(lái)的经济下行(xíng)动能，基本面(miàn)预期很(hěn)有可能下(xià)修;再次，改革和结(jié)构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不全面(miàn)放松的情况下(xià)，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部门的维(wéi)稳措施亦难以改变基(jī)本面(miàn)弱平衡向下打(dǎ)破的(de)趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格局。

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