个人养老金业务试点落地半年(nián)，你参与了吗？

　　自(zì)去(qù)年11月27日开(kāi)始，个人(rén)养老金开始(shǐ)进(jìn)入为(wèi)期(qī)一年的(de)试点，在全(quán)国选取了(le)36个试点城市和地(dì)区进行(xíng)推(tuī)进。据人(rén)力资源(yuán)和社(shè)会保障部数据显示(shì)，截至(zhì)今年3月末，个人养老金开户(hù)数量达到3324万(wàn)，市场空(kōng)间初步(bù)打开。

　　作为(wèi)个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务的代(dài)销主渠道之(zhī)一，证券公司凭借其与权(quán)益产(chǎn)品的紧(jǐn)密联系和(hé)与投资者的深度了(le)解，在养(yǎng)老(lǎo)基金销售方(fāng)面已有多(duō)方实践。时值个人养老金业(yè)务(wù)试点推行半年之际，中(zhōng)国(guó)基(jī)金(jīn)报记者深入多家券商，了解个(gè)人(rén)养老金(jīn)代销中的“苦与乐”。

　　发挥财(cái)富(fù)管理优势

　　券(quàn)商深(shēn)耕个(gè)人养老金市场

　　中国基金报(bào)记者 闫晶滢(yíng)

　　试点半年以来，个人养老金业务正在获得更多证券公司的重视。

　　早在(zài)去(qù)年11月(yuè)个人养(yǎng)老金试点落地，14家券商(shāng)获得代销资格。截至(zhì)今(jīn)年3月31日(rì)，证监会更新(xīn)名录(lù)中(zhōng)个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)基(jī)金数量增加至143只(zhǐ)，券(quàn)商数量扩容至18家，平(píng)安(ān)证(zhèng)券、安信证券及中(zhōng)信证券（山东）、中(zhōng)信证券(quàn)华南新增获批。

　　作为公募基金最主要的代销方之一，证券公司在(zài)个人养老金业(yè)务试点的铺开和推广中持续发力，个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务也成(chéng)为大型(xíng)券(quàn)商(shāng)们财(cái)富管理转型的重要抓手。通过精心(xīn)布局产品及(jí)渠道，与基金(jīn)投顾服务结(jié)合(hé)，试点券商充分发挥财(cái)富管理优势，做“精”养老基(jī)金销售。

　　产品布局：要全更(gèng)要精

　　投(tóu)顾大(dà)有(yǒu)可(kě)为

　　目前(qián)，个人养老金可投资的产(chǎn)品主要有四类：银行理财、储蓄存(cún)款(kuǎn)、养(yǎng)老保险、公募基金。据人社部个人养老金产品名录显示，当(dāng)前上线个人养老金产(chǎn)品(pǐn)共有652只，其中储蓄(xù)类(lèi)产(chǎn)品、理财类产(chǎn)品、基金类(lèi)产品、保险类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之(zhī)下(xià)，证券公司代销个人(rén)养老金产品资格受到(dào)明显限制，仅部分(fēn)具备(bèi)保(bǎo)险(xiǎn)兼业代(dài)理牌照的证券公司可销售养(yǎng)老保险(xiǎn)，大多(duō)数(shù)试(shì)点券商将视线聚(jù)焦于公(gōng)募基金上进行重点开拓，发力“全布局”。

　　例(lì)如(rú)，海通证券在2022年年报中表示，其顺利获得(dé)首批(pī)个人(rén)养(yǎng)老金基金销售资格，完成(chéng)全部40家(jiā)基金管理公司共计126只个人养老金基金产品的上线(xiàn)，基本实现(xiàn)个人养老金(jīn)公募基(jī)金产品全覆盖。

　　中信建投(tóu)个人养(yǎng)老金业务负责人向(xiàng)中国基(jī)金报(bào)记者介绍(shào)称，中信建(jiàn)投(tóu)已引进华夏(xià)基金等发行(xíng)养老基(jī)金管(guǎn)理人的137只Y份额产品，后(hòu)续(xù)将(jiāng)不断完善产品(pǐn)池。东方(fāng)证券亦表示，目前(qián)已基本实现了(le)养老公(gōng)募基(jī)金的全覆盖(gài)。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责人指出(chū)，从客户服务办理(lǐ)的角度看，大部分客户更(gèng)愿意(yì)在产(chǎn)品货架丰富(fù)的机构办(bàn)理个人养老金(jīn)业务。因此在服务(wù)体系(xì)的(de)基础架构上，风格多样、风险收益多元(yuán)的(de)产品(pǐn)货(huò)架能够带给客户(hù)更(gèng)好的服务办理体验(yàn)，产品(pǐn)布局的“全面”是个(gè)人养老金业(yè)务的基础。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，从客户(hù)投资选择的(de)角(jiǎo)度讲，大部分客(kè)户对(duì)于金(jīn)融产品(pǐn)的特征和策略(lüè)的认知、对自身投资(zī)能力、投资意愿、投资目(mù)的(de)的认(rèn)知较为模糊。帮助客户做好“养老规划”、协助客(kè)户筛(shāi)选“合适的产品”，就成为服务机构的(de)“核心竞(jìng)争力”。在(zài)全面引(yǐn)入个(gè)人养老金可(kě)投资的产品类(lèi)型(xíng)的基础上，各(gè)家机构(gòu)需要深(shēn)入(rù)、充分(fēn)、严谨地研(yán)究每(měi)类产品的(de)特(tè)性；结合(hé)存量(liàng)客户的个性(xìng)化画(huà)像和(hé)客(kè)户(hù)特点，为客(kè)户提供切实可行(xíng)的产品评估体系和养(yǎng)老(lǎo)规(guī)划方案。

　　实际上，对于个人投资者(zhě)来说，当前阶段认可(kě)并开通个人养老(lǎo)金账户(hù)的(de)理由，一(yī)是(shì)来自(zì)开(kāi)户渠道的多重福(fú)利动(dòng)员(yuán)，二是个人养老金带(dài)来的个(gè)税抵扣优(yōu)惠。但不可否(fǒu)认的是，虽(suī)然开户数量众多，但(dàn)缴存(cún)比率仍不(bù)理想。

　　由(yóu)于个(gè)人(rén)养老金退休后(hòu)才能(néng)取出，这(zhè)每(měi)年12000元自(zì)然是需要在(zài)账户内充(chōng)分利用长期(qī)投资，但(d俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少àn)如何投资也(yě)令不少投(tóu)资(zī)者犯难：买什么、买(mǎi)多少(shǎo)，在哪买(mǎi)、怎么买，选择越多，困(kùn)难越(yuè)多。现有养老产品的选择已令投资者(zhě)目(mù)不暇接，如(rú)何让投资者选(xuǎn)择到(dào)适合自己的产品，证券(quàn)公司的投顾力量大(dà)有可为。

　　“中信建投拥有近万名高素质的投资顾问，帮(bāng)助客户甄(zhēn)选(xuǎn)适(shì)合(hé)自身的养(yǎng)老(lǎo)产品，做好养老规划和(hé)资(zī)产配(pèi)置，做到客户的‘好(hǎo)医(yī)生’。”前述(shù)负责人称，中(zhōng)信建投采取线上线下(xià)相结(jié)合的(de)方式(shì)，注重交流和体验，为客户提供(gōng)有温度的(de)专业(yè)服务。

　　国泰君安在推广(guǎng)个人养老(lǎo)金业务时(shí)曾介绍，其结(jié)合(hé)个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)基金特点，细化形成“甄选100个人养(yǎng)老(lǎo)金基金评价(jià)标准(zhǔn)”，综合基金公(gōng)司(sī)治理水平、投研(yán)能(néng)力、业绩评价、风险管理(lǐ)、声誉口碑量化评价(jià)，优(yōu)选值得信赖的养老金基(jī)金(jīn)；选出“综合优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风(fēng)险收益性价比(bǐ)”、“聚焦股息”等特色养老金(jīn)基(jī)金产品清单，满足养老金(jīn)客户个(gè)性(xìng)化(huà)养(yǎng)老(lǎo)需(xū)求。

　　渠道：打造“一站式”养老(lǎo)

　　拓展“上(shàng)门(mén)服(fú)务(wù)”企(qǐ)业员工

　　不(bù)得不承认的是(shì)，虽(suī)然证券公司营业网点数量在“金融(róng)圈”内并不算少，但远难以与大型商业(yè)银行的优势相匹(pǐ)敌。

　　此前(qián)兴业(yè)银行召开的2022年报发布会上，该行高管透露，截至2022年末，该行已经累计开立个人养老(lǎo)金(jīn)账户229.16万户，位列全行业第(dì)三位，市场占有(yǒu)率超10％，仅次于建设银行和(hé)工(gōng)商(shāng)银行。相比之下，鲜(xiān)有券(quàn)商愿意公布投资者通过其渠道开通个人养(yǎng)老(lǎo)金账户的情(qíng)况。

　　产品方(fāng)面，国家社会保险公共服务(wù)平(píng)台上仅可查询(xún)商业银行个人养(yǎng)老(lǎo)金业务开办情况。其中显示，23家获(huò)准开(kāi)办个人养老(lǎo)金业(yè)务的银行中，有22家开(kāi)设了资金(jīn)账(zhàng)户(hù)和储蓄交易(yì)业务(wù)，8家同时开展了(le)基(jī)金(jīn)交易业务、保险交(jiāo)易业务和理财交易业(yè)务。

　　与大型商业银行所拥有的产(chǎn)品和渠(qú)道优势相(xiāng)比，证券公司个人养老金业务的规(guī)模相对有限，仍(réng)处于积极(jí)开(kāi)拓阶段(duàn)。

　　不(bù)过，虽然网(wǎng)点数量难(nán)以比拼，但券商发(fā)力(lì)个人养(yǎng)老金业务，自有其独特“打(dǎ)法”。记(jì)者注意到，多家券商在推广个人养老金业务时，将“一站式”服务作为宣(xuān)传重点(diǎn)。

　　例如，国泰君安此前表示(shì)，其个人养老(lǎo)金业务从引导客(kè)户形成(chéng)科学养老(lǎo)理财(cái)观念的长远视角出发，为客户提供从(cóng)产品策略、到产(chǎn)品(pǐn)优选(xuǎn)、再到(dào)组合配置的全(quán)周(zhōu)期(qī)专(zhuān)业资配(pèi)服(fú)务和(hé)一站式的产品(pǐn)选择(zé)。中信证券(quàn)亦推出个人养老(lǎo)金投(tóu)资一站(zhàn)式解决方案“信养计(jì)划”，为客户提供含(hán)账户(hù)管理(lǐ)、资产配置、服务陪伴于一体的个人养老金投(tóu)资综合(hé)服务。

　　除了“引进来(lái)”并全方(fāng)位服务(wù)投资者外，“走出去”也是部分券(quàn)商开拓个人养老金业(yè)务(wù)的(de)解决方案。东方证券副总裁(cái)徐(xú)海宁向(xiàng)记(jì)者介绍，东(dōng)方证券基于对个(gè)人养(yǎng)老金目标客群的深入研究(jiū)，将开发大中(zhōng)型企(qǐ)业作(zuò)为个人(rén)养老(lǎo)金客(kè)户拓展的重点方向，制(zhì)定(dìng)了“上(shàng)海(hǎi)深度、全国(guó)广度”的推广计划。

　　具体而言(yán)，东方(fāng)证券协同系统内成员公司开展走进企业推广个人养(yǎng)老金(jīn)活(huó)动，为企业单位员(yuán)工(gōng)提(tí)供个人养(yǎng)老金(jīn)上门服务(wù)，免(miǎn)去客户前往营(yíng)业厅(tīng)办理业务路(lù)上(shàng)花费的时间(jiān)，提高服务效率，节(jié)约客户时间(jiān)。展业初(chū)期组织(zhī)了超(chāo)过100场的个人养老金(jīn)走(zǒu)进企业服务活动，覆盖企业员工近万人。

　　个(gè)人养老金制度(dù)试点半年

　　持有体(tǐ)验(yàn)成(chéng)产(chǎn)品胜负手(shǒu)

　　中国基金报记者曹(cáo)雯璟

　　去年11月下(xià)旬，券商(shāng)代销个人养老金业务“开闸”，多(duō)家(jiā)获资质的机(jī)构正式展(zhǎn)业，逐鹿个(gè)人养老金市场。如(rú)今，个人(rén)养老(lǎo)金制度(dù)实施已有半年，相(xiāng)关产品的收益率和回撤情况、产品能否真正满足养(yǎng)老诉求(qiú)等问题，持续成为市场(chǎng)关注(zhù)焦(jiāo)点。

　　多位券商业内人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又是为了满足养老需(xū)求，投(tóu)资者更希(xī)望(wàng)能实现低(dī)波动、低回撤。如(rú)何做到从中长期(qī)保值增值同时(shí)又(yòu)让(ràng)客户体验良好(hǎo)是(shì)个人养老产品成(chéng)败的关键(jiàn)。

　　提供更匹配(pèi)的养老产品(pǐn)

　　同(tóng)时服(fú)务上寻(xún)求创新突(tū)破

　　眼下，个人养老金业务已然成为券商财富管(guǎn)理转型的核(hé)心(xīn)方(fāng)向之一。通过不断完善(shàn)客户服务(wù)体系，满足(zú)客户多层次金融需求，促进财富(fù)管理业务高(gāo)质(zhì)量发展，券商在业(yè)务(wù)内(nèi)涵上(shàng)正不(bù)断挖(wā)潜。

　　多(duō)名券商业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，在客户分类服务方面，会根据国家政策(cè)选(xuǎn)择社(shè)保关系在先行城市（地区(qū)）、能享受税优且对税(shuì)优(yōu)敏感、对理财有初步认知的客户进行第一阶段的(de)重点服务(wù)，对其他客(kè)户会随着试点(diǎn)扩大和客(kè)户画(huà)像的覆盖进行后续服(fú)务(wù)。

　　东(dōng)方证(zhèng)券副总裁徐海宁表示(shì)，证(zhèng)券公(gōng)司可重点关注企事业单位员工，特别是大中(zhōng)型城(chéng)市具(jù)有一定经营规模(mó)的企业员工，他们(men)能够享受个税抵扣(kòu)的优(yōu)势，具备一定投资意识和财务认知；这类人群对未来退(tuì)休有一(yī)定(dìng)的规划和想法(fǎ)。

　　同时(shí)，由(yóu)于个人养老金(jīn)是(shì)一(yī)个(gè)增量(liàng)市场，对证券公司而言(yán)，针对(duì)潜在(zài)客群可以(yǐ)全市场覆盖。证(zhèng)券(quàn)公司(sī)可以(yǐ)通过(guò)投研优势和(hé)专(zhuān)业投(tóu)顾(gù)队伍，创造更(gèng)多养老投(tóu)资场景(jǐng)，跟(gēn)踪(zōng)了解客(kè)户的风险偏好，结合(hé)稳健、平衡、积极等不同(tóng)风(fēng)险类型的养(yǎng)老(lǎo)基金，帮助客户建立个(gè)人养老金投(tóu)资计划。此外，证券公司可以通(tōng)过(guò)加强(qiáng)顾问(wèn)服务，帮(bāng)助客户有(yǒu)效应(yīng)对投资组合净值(zhí)的波(bō)动，引导(dǎo)客(kè)户持续参与养(yǎng)老金投资，提升客户(hù)养老投资的获得感、体验感。

　　银河证券相关业(yè)务负责(zé)人表示，会针(zhēn)对不同风险承受能力(lì)、不同年龄(líng)结构和不(bù)同(tóng)资金体(tǐ)量制定个(gè)性化养老策略。比(bǐ)如对每(měi)年(nián)享税优的1.2万个人养老金(jīn)，为居(jū)民（无(wú)需(xū)开(kāi)户）提供符(fú)合监管部门要(yào)求的金(jīn)融机构和(hé)金融(róng)产品清单、通俗(sú)易懂的“养老(lǎo)看(kàn)隔(gé)壁”理财案例(lì)、养老讲(jiǎng)堂等(děng)信息和交(jiāo)易(yì)服(fú)务；对1.2万(wàn)之外的资金，提(tí)供更丰富(fù)的“安(ān)养计划(huà)plus”养老金融服务(wù)，包括养老计(jì)算器、个(gè)性化的(de)补充养老解决方(fāng)案、定(dìng)期的养老方(fāng)案(àn)跟踪报告以及养老直(zhí)播服(fú)务(wù)，做(zuò)好“老百姓身边(biān)的养老专家”。

　　在(zài)服务创新方面(miàn)，徐海宁认为，证券公司(sī)需要(yào)有长远眼(yǎn)光，打造增量市场，承担(dān)起构建养老金第三(sān)支柱的重要使命。

　　第一，在获客及投教方面，应加大资源投入(rù)，通(tōng)过教育和陪伴，提高(gāo)客户对(duì)个人养老金的认知(zhī)。走进企事(shì)业单位，通(tōng)过上门服务的(de)方式(shì)触达(dá)企(qǐ)业和客户(hù)，举办专(zhuān)题讲座、在(zài)线研(yán)讨(tǎo)会(huì)和投资教育活动，帮助客户了解个(gè)人养老金的(de)重要(yào)性、投资策略和长期(qī)规划，激发客(kè)户对个人养老金(jīn)产(chǎn)品的(de)兴趣(qù)和(hé)参与(yǔ)度(dù)。

　　第(dì)二，在App服务功(gōng)能(néng)优化方面(miàn)，建立内容丰富的一站式个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金专区，既包括(kuò)产品购买(mǎi)、定投、持(chí)仓查(chá)询等基础功(gōng)能，提供丰富的养(yǎng)老资讯和(hé)实(shí)用养(yǎng)老工(gōng)具（如节税计算器），加(jiā)强与客户的深度(dù)互动。

　　第三(sān)，在(zài)金融科技应用方面，引入智能科技和人工(gōng)智能(néng)技术(shù)，通过数据分析和算法模型，根据客户的风险承(chéng)受(shòu)能(néng)力、资产状(zhuàng)况(kuàng)和目标退休年(nián)限，定制化推荐养老(lǎo)金产品组(zǔ)合，并提供实时投资(zī)组合跟踪和风(fēng)险管理工具，帮助(zhù)客户更好地实(shí)现养老(lǎo)投资保值增(zēng)值(zhí)。

　　中信建投(tóu)个人养老金相关(guān)业务负责人则表(biǎo)示，可以通过“人+科技(jì)”，在大(dà)数据智能客户分析系统的基础(chǔ)上(shàng)，可(kě)以针对不同(tóng)养老(lǎo)诉求的客户达成(chéng)“千人千面”的个性化服务，人是“1”，科技(jì)（线上与线下结合）是后(hòu)面的(de)“0”，二者(zhě)有(yǒu)机结合，为不同生命周期和年龄(líng)阶段的客户(hù)提供专业(yè)的、一对(duì)一(yī)的(de)养老配置服务。

　　运行半年七成收益告负(fù)

　　客户体验成(chéng)产(chǎn)品(pǐn)胜(shèng)负(fù)手

　　个人养老(lǎo)金制度实施已有(yǒu)半年，产(chǎn)品收(shōu)益(yì)和(hé)回撤率大不大？产品能不(bù)能满足真正的(de)养老诉(sù)求？这些(xiē)问(wèn)题都是投资(zī)者的重要关注点(diǎn)。

　　记者(zhě)注(zhù)意(yì)到，目前养老(lǎo)目标基金的整体(tǐ)收益水平并不乐观。Wind数(shù)据显示(shì)，全(quán)市场149只(zhǐ)公募养(yǎng)老基金产品，近七成收益告(gào)负。其中，业绩垫(diàn)底的一只个人养老目标基金自(zì)成立(lì)以(yǐ)来回(huí)报为-7.27％，此(cǐ)外，还有超20只产品收益(yì)在-3％左右。

　　而(ér)业绩(jì)表现较(jiào)好的有平安稳健养老一年(nián)Y、中(zhōng)欧预见养老(lǎo)2025一(yī)年持有（FOF）Y自去年11月成立(lì)以(yǐ)来回(huí)报(bào)均为3.15％，紧随其后(hòu)的是兴全安泰稳健养老(lǎo)一(yī)年持(chí)有Y，自成立以来回报(bào)为2％，另(lìng)有富国、万家、华宝(bǎo)、景顺(shùn)长城、南方、华夏等旗(qí)下超10只(zhǐ)养老目(mù)标基金(jīn)收益(yì)在1％以上(shàng)。

　　多位券(quàn)商业内人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又是为了满足养老(lǎo)需求，投(tóu)资者更(gèng)希望能实现(xiàn)低波动、低回撤。如何做(zuò)到从(cóng)中长(zhǎng)期保值增(zēng)值同时又让客户体验良好是个人养老产品(pǐn)成败(bài)的核心。

　　“养老属性的产品应力争为客户(hù)保值增(zēng)值，否(fǒu)则(zé)将(jiāng)违(wéi)背(bèi)客户通(tōng)过投资达到(dào)‘养老目(mù)的(de)’的(de)初衷(zhōng)。”银河证券相(xiāng)关业(yè)务(wù)负责人(rén)介绍，目前个人养老(lǎo)金(jīn)可投资(zī)的4类(lèi)产(chǎn)品风险(xiǎn)收益特点明显，有的类别更侧重本金安全、有的(de)类别更(gèng)侧重资(zī)产增(zēng)值；但同时，每(měi)个(gè)类别很难做到在保证其(qí)特点(diǎn)达到的同时又(yòu)规(guī)避(bì)掉该类产品的风险或缺陷。“从(cóng)不同(tóng)客群情况来看(kàn)，低波低回撤对于离退(tuì)休时(shí)点(diǎn)较近的投资者比较(jiào)合适，性价比(bǐ)高的中(zhōng)波动中回撤、高(gāo)波(bō)动高(gāo)回撤特征产品对(duì)于还有20-30年才退休的投资者也是可以选(xuǎn)择的，拉(lā)长周(zhōu)期看也能满足客户养老类(lèi)资金的(de)保值增值(zhí)效(xiào)果(guǒ)。”

　　为达到上述两个目(mù)的，前提是有一(yī)套(tào)完整(zhěng)、自洽、适用、有效(xiào)且动态(tài)适配的产(chǎn)品评价(jià)体系，通过该体(tǐ)系(xì)的评价，能(néng)较为(wèi)清晰(xī)地区分出产(chǎn)品的“性(xìng)价比”（如风险收(shōu)益(yì)比(bǐ)等）、能公平、公正地对同类或者同(tóng)策略(lüè)产品(pǐn)进行综(zōng)合评(píng)判。如此，才能真正将好的产(chǎn)品(pǐn)、合(hé)适的产品推荐给合适的(de)客户群体。

　　“养老组(zǔ)合基金分(fēn)为目标风险型和(hé)目标(biāo)日期型(xíng)两(liǎng)大类(lèi)，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)根据自身投资目标和风险承受(shòu)能力选(xuǎn)择具体(tǐ)的产(chǎn)品(pǐn)。比如低风险偏好(hǎo)的客户可选择目标(biāo)日期型中的稳健类(lèi)产品(pǐn)，通过严格控制股票资(zī)产仓(cāng)位(wèi)降低产(chǎn)品(pǐn)波动(dòng)，带给(gěi)客户(hù)相对稳健的收(shōu)益。”徐海宁表示(shì)，目前我国城镇职工(gōng)养(yǎng)老金(jīn)替代(dài)率尚有不足(zú)，根据国际(jì)经验，如果退休后的养老金替代率大于(yú)70％，即可维持(chí)退休(xiū)前(qián)的(de)生活水平，养老金(jīn)投资的增值功能(néng)也是一个重要考量。由于(yú)个(gè)人养老金取用需要达到年龄(líng)等条件，投资(zī)资金(jīn)具有长期(qī)性，可以达到几十年(nián)，能够承受一定的短期(qī)波动(dòng)，对于追求长期投(tóu)资收益的(de)客(kè)户，可(kě)以(yǐ)配置一定高比例资金(jīn)在权益型(xíng)资(zī)产上，实(shí)现养(yǎng)老投资的保值增值目标。

　　中信建投个人(rén)养老金(jīn)相关业务负(fù)责人(rén)也(yě)认为，个(gè)人养老金产品具(jù)有一定的(de)普(pǔ)惠金融属性，需要关注老百姓长期保值增值的养(yǎng)老需求。站在(zài)资产角度，想要实现(xiàn)长(zhǎng)期资金的稳健投资回报(bào)，资产配置(zhì)不(bù)可或缺。通过投(tóu)资不同品种、不同收益特(tè)征、低(dī)相关性的金(jīn)融(róng)资产(chǎn)，有助于实现风险分(fēn)散、降低总体波(bō)动(dòng)，从而更(gèng)好地满足投(tóu)资者的(de)养老投资目标(biāo)。

　　推动(dòng)个(gè)人养老金业务高质量发展

　　道阻(zǔ)且长

　　在个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务积极发展的同时，与渠(qú)道网点和(hé)客户(hù)众(zhòng)多(duō)的银(yín)行等机(jī)构(gòu)相比(bǐ)，券商如何(hé)突破自身瓶颈，实(shí)现差异化(huà)的发展，可(kě)以说是“道阻且(qiě)长”。

　　银(yín)河证券相关业务负责(zé)人(rén)表示，银(yín)行、券商、基金(jīn)独立销售机构(gòu)都可参与(yǔ)到为客(kè)户提供(gōng)个人养老基金服务，几类机构(gòu)优势(shì)互补(bǔ)，严格(gé)意(yì)义上说是竞合而非(fēi)竞(jìng)争更非“相杀”关系，每类机构或者每家(jiā)机构可(kě)以(yǐ)根据(jù)自己的资源禀赋(fù)，充分发挥自身优(yōu)势，服(fú)务好有养(yǎng)老投资需求的投(tóu)资者。

　　“在政策上，未来还有(yǒu)以下三方面诉求：一是增强基(jī)础设施建设，能在(zài)服务时(shí)效性上与银行拉平，提供7×24小时(shí)的开户、下单服(fú)务；二(èr)是增加产品销售(shòu)范围，在养老品类上更(gèng)加丰富，除特(tè)殊产品外，增(zēng)加可为客户提(tí)供的养(yǎng)老产品(pǐn)（如(rú)养(yǎng)老理财(cái)）；三是明确(què)养老规划(huà)业务合规性，为不同(tóng)的客户提供基(jī)于客户需(xū)求和画像的养老规划(huà)方(fāng)案(àn)。”上述(shù)负责人提到(dào)。

　　中信建(jiàn)投个人养老金(jīn)相关业务负责(zé)人提出，当(dāng)前的政(zhèng)策(cè)要求下，客户如果想在(zài)券商端(duān)参(cān)与个人(rén)养老金投资，需要分别在银(yín)行端、个(gè)税端进行一(yī)系列(liè)前序操作步骤，对于尚不(bù)熟悉业务流程的投资(zī)者来(lái)讲，体验不太友(yǒu)好。

　　“此外，由(yóu)于政策对代销个人养老金产品的管理要(yào)求，券(quàn)商(shāng)暂时无法上线储蓄类(lèi)、理财类、保险(xiǎn)类产品，可供投资者选择的产品种(zhǒng)类(lèi)较为(wèi)单一，难以进(jìn)一(yī)步为(wèi)投(tóu)资(zī)者(zhě)提供更丰(fēng)富的(de)个人(rén)养老(lǎo)金配置(zhì)方案。未(wèi)来期待能(néng)够从(cóng)政(zhèng)策端进一步(bù)简化投资者的办理流(liú)程，提(tí)升客(kè)户体(tǐ)验；给予券(quàn)商(shāng)在多样化个人养老金品(pǐn)种的引入和研(yán)发上的政策(cè)支持，丰富客户(hù)多元化的(de)投资(zī)选择。”该负责人(rén)称。

　　开户热投资冷(lěng)

　　券商(shāng)发力个人养老第二曲(qū)线(xiàn)

　　中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者 莫琳

　　随着个人所得税退税的开始，不(bù)少人发现自己的退税比去(qù)年多了不少，仔细询(xún)问之下才发现，是因(yīn)为(wèi)去年(nián)底开通了个(gè)人养老金业务，并入了金。这一消息(xī)大(dà)大刺激了(le)不少本来不想(xiǎng)开户(hù)的年轻人(rén)。

　　根(gēn)据人(rén)社部披(pī)露(lù)的(de)数据，截(jié)至(zhì)今年3月底，个(gè)人养老金参(cān)加人(rén)数(shù)达3324万人。与3月初的2817万人(rén)相(xiāng)比，短短的一个月的时间里，增加(jiā)了500万户，开户速(sù)度(dù)明显(xiǎn)提升。

　　虽然开(kāi)户数快速攀升，但是(shì)个人养(yǎng)老金(jīn)累计(jì)缴费约200亿元，人均(jūn)缴(jiǎo)费低于1000元。此外(wài)，据中国保(bǎo)险资(zī)管业协(xié)会执行副(fù)会长兼秘书长曹德云(yún)透露(lù)，在截至(zhì)2023年3月开(kāi)立个人养老金(jīn)账户的三千(qiān)多万人中，仅900多万人完成了资(zī)金(jīn)储(chǔ)存。

　　从记(jì)者走访(fǎng)的结果来(lái)看，个人养老金产品的收益率(lǜ)远(yuǎn)低于预期(qī)，是(shì)大(dà)多人不愿意(yì)入(rù)金的主要原因。而选择开户的(de)原因主要是为了“薅羊毛”（金(jīn)融机构(gòu)出台了不少吸引客(kè)户开户的(de)优惠(huì)政策）。

　　如何解决“开户热(rè)投资(zī)冷”的问(wèn)题？银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务负责人认(rèn)为，这是一个专业活，既需要了(le)解(jiě)客户的经济状况、风险偏好和养老规划，也需要业(yè)务人员及其所在机构有比较(jiào)专业且综(zōng)合的服务能(néng)力。

　　也有部分投(tóu)资者认为(wèi)，个人养老金产品(pǐn)每年封顶12000元(yuán)，难以(yǐ)充分(fēn)满足个(gè)人或家庭养老的全面需求，还需要(yào)结合其他(tā)商业产品等(děng)综(zōng)合考虑；大多数产品流(liú)动性差(chà)，难以(yǐ)预防到(dào)退休(xiū)前的(de)应急资金需求。

　　从产品端改善“开户热投资冷”

　　虽(suī)然近(jìn)半年(nián)来，个人养(yǎng)老金产品(pǐn)正在逐(zhú)渐丰富，但(dàn)是“开户热投资冷”的现象没有随之发生改变(biàn)。

　　中国保险资管业协(xié)会(huì)执(zhí)行副会长兼秘书长曹德云在近期举办的2023清华五道口全球金融论坛上表示(shì)，目前(qián)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金试点效(xiào)果(guǒ)呈“两低三(sān)不”漏斗状，即建立账户人数占基本养老(lǎo)保险(xiǎn)参保(bǎo)人(rén)数比例低、已缴(jiǎo)费人数占建立账户人数比例低；产品供(gōng)应不均衡、选购渠道不畅、民(mín)众参保(bǎo)意(yì)愿不强。

　　针对产品(pǐn)供应不均衡的问题(tí)，国家(jiā)金(jīn)融(róng)监督管(guǎn)理总局出手(shǒu)，率先增加养老保险产品的供(gōng)给。近日，国家金融监(jiān)督管理总局已向业内(nèi)就关于(yú)促(cù)进专属商业(yè)养(yǎng)老保险发展有关事(shì)项(xiàng)征求意见。根据征(zhēng)求意见(jiàn)稿，专(zhuān)属商业养老保险(xiǎn)拟由试点业务转为常态化业务。

　　业内人(rén)士表示，随着专属商业养老保险转为常(cháng)态(tài)化(huà)业务(wù)，参与(yǔ)该项(xiàng)业务的险企数量将增加不(bù)少。此外，专属商(shāng)业(yè)养老保险是对接个人养老金制度(dù)的主要保险产品，这意(yì)味着个人(rén)养老金保险产(chǎn)品名(míng)单也将扩容(róng)。

　　据了解，专(zhuān)属商业(yè)养老保险采(cǎi)取“保证+浮动”的收益模(mó)式，提供稳健型、进(jìn)取型两种(zhǒng)风(fēng)格账户供(gōng)客户选择。据各家保险公(gōng)司(sī)披露的专属(shǔ)商业养老保险产(chǎn)品2022年结(jié)算利率，稳健(jiàn)账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算(suàn)利率约(yuē)4.5％至5.7％，普遍高于(yú)现有的个人养老保险的收益率。

　　在增(zēng)加(jiā)产品供(gōng)给的(de)同时，多家金融机(jī)构呼俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少吁(xū)从(cóng)产品设(shè)计(jì)端解决(jué)“开户(hù)热投(tóu)资冷”的问题(tí)。

　　在银河证(zhèng)券相关(guān)业务负(fù)责人看(kàn)来(lái)，“老龄风险”与其他投资风险相比，有其更加突出(chū)的特点，包(bāo)括为退休人群提供稳定安(ān)全(quán)有保障且抗通胀(zhàng)的收入补充来源、对冲长寿风险、为高龄人(rén)群储备失能养护和医疗应急资产、为退休人群规划遗产(chǎn)、将养老投资与(yǔ)养老保障(zhàng)/养老生(shēng)活(huó)无缝(fèng)对接等。

　　养(yǎng)老金(jīn)融产品的(de)设(shè)计初心，必须切实(shí)从客(kè)户需求出发；养(yǎng)老金融产品(pǐn)的设计(jì)理念，必须紧密围(wéi)绕(rào)承担、减少或转移上述“老龄(líng)风险”主(zhǔ)旨(zhǐ)；养(yǎng)老金融产(chǎn)品的(de)设计(jì)成果(guǒ)，应该更多的让利于民、普惠百(bǎi)姓，运(yùn)用好专业的金融工具、做艰难但长期正(zhèng)确(què)的事(shì)。

　　因(yīn)此，能否设计出充分利用资本市场具有良好增(zēng)值能(néng)力资(zī)产的养老产品(pǐn)取(qǔ)决于发行人（或管理人(rén)）的产品设计能力和资产管理能(néng)力。“证(zhèng)券公(gōng)司作为财富管理服务(wù)提(tí)供商，可以与产品发(fā)行人（或(huò)管(guǎn)理人）合作，根据(jù)客户需(xū)求设计出在养老(lǎo)功能(néng)方面更有竞争力的(de)产品”，上(shàng)述负责人表示。

　　中信(xìn)建投也希望能参与到(dào)具体(tǐ)的产品设计之中(zhōng)。其(qí)个人(rén)养(yǎng)老业务负责人(rén)建议，参考部分发(fā)达(dá)国家(jiā)的经验(yàn)，未来除了(le)股、债配置，或在未来可以考虑增(zēng)加底层可(kě)投(tóu)标的类(lèi)型，如REITS、衍生品、雪球等另类资(zī)产(chǎn)，丰(fēng)富投资者的可(kě)选标的，更好地分散投资(zī)风险(xiǎn)。

　　励正集团中(zhōng)国(guó)区总裁张雨萌建议，应该避免“开空账”。也就是说，参与者可以直接在开户的时候做投(tóu)资选(xuǎn)择。这样在开(kāi)户的时候就可以(yǐ)形(xíng)成闭环体验。

　　针(zhēn)对参(cān)与个人养老金可能面临的流(liú)动(dòng)性(xìng)问题(tí)，长城人寿保险股份(fèn)有限公(gōng)司总经理(lǐ)王玉(yù)改近日表示，保(bǎo)险公司(sī)可以通(tōng)过(guò)“保单质押贷款”等多种金融工具来解决客(kè)户对短期资金的(de)需求(qiú)。

　　券商发力(lì)个人补(bǔ)充养老金融方案

　　此外，针对1.2万难以满(mǎn)足个人或家庭(tíng)养老的(de)全面需求，多(duō)家(jiā)券商还发力个人养老金账户以外的个人补充养老金(jīn)融方案(àn)，例如银(yín)河证券的“安(ān)养计划plus”、中信(xìn)证券的“信养(yǎng)计划”等。

　　银河证券(quàn)产(chǎn)品中心副总经理鹿宁告诉(sù)记(jì)者，目(mù)前，银河证券已根(gēn)据在职群(qún)体养(yǎng)老规划的长期性、稳健性、安全(quán)性等(děng)特点，已退休人群养老(lǎo)需求(qiú)的(de)流动(dòng)性、安全性、稳健性(xìng)等特点，设计出多(duō)层次、多元(yuán)化、个性化的养老配置(zhì)方案(àn)，积极履行养老保(bǎo)障社会责任，力争为(wèi)居民提供持(chí)续卓越的养老规划与(yǔ)满足(zú)不同养老(lǎo)需求的资产配置服务(wù)。

　　中信证券的“信(xìn)养计划”则基于个人养老场景，引入更丰(fēng)富的养(yǎng)老(lǎo)型年金、增额(é)终身寿等不同品类产品，覆盖(gài)养老收益(yì)性资产和保障性资(zī)产(chǎn)，满足客户多样化、多层级的养(yǎng)老资产配置需求。

　　针(zhēn)对三(sān)大支柱养老金(jīn)业务中的企(qǐ)业年金业务(wù)，银(yín)河证券还上线了(le)自(zì)研的年金综合评价系统。该系统可以通(tōng)过客户提供的“脱敏”后年金组合净值与(yǔ)持(chí)股比(bǐ)例等数据，结合公募基金、股市债(zhài)市数(shù)据，展(zhǎn)示客户委(wěi)托(tuō)年金组合的评(píng)价(jià)结果。此外，也可以利用年金机制间(jiān)接服务(wù)背后的企(qǐ)业员工(gōng)和机构事业单位职(zhí)工。

　　截至目(mù)前，银(yín)河证券基金研究(jiū)中心已为部分省市提供职业年金的组(zǔ)合评价与管理咨询服务，也计划结合机构条线业务(wù)规划为(wèi)央企与(yǔ)国企提供(gōng)企业年(nián)金组(zǔ)合(hé)评(píng)价等综合金融服务。

　　银(yín)河证券副总裁罗黎(lí)明告诉记(jì)者，公(gōng)司自主开(kāi)发建设部署的(de)年金综合评价系统(tǒng)及研究咨(zī)询服务，具有养老属性的综合金融(róng)服务体系均是(shì)公司积极(jí)响(xiǎng)应国家养老发展战略而推出的新服务，体现了在第二(èr)、三支柱上(shàng)的积极(jí)筹划。

　　“我(wǒ)们高(gāo)度重视三大支柱养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)，目前公司已初(chū)步建立了个人养(yǎng)老金(jīn)及个人养老(lǎo)金融服务体系(xì)，充分利(lì)用金融产品代(dài)理销售牌照和保险兼(jiān)业代理牌照(zhào)，为百姓提供更加有(yǒu)温度、有态度的个人养老金(jīn)融服务。”罗(luó)黎(lí)明说(shuō)道。

　　记(jì)者观察｜“吸睛(jīng)”大(dà)于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基(jī)金报记(jì)者赵心怡

　　“现(xiàn)在个人养老金账户开通过程非常‘丝滑’，并且(qiě)有不少开(kāi)户人在我们介绍(shào)之前(qián)都已有所了(le)解，感觉(jué)这项(xiàng)制度(dù)的普及(jí)度(dù)和(hé)客户认识程度在不断提升。”某大型银(yín)行(xíng)的客户经理林(lín)漪（化(huà)名）向记者表示(shì)。

　　“但也(yě)有很多人只是开了账户(hù)并没俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少有存钱(qián)，或存了钱(qián)没有开始(shǐ)投资(zī)，主要(yào)因(yīn)为不(bù)知道如何(hé)选择产品或者有其他(tā)顾(gù)虑。”林漪还告诉(sù)记(jì)者，“这种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)下我(wǒ)们就会再用PPT或者是纸质资料向(xiàng)客户进行详细介绍和对(duì)比分析。”

　　去(qù)年11月，个人养老金制度正式(shì)落地，在北京(jīng)、上海(hǎi)、青岛等(děng)36个先行(xíng)城市(shì)（地区）启动实施。距离个人养老金(jīn)制度(dù)落地已经(jīng)过(guò)去半(bàn)年(nián)，民众接(jiē)受度和业务进展情况如何？从业人员在具(jù)体实操过程中又遇(yù)到了哪些困难(nán)？不(bù)同年龄段的群体会怎样理(lǐ)解(jiě)这项制度？

　　近日，本报记者实(shí)地(dì)探(tàn)访上海地区几家银行网点和券商营(yíng)业(yè)部(bù)，了解(jiě)个人养老金制度近半年的落地情况。

　　年轻(qīng)人(rén)更关注税(shuì)收优(yōu)惠

　　中老(lǎo)年人更在意退休后(hòu)多一(yī)份(fèn)保障

　　根据人社部和国家社(shè)会(huì)保险(xiǎn)公共(gòng)服务平台数据(jù)可知，个(gè)人养(yǎng)老金制度经过半年时(shí)间的发展(zhǎn)，在产品种(zhǒng)类、数量和参与人(rén)数方面都有所(suǒ)增加。

　　某券商营业部财富管理相关(guān)岗位的黄(huáng)宁（化(huà)名）告诉(sù)记者：“很多客户(hù)都对(duì)个人养(yǎng)老金业务热情高涨，有直接(jiē)到(dào)营业部(bù)咨(zī)询的，还有很多是(shì)打电话过来问。”

　　黄宁还观(guān)察到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务的热情和(hé)关注(zhù)度(dù)比“90后”更(gèng)高，并(bìng)且(qiě)除了个人咨询和开户外，还有(yǒu)不少企业员工、学校教师、退伍(wǔ)军人(rén)等通过企(qǐ)业和单(dān)位组织来了(le)解、参与(yǔ)个(gè)人养老金(jīn)投资(zī)。

　　记者了解(jiě)了身边两位不同年龄段(duàn)、均(jūn)已购买(mǎi)个人养老金产品的(de)朋(péng)友后发现，两(liǎng)人所关注的问题“焦点”的确(què)有所不同。

　　一位在上(shàng)海地(dì)区(qū)金融机构工作的“80后”告诉记者，自从(cóng)工(gōng)作以来，她(tā)每年都将收入的一部(bù)分拿来强制储(chǔ)蓄，有了个人养老金制度后，就分(fēn)一部分在个人养老(lǎo)金账户中，这部分强制储蓄的钱即使存长期也不(bù)会(huì)影响(xiǎng)她未来(lái)的生(shēng)活质量，并且放进(jìn)个(gè)人养老金账户是在基本养老保险之外多一份积累。

　　而另一位工作不久的“90后”表示，他现阶段(duàn)最在(zài)意的(de)就是买个人养老金可以享受税收优惠，直接考虑到退休后的(de)生活质(zhì)量还(hái)有(yǒu)点遥远。

　　针对上述两种不(bù)同的想法，黄宁(níng)也向记者(zhě)坦言，他们(men)在日(rì)常介绍个人(rén)养老金业务的过程中确实(shí)会考虑到不同年龄群体的不同需求(qiú)和想法，进而更(gèng)好地(dì)“对症下药”，比如给刚工(gōng)作不久的年(nián)轻人着(zhe)重介绍(shào)“退休后多一份(fèn)保障”推(tuī)广效果(guǒ)就不(bù)明显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人养老金(jīn)业(yè)务取得进展的(de)同时，还有不少已经了解个(gè)人(rén)养老金业务的民众仍(réng)在“观望”。从现(xiàn)有数据可知，截至2023年3月底，虽(suī)然有3000多(duō)万人开(kāi)通了个人养老金(jīn)账户，但完成(chéng)资金存储(chǔ)的只(zhǐ)有(yǒu)900多(duō)万(wàn)人。

　　林漪在银行端个人(rén)养老金业(yè)务的开展中感(gǎn)受到，一些客户开了户但没存储的主要顾虑是(shì)锁定时(shí)间太长，担心之后如(rú)果要(yào)大笔(bǐ)用钱时会很“棘手(shǒu)”；另外一些客(kè)户(hù)则(zé)是认(rèn)为在个人养老金产品并非专门设计且收(shōu)益优势不明显，目(mù)前个人养(yǎng)老金可以购买的养(yǎng)老储蓄、银(yín)行养(yǎng)老理财、养老保险产品、养老目标基(jī)金四类产品，即使不通过(guò)个(gè)人养老金账户(hù)也可以(yǐ)直接买，且收(shōu)益差距不大。

　　黄宁(níng)则从券商从业人员的角度谈到了推广(guǎng)个人养(yǎng)老金业务过程中(zhōng)的“困境(jìng)”。他(tā)表示(shì)：“券商端个人养老(lǎo)金只支持代销公募基金，无法(fǎ)代销存(cún)款、银行理财(cái)、商业养(yǎng)老保(bǎo)险(xiǎn)，有(yǒu)些客户(hù)风险承(chéng)受能力较(jiào)低，想寻求更低风险等级的产品，纯公(gōng)募(mù)基(jī)金难以(yǐ)达到(dào)资产配(pèi)置的需求。”

　　此外(wài)，还有(yǒu)一部分年轻人向记者直言(yán)，对于离(lí)退休还(hái)较遥远的(de)群(qún)体来说，养老需求当然也需要(yào)考虑，但眼下的生(shēng)活和(hé)经济状况(kuàng)才是更重要(yào)的。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少