芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)，失业(yè)率=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽(hū)视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失(shī)业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随(suí)着(zhe)经济复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为就业(yè)“疤怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳动力的下(xià)降，也(yě)是抬高(gāo)失业率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两个特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业(yè)。以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的(de)行业流向较高行业，但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏的(de怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧)主力(lì)是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来(lái)青(qīng)年就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)超(chāo)预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶化而(ér)退出(chū)劳动市场；三是(shì)就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青(qīng)年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济(jì)和(hé)就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来(lái)最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告(gào)将重点研(yán)究疫情(qíng)后留下的(de)“疤(bā)痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业(yè)率的(de)主(zhǔ)要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三个因(yīn)素均为城(chéng)镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化都不能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时，经(jīng)常(cháng)认为(wèi)失业率(lǜ)上升一定(dìng)是失业(yè)增(zēng)加的结(jié)果(guǒ)，这个判断(duàn)对于全年(nián)龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率则(zé)不能(néng)忽视分母的(de)变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万(wàn)增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数(shù)量基本稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率的分母(mǔ)基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分子(zi)），但决定(dìng)青年失业率变动的(de)却是青年劳动力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新(xīn)增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解(jiě)读时，披(pī)露了当前青年就业和失(shī)业人数(shù)的基本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳动力市(shì)场(chǎng)的(de)青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市场的(de)青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年(nián)失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年(nián)失(shī)业(yè)人员比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年(nián)同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新增(zēng)失业人(rén)口(kǒu)。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上(shàng)半(bàn)年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达(dá)到(dào)峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者(zhě)是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工(gōng)作经(jīng)验(yàn)和技(jì)能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根据(jù)月度劳动力调查(chá)数(shù)据，青(qīng)年失业(yè)主(zhǔ)要原因(yīn)是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从未工作(zuò)过(guò)的失业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业(yè)人口中占比59％，其(qí)他年(nián)龄(líng)群体(tǐ)中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩(shèng)下(xià)的(de)青(qīng)年(nián)失业人口中，第一大失(shī)业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三(sān)分(fēn)之二(èr)的青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学(xué)教育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教育的(de)，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度(dù)也(yě)大(dà)致类(lèi)似，青(qīng)年人(rén)由于年(nián)龄(líng)限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育的(de)占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制造到服务(wù)，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就业分布基(jī)本(běn)一致。青(qīng)年失业人口呈现出(chū)行(xíng)业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和其他服(fú)务(wù)业(y怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧è)（6.7％），这5个行业(yè)占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年(nián)失业人口的行业分布是由就(jiù)业分布(bù)决定的(de)，吸(xī)纳就业(yè)占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人口来自何处(chù)之(zhī)前，需要研(yán)究青年(nián)就业的(de)行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到高(gāo)两个特点。

　　青年就业(yè)从(cóng)工农(nóng)业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产供应业，这(zhè)四(sì)个(gè)行业是(shì)国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人(rén)口，到(dào)2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑(zhù)业和房地产(chǎn)等(děng)其他(tā)6个服务行业吸纳青年(nián)就业的比(bǐ)例均增(zēng)超(chāo)1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员的受教育(yù)年限，来计算各(gè)行业的知识(shí)密集程度(dù)。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在(zài)14年(nián)以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个(gè)行业是过去十(shí)年青年就(jiù)业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸(xī)纳(nà)的青年就业比(bǐ)例变动(dòng)与(yǔ)行业平(píng)均受教育(yù)年(nián)限基本一致(zhì)，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行(xíng)业流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行业的(de)青(qīng)年失业情(qíng)况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)比(bǐ)例（该(gāi)行业的(de)青(qīng)年失(shī)业人数(shù)/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青年(nián)就业比例（该行(xíng)业的(de)青年(nián)就(jiù)业人(rén)数/青(qīng)年就(jiù)业总人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业率的近似替代指标。以这(zhè)个指标来(lái)看，知识(shí)密(mì)集(jí)型行业的(de)青年(nián)失业率大(dà)多高于全年龄(líng)段失业率，如信(xìn)息技(jì)术、教育(yù)、科研服(fú)务(wù)、公(gōng)共(gòng)管(guǎn)理等行(xíng)业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服务业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前(qián)三年(nián)均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地(dì)产业(yè)、租(zū)赁和(hé)商(shāng)务服务业、信息技术(shù)服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就(jiù)业复苏的(de)结构(gòu)不均(jūn)衡。一方面，随(suí)着受教(jiào)育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量流向知(zhī)识(shí)密集型服务(wù)业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的生(shēng)活性服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构(gòu)分化，带(dài)来的青(qīng)年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)等行业(yè)就(jiù)业已经出现回暖，但对于(yú)三分之二(èr)接受过大学教育的(de)青(qīng)年失业人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年(nián)失业率的分母端是(shì)城镇青(qīng)年劳(láo)动力，主要由(yóu)青年人口(kǒu)和劳动参与率决(jué)定。2022年我国(guó)开(kāi)始步入人(rén)口(kǒu)负增长时代，城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业(yè)率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力(lì)首(shǒu)先取决于城镇青(qīng)年(nián)人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出(chū)生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量(liàng)未来(lái)都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口(kǒu)，而前(qián)者正好(hǎo)是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减速(sù)。新增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开(kāi)始逐(zhú)年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随(suí)着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇人口(kǒu)数(shù)量会较去(qù)年有明显增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续(xù)高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有(yǒu)意(yì)愿进入劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场，在(zài)未来经(jīng)济和就(jiù)业好转后会回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出(chū)当月(yuè)“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念(niàn)的变化(huà)导致(zhì)初次(cì)进入(rù)劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学(xué)历的推崇导(dǎo)致本科(kē)毕业(yè)即(jí)进入就业市场的(de)年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初(chū)次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的(de)减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口(kǒu)已经(jīng)开始负增长，未(wèi)来青(qīng)年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年(nián)劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)，这(zhè)也(yě)是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失业率时，有必要(yào)明晰(xī)这一概(gài)念的两个(gè)要(yào)点：一(yī)是调(diào)查失(shī)业率是城(chéng)镇就(jiù)业(yè)范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含在内。因(yīn)此，许多(duō)针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区(qū)分(fēn)人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的(de)定义，“劳(láo)动力指年(nián)满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力(lì)，参加或(huò)要求参(cān)加社会经济活动(dòng)的人员。包括就(jiù)业人员和(hé)失业(yè)人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意愿的劳(láo)动年(nián)龄人(rén)口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据(jù)此推(tuī)算(suàn)城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业(yè)率来(lái)自(zì)全国月度(dù)劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查(chá)范围为中国(guó)大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市场变化(huà)情况，建立(lì)了31个大(dà)城市月(yuè)度劳动力调查制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全(quán)国每月调查约(yuē)12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度人口调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年一(yī)次的人口(kǒu)抽样调查(chá)样(yàng)本比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而人口(kǒu)普查的就(jiù)业数据质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会根据普查数据(jù)进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人(rén)。但结构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

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