近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓(cāng)换(huàn)股，外资(zī)基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基(jī)金“施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　我国最穷的5个城市，哪一个省最穷4月，施(shī)罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华和施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德对(duì)中国新能源(yuán)车产业链的看(kàn)重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供(gōng)应链(liàn)；二(èr)是技术自主可(kě)控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益(yì)显(xiǎn)现，全(quán)球(qiú)各国的(de)脱碳行动(dòng)变得越来越(yuè)重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个(gè)方面(miàn)。中国在(zài)这方面为投资者提供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车(chē)价(jià)值(zhí)链的供(gōng)应(yīng)方面是(shì)全球的(de)领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电(diàn)动车(chē)基础(chǔ)设(shè)施最完善的国(guó)家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均(jūn)一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公司正在(zài)在各自(zì)的领(lǐng)域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的(de)关键组件的生产商(shāng)。该(gāi)公司在(zài)空调阀行业全球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额，并在电动(dòng)汽(qì)车(chē)阀门行业(yè)拥有超过(guò)90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客(kè)户包括特(tè)斯拉等(děng)全球电(diàn)动(dòng)汽车(chē)专家以及福(fú)特、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动(dòng)汽(qì)车在全球范围(wéi)内继续占据市场份(fèn)额——在(zài)法(fǎ)规的支持下(xià)，该(gāi)公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰(jiàn)基金安联(lián)神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、东(dōng)方财(cái)富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基(jī)金对(duì)前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中加仓幅(fú)度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车(chē)工业协会）近(jìn)日(rì)发布的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年(nián)4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市(shì)场共(gòng)计(jì)36家动力电池企业实现装车配(pèi)套(tào)，较去(qù)年同(tóng)期增加2家。但是排名(míng)前(qián)3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企(qǐ)业动力电池(chí)装(zhuāng)车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和我国最穷的5个城市，哪一个省最穷24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新联盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国(guó)轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行(xíng)业(yè)的龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于(yú)2023年(nián)一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多(duō)的其它个股(gǔ)还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资(zī)金净(jìng)流出(chū)较多(duō)的个(gè)股包括格(gé)力(lì)电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随(suí)着(zhe)电(diàn)池成本下降，宁德时代若(ruò)不(bù)能保持利润率(lǜ)。宁(níng)德时(shí)代和电动(dòng)车厂商的关系若不能维系(xì)。这些(xiē)因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基(jī)对(duì)于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资都(dōu)在加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的(de)集团、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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