大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能(néng)源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论(lùn)一个基金经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的(de)海富通股票混合(hé)来(lái)看，截(jié)至去年(nián)年底(dǐ)，持仓基本为新能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票(piào)混合(hé)外，其他三(sān)只产品也基(jī)本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季报称，在一季度的操(cāo)作中，本(běn)基金总体(tǐ)把握住了(le)市(shì)场的节奏变化和(hé)结构转(zhuǎn)换，降低了新能(néng) 源(yuán)板块的配置权重，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值(zhí)体(tǐ)系所代表(biǎo)的传统实体行(xíng)业正在被市场(chǎng)一部(bù)分“聪明钱”定价，后(hòu)续可(kě)能(néng)成为市场最有持(chí)续性的一条结(jié)构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今年以来(lái)均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回(huí)报(bào)的特征。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全市场比重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上一次出(chū)现持续成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的(de)行情(qíng)，最大单日涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春(chūn)季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了(le)结”四波行情，春(chūn)季(jì)躁动后往往会有一(yī)波明显(xiǎn)的调(diào)整，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低(dī)加(jiā)仓是最佳策略，因(yīn)为往往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩(jì)披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力(lì)度进一(yī)步加大、资(zī)本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量(liàng)业绩的(de)改善逐渐(jiàn)被市场所确(què)定(dìng)，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高位(wèi)板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形(xíng)成。本次大(dà)幅调(diào)整主(zhǔ)要还(hái)是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因(yīn)素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内(nèi)生调(diào)整需求(qiú)出现集中(zhōng)释放。就(jiù)资本市场而(ér)言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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