北京时间5月(yuè)6日晚，伯克希尔·哈撒韦召开年度股东(dōng)大会(huì)。公司董事(shì)长93岁(suì)的沃伦·巴菲特(tè)和副(fù)董事长——99岁的查理·芒格(gé)先生，一边吃喜诗(shī)糖(táng)果(guǒ)，一边(biān)回答了(le)来自(zì)全球投(tóu)资者5个多小(xiǎo)时的互动提问(wèn)。

　　在(zài)这次股东会中(zhōng)，两位奥(ào)马哈(hā)“先知”再度(dù)和投资者(zhě)分享了投资、成功以及长(zhǎng)寿(shòu)的秘诀(jué)，并就市场(chǎng)关注的AI、新能源、美国银行危机、苹果以及公司“接班人”等热点话(huà)题进行了探讨。

　　例如，巴菲特在股东(dōng)会(huì)上表示，他(tā)和芒格依(yī)然高度看好苹果公司。“如果(guǒ)让消费者选(xu酒红色是哪几个颜色调出来的ǎn)择，是放弃(qì)第二台车，还是放(fàng)弃iPhone，我想(xiǎng)大多(duō)数人会放弃第(dì)二辆车。这是(shì)消费者行为对苹果公司带来的机会。”

　　同时，也(yě)谈到了台积电在产业链中的重要位置。巴菲特认(rèn)为，“目前(qián)没有一(yī)家公司(sī)可以与台积电相比拟，这(zhè)家公(gōng)司(sī)拥有非凡的(de)领导地位。”

　　为了让读(dú)者能够在第(dì)一时间获取本(běn)次(cì)股东(dōng)会最新观(guān)点(diǎn)，筛选出40条核(hé)心精(jīng)华(huá)内(nèi)容，以飨读(dú)者。

　　重点(diǎn)企(qǐ)业背后(hòu)价值

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较并(bìng)不(bù)合理，

　　Pilot的选址要比后者好许(xǔ)多

　　会上，巴菲(fēi)特(tè)说，“伯克(kè)希尔(ěr)买卡车加油站Pilot比英国石油买Travel Centers贵(guì)的(de)原因是，买Pilot是一个(gè)分成三个阶段的交易，第(dì)一(yī)个阶段价格很好，第二个阶(jiē)段(duàn)由(yóu)于他(tā)们去(qù)年优(yōu)异的业绩(jì)对卖家很有利。

　　自从我们在 2017 年购(gòu)买了Pilot 的股份以来，这部分股份已(yǐ)进(jìn)行了“股(gǔ)权”会计处理(lǐ)。2023年初(chū)，伯克希尔将(jiāng)购买(mǎi)Pilot的额外权益，这将使(shǐ)我们的所有权提(tí)高到80％，并导致我(wǒ)们(men)在财务报表中充分整合Pilot的收益、资产(chǎn)和(hé)负(fù)债。拿Pilot和Travel Centers比较并(bìng)不太合理，Pilot的选址要比(bǐ)后(hòu)者好许多(duō)。”。

　　02.

　　巴菲特：希望能(néng)够拥有(yǒu)多(duō)个

　　具备沃尔玛一(yī)样分销能力的分销商

　　巴菲特表示，“沃尔(ěr)玛的分销做的很好，我们(men)有(yǒu)很多产(chǎn)品供应给它(tā)，但(dàn)有(yǒu)些产品(pǐn)很难让人(rén)们只去沃尔玛(mǎ)购买，我们也会把产品(pǐn)的分销渠道多元(yuán)化，我们希望(wàng)能(néng)够拥有(yǒu)多(duō)个具(jù)备沃尔玛一(yī)样分销能力(lì)的分销(xiāo)商”。

　　03.

　　巴菲特：喜(xǐ)诗糖果虽(suī)然(rán)有101年的历史，

　　但(dàn)其魔力(lì)也(yě)不是(shì)无限的

　　再谈自身钟爱的喜诗(shī)糖果，巴菲(fēi)特说，“喜诗糖果当前(qián)面临的问题不在于是否开新(xīn)店。我(wǒ)和查理(lǐ)为了(le)把(bǎ)这个品牌推向全(quán)球做过很多尝(cháng)试，每次我们都是在最(zuì)初(chū)觉得走(zǒu)对了方(fāng)向(xiàng)，但后来发现还是不行。喜诗糖果有101年的(de)历史，虽然有自己的(de)魔力(lì)，但魔力也(yě)不是无限的。”

　　04.

　　芒格：电影行业(yè)经营难题(tí)比较(jiào)多

　　关于(yú)电影和迪士尼，芒格说，电影(yǐng)行(xíng)业(yè)是一个(gè)（经营）非常困难的行业，是（竞争）非(fēi)常严峻的行业(yè)。“举(jǔ)个例子，假(jiǎ)如疫情(qíng)前有70％的(de)业务，随着疫情的来临，客流量减少了(le)，但电影院不(bù)能减少影片供应，也不能减少其他(tā)消耗品(pǐn)供应。”

　　05.

　　巴菲特：在(zài)收购动视暴雪的(de)事(shì)情(qíng)上(shàng)

　　微(wēi)软已经做得(dé)非常(cháng)出色了

　　有(yǒu)投资人提问，伯克希尔出售动(dòng)视暴雪股份是(shì)否影响到了微软对其的(de)收购？对此，巴菲特回复(fù)：“伯克希尔所有监管要求下应(yīng)披露的事(shì)项都已在(zài)13-F或10Q文件里写明了。至于微软，我认为他们已经(jīng)做得非常(cháng)出色了(le)，为(wèi)了达成这笔收购，微软与英国有(yǒu)关部门(mén)积极地进行了合作，但这(zhè)并不代表他们最终一定会成功，这也不是愿意多花钱就能解决的(de)问题。我还(hái)不清楚最(zuì)终结(jié)果会如(rú)何，但即使这笔收购最终没有成功，也不代表微软或(huò)动视暴雪(xuě)有任何的缺陷。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴(bā)菲特高(gāo)度肯定苹(píng)果公司，

　　其在伯克希(xī)尔持仓占比已超(chāo)过(guò)了能源(yuán)业务

　　在股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特高(gāo)度肯定了苹果公(gōng)司。他说酒红色是哪几个颜色调出来的，“苹果公(gōng)司在我们(men)仓位中的占比超(chāo)过了能源业务。虽(suī)然我们持(chí)有苹果(guǒ)的股(gǔ)份(fèn)占比不高，但每年的权重(zhòng)都在增加。我(wǒ)不懂手机，但(dàn)我能看明(míng)白(bái)消费者的(de)习(xí)惯。如果让消费者选(xuǎn)是放弃买手机还是放(fàng)弃买汽车，我(wǒ)想很(hěn)多人会选(xuǎn)放弃汽车。”

　　“我们不知道未来(lái)趋势会如何发展(zhǎn)，但我们知(zhī)道什么是正确的(de)价格，我们可以在消费者(zhě)行为方面做一定的(de)预测，以及(jí)它对(duì)企业的(de)威胁。”

　　07.

　　巴菲特：在买(mǎi)第二辆车和买(mǎi)iPhone之间选择(zé)，多(duō)数人可能会(huì)选择放弃买车

　　有投(tóu)资(zī)者对于苹果占(zhàn)伯(bó)克(kè)希尔组合的35％表(biǎo)示担忧，认为这已经(jīng)接近了危险范围。

　　对此，巴菲特肯定地表示，“你的美元是(shì)好的。”以此(cǐ)来(lái)表示(shì)，这(zhè)笔投资是没(méi)问(wèn)题的，甚至是非常(cháng)有机会的。“铁路(lù)、能(néng)源(yuán)和喜诗糖果等都(dōu)是(shì)生意，而苹果的商(shāng)业模式更好。消费者花(huā)钱(qián)的时候(hòu)都有(yǒu)自己(jǐ)的喜好，有些人会花1500美元买(mǎi)一(yī)部手机(jī)，同样，也(yě)有人(rén)花3.5万美元买(mǎi)第二辆车。我认(rèn)为，如果他们要么放(fàng)弃(qì)第二(èr)辆(liàng)车，要(yào)么放(fàng)弃他(tā)们(men)的iPhone，我想，他们会放弃第二辆车。”

　　08.

　　巴(bā)菲特：在芯片(piàn)行业台积电拥有非(fēi)凡的(de)领导地位

　　《红周刊》事前发送了提问，想了(le)解伯克希尔在一个(gè)季度内快速买(mǎi)入(rù)卖出台积(jī)电(diàn)的原因(yīn)。在问(wèn)答环节，巴菲特对此进(jìn)行了说明，在他看来台积电是世界范围内管理最完善且最重要(yào)的(de)公(gōng)司之一，即使是5至20年后也不会变。

　　“我重(zhòng)估过，尽管很多人(rén)想要提高(gāo)美(měi)国(guó)的芯片产能(néng)，但我(wǒ)认为(wèi)，它只能(néng)留(liú)在（中国）台湾地区(qū)。我们通过Allegheny购买的一家子(zi)公司参与了(le)亚利桑那州的部(bù)分芯(xīn)片工作，但(dàn)至(zhì)少在我看来(lái)，目前我们没有一家(jiā)公司可以与台积电比(bǐ)拟，这家公司(sī)拥有非凡的领导地位。何况它们还拥有(yǒu)一位91岁的创(chuàng)始人(rén)，这家(jiā)公司非常棒。”

　　关于电(diàn)动车

　　09.

　　巴(bā)菲特(tè)：马斯克高估了自(zì)己(jǐ)，

　　可他是天(tiān)才

　　有观众问巴菲特，你(nǐ)是(shì)否(fǒu)认为埃(āi)隆(lóng)·马斯克(kè)高估了(le)自(zì)己？巴菲特的回答是，“是的，我认为埃隆(lóng)·马斯(sī)克(kè)高估了自(zì)己，但他很有才(cái)华。所以，他高估(gū)了一个不需(xū)要(yào)高估就能成为天才(cái)的(de)人。他真的很聪明，我想他的智商可能会超过170。”

　　“他(tā)梦(mèng)想(xiǎng)完成(chéng)一些（伟(wěi)大的）目标，他喜欢接受不可能的目标。我(wǒ)们的(de)不同之处在于，我想(xiǎng)要(yào)的不多，我在寻(xún)找简单、确定(dìng)性高的工作，我不想要那么多(duō)的失败。但埃隆(lóng)·马斯(sī)克需要(yào)狂热，致力(lì)于解(jiě)决不(bù)可能的(de)问题(tí)。我(wǒ)喜(xǐ)欢我现在的(de)生活方式，我(wǒ)不喜欢和他在一起，他也不喜欢和我(wǒ)在一起。”

　　10.

　　芒格：电动(dòng)汽车即(jí)将(jiāng)大获成(chéng)功(gōng)，

　　但我并不(bù)喜欢

　　关于新能(néng)源和汽(qì)车厂商，巴菲特表示，“很长一段(duàn)时间(jiān)内，我和(hé)查理都觉得，汽车(chē)行业太艰难(nán)了。例(lì)如福(fú)特汽车公司(sī)，曾经亨利·福(fú)特看(kàn)起来拥有整个世界(jiè)，但20年(nián)后，他(tā)们正在赔钱。前几天，我读了通用汽车公司1932年的年(nián)度报告，其中显示(shì)，他们有19000个经销商，而当(dāng)时人口大约是1.2亿左(zuǒ)右(yòu)。现(xiàn)在美国有3.3亿人，所有汽车品(pǐn)牌只有(yǒu)18000左右个经销商。此外，美国的汽车公(gōng)司(sī)还会面临来自世(shì)界(jiè)各(gè)地(dì)的竞(jìng)争(zhēng)。”

　　芒格补充道，“但事实也并非(fēi)如此，法(fǎ)拉(lā)利就(jiù)处于(yú)一个特(tè)殊的位置。虽然我们觉得，汽车(chē)不是一(yī)个吸引人的(de)行业(yè)，但电动汽车即(jí)将大获成功。现在它带来了巨大的成本和巨大的风险，但我不(bù)喜(xǐ)欢巨大的资金成本和(hé)巨大(dà)的风险。”

　　关于新技(jì)术 新能源

　　11.

　　芒格对人工智(zhì)能(néng)持怀(huái)疑态度

　　在(zài)回答新加坡(pō)投资者关于(yú)人工智能(néng)的问题时(shí)，芒格(gé)表示(shì)，如果你到中国的比亚(yà)迪工厂去看一(yī)看，会发现自动化操作程度非(fēi)常高，但我还(hái)是觉得用人可(kě)能更好，因为(wèi)人工智能并不能取代(dài)很多领域(yù)的(de)人才。

　　巴菲(fēi)特(tè)也表示，人工智(zhì)能(néng)虽然可以做一(yī)些令(lìng)人惊(jīng)奇的事情，比(bǐ)尔盖茨也曾带我去(qù)看(kàn)微(wēi)软的产品，但这(zhè)类产品仍不完善，譬如目(mù)前还不能讲笑话。发明AI的初衷是(shì)好(hǎo)的，但很多(duō)事情是不能掌控的。人(rén)工智能可(kě)以改变全(quán)世(shì)界，但它并不能改变人类的思(sī)维和行为。

　　12.

　　巴(bā)菲(fēi)特：赚取超额收益(yì)的机会在降低，

　　但总会(huì)有新技术(shù)创(chuàng)造新机会

　　巴菲特(tè)说，“现在赚取超额(é)收益的机会在相对降低，但这并(bìng)不代(dài)表没(méi)有投资机会。从1940年(nián)到现在(zài)，无论汽车、工业、飞(fēi)机以及能源(yuán)等领域都(dōu)有(yǒu)新的改变，新(xīn)的事物永远(yuǎn)在不断出现，而且(qiě)会取代一些原(yuán)有的技(jì)术，因此，在这其中会(huì)存在很多机(jī)会”。

　　13.

　　巴(bā)菲特：伯克希尔(ěr)在新能(néng)源方面

　　做了很(hěn)多投入，但还远远不够(gòu)

　　针对新能源前景，巴菲特说，“之(zhī)前买下伯(bó)克希(xī)尔能源这(zhè)家(jiā)公司，就是希(xī)望(wàng)能(néng)够帮助解决一些环境方面的问题(tí)。从传统能源向(xiàng)新能源的(de)转变，我们在这个方面做了非常多的投入。不(bù)过，现在做的(de)还(hái)远远不够。”更多精彩观点请(qǐng)关(guān)注证(zhèng)券市场红周(zhōu)刊公众(zhòng)号。

　　14.

　　“股神(shén)”接班人：希(xī)望2030年的碳足迹

　　与2005年相比降低50％

　　伯克希尔哈撒韦非保险(xiǎn)业务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔表示，“我们现在正在经历能源行业(yè)的变革，全球都是如此，我(wǒ)们有(yǒu)3家美国的公共事业公司，我们希望能(néng)够在全国的每一个州制(zhì)定(dìng)不同的计划，然后将这些计划进行整合。我(wǒ)们也将我们(men)的(de)目标进行了同(tóng)步规划(huà)，我(wǒ)们希望2030年的(de)碳足迹与(yǔ)2005年(nián)相比能够降低50％。这是我们(men)在公共事业方(fāng)面希望能够取得(dé)的成绩，但(dàn)这个(gè)过程是不容易的”。

　　关(guān)于美国银(yín)行(xíng)危机

　　15.

　　硅谷(gǔ)银行事件引发(fā)的蝴蝶效应

　　会(huì)扰乱世(shì)界金融(róng)体系(xì)

　　在针对投资者提(tí)出的硅谷银行破产事件(jiàn)会带(dài)来怎样的经济后果时(shí)，巴菲(fēi)特表示，这是灾难性的，即使联邦存款保险公司的限(xiàn)额是25万美元，这是法(fǎ)令的规定，但这不是美国的(de)行为(wèi)方式，就像他们(men)不会让债务上限导致世界(jiè)陷入混乱一样。他判断(duàn)FDIC不会有人愿意公开向美国公众解(jiě)释为什么(me)只有25万美元有(yǒu)“存款”保险，这次事件引(yǐn)发的后续问题会扰乱世界金融体系。

　　16.

　　巴菲特：对银(yín)行存款挤兑感到担忧，

　　这是(shì)不应该发生的

　　巴菲特说，“银行业一直(zhí)以(yǐ)来的情(qíng)况(kuàng)都(dōu)非常相似，恐惧总是会传染的，我父亲在1931年(nián)因为(wèi)银(yín)行挤(jǐ)兑而失(shī)去了工作。不(bù)过，这些年来，银(yín)行系统发生(shēng)了很大变化。二(èr)战(zhàn)后的那一年，有(yǒu)多达2000家银行(xíng)倒闭，也是在那时，我们做(zuò)了(le)一件非常明智的事情，就是成立(lì)联邦存款(kuǎn)保(bǎo)险公司。现(xiàn)在已经是2023年了，人们仍（对银行挤兑）感到担忧，这是不应该发(fā)生的(de)”。

　　17.

　　美联储多次修改规则

　　导致银行系(xì)统风险增(zēng)加

　　巴菲特说，“美联储被赋(fù)予了制(zhì)定保证(zhèng)金要求的责任。他们(men)改(gǎi)变了很多次保证(zhèng)金要求，因(yīn)为我们都知道，借了(le)很(hěn)多钱(qián)的(de)人会给银(yín)行系统带(dài)来危险”

　　18.

　　巴菲特：美联储(chǔ)解决不了财政问题(tí)

　　由于美联储投(tóu)放的天量流动(dòng)性，引发了严重(zhòng)的通货(huò)膨胀(zhàng)，市场(chǎng)普遍在批(pī)评美联储(chǔ)失(shī)职。不过，巴菲(fēi)特(tè)却认为(wèi)，问(wèn)题不在美联储，“他(tā)们无法解决财政(zhèng)问题，他们正在(zài)履行(xíng)其(qí)职能。现金也(yě)不是垃圾。”

　　不(bù)过芒格对此也不很乐观，他表示，我们(men)在(zài)第二次世界大战中付出了代(dài)价(jià)。我们每个人，包括学校的孩子(zi)和其他人，也包(bāo)括我自己。我(wǒ)们购买了最初所谓的战争(zhēng)债券、国(guó)防债券和储蓄债券等等。如果不停(tíng)印钞票，我无(wú)法预计宏(hóng)观环境会变得多糟(zāo)糕。

　　19.

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)谈(tán)美国银行危机：

　　银(yín)行可以有新发(fā)明，但(dàn)要恪守旧的价值观(guān)

　　巴菲特说，“银行业可(kě)以有各种各样的新(xīn)发明(míng)，但它需要有旧(jiù)的价(jià)值(zhí)观。我们不知道会发生什么(me)，因为在目前的情况(kuàng)下，可(kě)能会发生很多事(shì)情。你必(bì)须有惩罚，打击那些制造问(wèn)题的人。如(rú)果他们承担(dān)了不该承担(dān)的风险(xiǎn)，如果你要改变人们未来(lái)的(de)行为方式，风(fēng)险就必须(xū)落在他们身上”。

　　20.

　　巴(bā)菲特：50多年前，

　　我们准备买下许多银行(xíng)

　　巴(bā)菲(fēi)特说，“如果你遵循(xún)健全的银(yín)行投(tóu)资方法，不(bù)做别人做的(de)一(yī)些风险(xiǎn)性事情，银行可能是一个(gè)非常(cháng)不错的(de)投资。最(zuì)初在(zài)1969年(nián)，查(chá)理和我以1900万(wàn)美(měi)元投资了(le)一家银行。如(rú)果1970年的(de)《银行控(kòng)股公(gōng)司修正(zhèng)法案》没(méi)有通(tōng)过，我们最终可(kě)能会(huì)拥有许多银行，而(ér)不是许多(duō)保险公司”。

　　21.

　　巴(bā)菲特：当人们对(duì)货(huò)币失去信心，

　　这不会是一个好现(xiàn)象

　　针对去(qù)美元化与(yǔ)“放水”，巴菲特说，“美元(yuán)是储备货币(bì)，我(wǒ)看不(bù)到任何其他(tā)货币(bì)能够取代(dài)它。我觉(jué)得没人能理解现在的情(qíng)况，只有鲍(bào)威尔(ěr)（美(měi)联储主席）可(kě)能(néng)比我们更清楚，但是(shì)他也不能完全控制我(wǒ)们的财政(zhèng)政策(cè)。当疫情发生的时候，并没有人知道需要印多少(shǎo)数额的(de)货(huò)币才(cái)能解决(jué)问(wèn)题，而直到它失控(kòng)。人们会对(duì)货币失(shī)去信心，他们的行为(wèi)方式可(kě)能会完全不同。我(wǒ)们无法预测，但我们知(zhī)道(dào)这不是一(yī)个好现(xiàn)象(xiàng)”。

　　关于大周(zhōu)期(qī)行业(yè)

　　22.

　　盖(gài)可保险仍是(shì)一(yī)家保险公司(sī)

　　巴菲特(tè)表(biǎo)示，过去10年(nián)，虽然有很多上市公司涉及保险业务，但没有一家是自(zì)己愿意去(qù)投的。虽然有人诟病盖可保险已(yǐ)经是一家技术公司，但在(zài)我(wǒ)们看来，其依然是一家保险公司。他同时解释，盖可在技术方面需(xū)要做的工作要比想象的多(duō)很多。

　　作(zuò)为政府雇员保险(xiǎn)公司，盖可第一(yī)季度(dù)业绩表现得非常好，这背后有两(liǎng)个原因(yīn)，首(shǒu)先是(shì)减少了前(qián)一年的保险准备金，其次一(yī)季度还是汽(qì)车保险的旺季，此外在(zài)远程信息(xī)处理方(fāng)面，盖可也取得了长足的进步。

　　23.

　　伯克希尔在商(shāng)业地(dì)产领域(yù)

　　从来就不特(tè)别活跃

　　在(zài)回答有投资(zī)者(zhě)提出的商业地产损失情(qíng)况有多(duō)严重，和伯克希尔是否会(huì)在(zài)商业地产领域更(gèng)活跃时(shí)？巴菲特表示，伯克希尔在(zài)商业地产领域从来不是特别活(huó)跃，因此也(yě)不会受到不良贷款等一系(xì)列负面因素影响(xiǎng)。

　　但美国(guó)和(hé)世界很多地(dì)方(fāng)市中心的空洞化却是非常严重(zhòng)的，它会(huì)影响(xiǎng)很多(duō)人。建筑不会(huì)消失，但所(suǒ)有者会变化，人们总(zǒng)是喜欢买没(méi)有追索(suǒ)权(quán)的房(fáng)地(dì)产。

　　24.

　　伯(bó)灵顿(dùn)铁路的重点是

　　以安全(quán)的方式恢复长期运(yùn)营

　　在回答有投(tóu)资者(zhě)提出(chū)的伯灵顿北(běi)方圣(shèng)太(tài)菲铁(tiě)路公司面临的机遇和挑战(zhàn)时？巴菲特表示，他密切关注这一(yī)团队的运(yùn)营指标，其(qí)中不仅有(yǒu)美国(guó)的铁路(lù)，而且还(hái)有加拿大(dà)的铁路。

　　他强调：“2022年因为疫情确实经历(lì)了一段困难时间，但好(hǎo)在我们走出疫情和供应方面的挑战，不过还面(miàn)临劳工(gōng)问(wèn)题(tí)和其(qí)他一些问题(tí)。我们的(de)团队优先考虑的(de)是恢复铁路的长期运营，而不是短期专注于在20年(nián)内(nèi)达到某(mǒu)一运(yùn)营(yíng)指(zhǐ)标，要(yào)长期(qī)为(wèi)客(kè)户提供可(kě)持续的优质服务。”

　　复盘投资之路

　　25.

　　伯克希(xī)尔(ěr)的历史(shǐ)上

　　没有(yǒu)一次情绪(xù)化投资决定

　　在回答有没有因(yīn)为(wèi)情绪作出(chū)错误的投资(zī)决定时(shí)，巴菲特表示：“虽然在生活中谁都不(bù)想成(chéng)为一个没有感(gǎn)情的人，但肯定想在做投资或商业决定时成为一个没有感情的人。

　　26.

　　伯克希(xī)尔投资(zī)并创造了

　　超过5000亿(yì)美(měi)元的股东权益

　　巴菲(fēi)特强调：“如果我(wǒ)们(men)拥有更多的企业，企业赚更多的钱(qián)，作为股东的份额，作(zuò)为伯(bó)克希(xī)尔的所(suǒ)有(yǒu)者，每年都在(zài)增加，而投资者不需要花任何(hé)钱。我们(men)投资并创造(zào)了超过(guò)5000亿(yì)美元的股东权益和超过(guò)300亿(yì)美元的运营(yíng)收益。”

　　27.

　　巴菲特：我们收购的机会是非常有限的

　　关于(yú)是否对持有的超过1000亿美元的现金充满信心？巴菲特(tè)回(huí)答道，为什么要派(pài)发(fā)现金？我们感兴趣的、真正(zhèng)想做的是收(shōu)购伟大的企业。我们可以做到以500亿或750亿美(měi)元的价(jià)格，收(shōu)购一家价值1000亿美元(yuán)的(de)公司。

　　“适(shì)当的情况下，没有人(rén)能像(xiàng)我们(men)一(yī)样达成(chéng)交易(yì)。2008年我收购了一(yī)大(dà)堆(duī)公司，这种(zhǒng)事情会再次(cì)发生。但(dàn)问题是(shì)，我(wǒ)们收(shōu)购(gòu)的机(jī)会是非常有限的，所以(yǐ)当一家好(hǎo)公司面(miàn)临被卖掉的时候(hòu)，我们需(xū)要足够的资金。但我们的股东可能(néng)会把股(gǔ)票卖得太便宜，而且无法(fǎ)做什(shén)么让(ràng)股价(jià)稳步上(shàng)涨。我们有(yǒu)足够的(de)钱，我们正在用我们所拥有的东(dōng)西赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投资的秘(mì)诀是(shì)洞悉消费(fèi)者的行为

　　关于公司(sī)如何在(zài)短期利润和(hé)长期防御能力之间做出选择(zé)？巴(bā)菲特对(duì)此表示：“我(wǒ)们不(bù)关心季度预算是否达标(biāo)，我(wǒ)们感兴趣的是(shì)，永远(yuǎn)拥有一个美好的事业。好(hǎo)的(de)企业不多，但我们确实找到了(le)一些，例(lì)如，当我们在1966年试图涉足百货商店业务时(shí)，我们学到的是，在(zài)奖品(pǐn)上做图案绘制，这可以算(suàn)是一件愚蠢的事(shì)。我们一直在(zài)试图洞悉的是消费(fèi)者(zhě)的行为，我们不(bù)能洞悉企业的技术趋势，如果能做(zuò)到这点，那也(yě)能获利(lì)！但(dàn)这并不重要(yào)。”

　　回(huí)应接(jiē)班(bān)人

　　29.

　　巴菲特(tè)重申，格雷格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔将接班！

　　关(guān)于投(tóu)资人关注的接班人话(huà)题，巴菲特(tè)说，“格雷格•阿贝尔一定会继承(chéng)我的工作，当然(rán)现在我还(hái)在位，格雷(léi)格的主要价值是可(kě)以把一(yī)些事情(qíng)做(zuò)得更(gèng)好，或者去管(guǎn)理更(gèng)多的事情。阿(ā)吉(jí)特(tè)•贾(jiǎ)恩也(yě)会给他一(yī)些好的建议，但(dàn)格雷(léi)格是做出最(zuì)终决定的那个人。未(wèi)来我们还需要更多的优秀人才(cái)，去涉及更多的业务。如果这些人不足够聪明，我(wǒ)们是(shì)绝不会让他们接替我们做任(rèn)何决定的(de)”。

　　30.

　　伯克(kè)希尔的(de)优秀在(zài)于(yú)从不(bù)会(huì)频繁更换(huàn)经理人

　　查理(lǐ)•芒格表示，“伯克希尔有(yǒu)很多很(hěn)优秀的经理人，相对(duì)其他大型公司，伯克希尔之所以(yǐ)能够做的更(gèng)好原因之一，是从不会频繁更换经理人”。

　　31.

　　来自“股神”巴菲特的认可：

　　阿(ā)吉特•贾恩的地位(wèi)无可取代

　　沃伦•巴菲特说，“阿吉(jí)特•贾(jiǎ)恩是全(quán)球选出的十大(dà)最佳保险经理人(rén)之一(yī)，他(tā)的地(dì)位无可(kě)取代。阿吉特从不(bù)会去(qù)尝(cháng)试改变一个(gè)体(tǐ)系，而总是会去改善一个体系。我很享受与他交(jiāo)流，以前(qián)我们每天都(dōu)会聊(liáo)天，现在没有(yǒu)那么频(pín)繁(fán)了(le)，但(dàn)他绝对(duì)是(shì)世(shì)界上独一(yī)无二的人(rén)”。

　　32.

　　巴(bā)菲特透露到(dào)访日(rì)本(běn)五(wǔ)大(dà)商社

　　是为“接班人”铺(pù)路

　　巴菲特(tè)谈到了为何到访(fǎng)日本(běn)，并参观五大商社。“我去那(nà)里的部分原因，是为了把格雷格介(jiè)绍(shào)给那(nà)些生意伙伴(bàn)。至于那些企业，让人感(gǎn)到非(fēi)常惊喜”，巴(bā)菲特说。

　　格(gé)雷格补充(chōng)道，“我们确实希望和（那(nà)些企业）有长期合作的机会。它们是一(yī)些令人难以置(zhì)信的投资(zī)机(jī)会，一直(zhí)是非(fēi)常好的投(tóu)资(zī)机(jī)会。我(wǒ)很喜欢这些公司的文化和历史(shǐ)。我们(men)对五大(dà)商(shāng)社(shè)的两(liǎng)天走(zǒu)访是非常棒的。”

　　伯克希尔未来(lái)展望(wàng)

　　33.

　　巴菲特展望百年后的伯克希尔：

　　被(bèi)股东眷顾，为社会(huì)带来幸福感

　　在问(wèn)答(dá)环节(jié)，巴菲特提出了一百(bǎi)年后伯克(kè)希(xī)尔的发展愿景(jǐng)，他(tā)说，希望这(zhè)家公司仍能被股东(dōng)们眷顾，并且(qiě)为社会带来(lái)幸福感，拥有无限(xiàn)的资本和(hé)大量的人才。“就像(xiàng)格雷(léi)厄姆1949年写下的书时至今日(rì)依然畅销(xiāo)且屹立不倒(dào)一样，成(chéng)为其他(tā)人的(de)榜样。”

　　34.

　　未(wèi)来12~15年伯克希尔的资本

　　仍会比大部分公司都(dōu)要多

　　巴菲特表示，“伯克希尔被(bèi)认为是(shì)一个国家的资(zī)产而非负债，以往记(jì)录已经说(shuō)明了这一点。未来(lái)12~15年，伯克希尔的资(zī)本还是会比大部分(fēn)公司都要多(duō)，也仍然可(kě)以在(zài)国(guó)家的经济中投(tóu)入非常(cháng)多的钱(qián)，带来更多的就业。”

　　35.

　　巴菲特(tè)：伯(bó)克希(xī)尔的股票回购不会停

　　巴菲特说，“相信(xìn)在格雷格继任后，他仍会做(zuò)出与现在(zài)相同的股票回购决定。”

　　伯克(kè)希(xī)尔哈(hā)撒(sā)韦非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔补充道：“沃伦(lún)和查理定(dìng)下了非常优秀的回购计(jì)划框架，我会继续沿用，因(yīn)为股票回购将(jiāng)同时对股(gǔ)东(dōng)和公司自身的运营产生益处，如果资(zī)本足够且股票很有吸(xī)引力，那么(me)为什么不通过回(huí)购来提升单(dān)股内在价值呢？因此(cǐ)当时(shí)机(jī)来临，我们会成为(wèi)活跃的股(gǔ)票回购方。”

　　谆谆人生教诲

　　36.

　　巴菲特：给自己写讣告，

　　并逆向行动，人生的路就清晰了

　　在回答关(guān)于遗产规划的问题时，巴菲(fēi)特(tè)说，在伯(bó)克希尔，只要把某几(jǐ)只股票拿好就行，但这并不适合所有(yǒu)人。如果你想要(yào)你的孩子拥有某种价(jià)值观(guān)，重要的是：你要践行这样的价(jià)值观，并和他(tā)们谈论这个价值观，从(cóng)他们出生起，他们就在学(xué)习(xí)你。“你(nǐ)的意志(zhì)与(yǔ)此有关。”

　　巴菲特说(shuō)：“如(rú)果你想弄清楚如何度过这一生，你可以写(xiě)一下讣(fù)告(gào)，并进(jìn)行逆(nì)向行(xíng)动”。

　　37.

　　93岁“股(gǔ)神”巴菲特：

　　我年事已高(gāo)但没有写过遗(yí)嘱

　　巴菲(fēi)特说，“之前观察过很多富裕家(jiā)庭，它们在(zài)财(cái)产规划分(fēn)配上(shàng)都(dōu)存在各自的问题。我(wǒ)年事已高(gāo)，可我并没(méi)有签过遗嘱，因为签订遗嘱需要孩子的(de)理解以及他们的建议(yì)。这件事(shì)情对于孩(hái)子(zi)而言，在20岁和(hé)60岁的不同时期来做，效(xiào)果(guǒ)是不一样的(de)”。

　　在(zài)他看来，过早向孩(hái)子宣告遗嘱会绑(bǎng)架他们(men)的成(chéng)长。“有一些人完全(quán)不向他们的孩子透露任(rèn)何遗嘱有关的事情，而有些人则用遗嘱去绑(bǎng)架(jià)孩(hái)子的成长。当(dāng)过早地向孩子(zi)宣读(dú)遗嘱，比如在他们的成长阶段，让他们(men)知道遗嘱上的内容——这在以后会很难更(gèng)改，我认为这是家长犯(fàn)下的一个巨大错误”。

　　38.

　　查理·芒格分享成功的(de)秘诀：

　　活到老学到老，并学会(huì)感恩

　　会(huì)上，查理(lǐ)·芒(máng)格说，“成功很简单(dān)，比如花钱要量入为出，花的(de)钱要比赚的(de)钱少；避免身边有能(néng)量的人和(hé)活动；要活(huó)到老学(xué)到老，要学会感恩。如(rú)果你能做到这(zhè)一切，那你一定会成功。如果做不(bù)到(dào)，成(chéng)功就需要更多的运气，当然，你一(yī)定不要把自(zì)己的命运都押宝在(zài)运气赌注上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛”？和自己(jǐ)喜欢的人一起工作(zuò)，业(yè)务(wù)中没有(yǒu)困难

　　巴(bā)菲特(tè)说，“我们的(de)业务中没有困难，我们都非常热爱自己的(de)事业。每(měi)天早上起床(chuáng)时，我都感(gǎn)觉非常棒。和(hé)一群我喜欢的(de)人一起工作，彼此欣赏对方(fāng)，而且(qiě)我上班通勤也只需要约5分钟的路程，这是非(fēi)常理想的工作环境，没有什么能比这更(gèng)美妙的(de)事情了！”

　　40.

　　巴菲(fēi)特：我(wǒ)时常关(guān)注(zhù)《聪明的(de)投资者(zhě)》

　　在亚(yà)马逊(xùn)的排名(míng)

　　股东大(dà)会上，巴菲特再度提起(qǐ)本·格(gé)雷厄(è)姆在投资上对他产生(shēng)的积极影响，他说(shuō)：“1949年，格雷(léi)厄(è)姆在他(tā)的书中写下一些非常有说(shuō)服力的话，告(gào)诉我我在过去8、9年间(jiān)所从事和(hé)热爱的工(gōng)作都是(shì)错(cuò)误的。我看了(le)这(zhè)本书（注：即(jí)《聪明的(de)投资(zī)者》）一遍(biàn)又(yòu)一遍。无(wú)论他(tā)的想法是否正确，我(wǒ)都非常喜欢，甚(shèn)至还不时去亚马逊(xùn)看(kàn)看这本(běn)书的排名，它一直在畅(chàng)销榜上排在差不多第(dì)300名或(huò)第350名的位置。试想下，到哪(nǎ)里再找一本书在其领域里(lǐ)具(jù)有这样(yàng)持(chí)续(xù)的地位？”

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 酒红色是哪几个颜色调出来的