华尔街真(zhēn)是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度(dù)首(shǒu)富阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美(měi)国新(xīn)兴做空机构兴(xīng)登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出(chū)击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名(míng)亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公(gōng)司(sī)伊(y国家常务委员7人，国家常务委员7人简历ī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美(měi)元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯(sī)榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价为147亿美元，排(pái)名世(shì)界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似(shì)庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来(lái)自新投资者的资金向老投(tóu)资者(zhě)支(zhī)付(fù)股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使(shǐ)用从新投资者(zhě)那里获得的资(zī)金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息。“这种类似庞(páng)氏骗(piàn)局的(de)经济结构(gòu)只(zhǐ)有在新(xīn)资金(jīn)愿意冒(mào)着成(ché国家常务委员7人，国家常务委员7人简历ng)为最(zuì)后(hòu)一批'持有资(zī)金的(de)风险的情况下才是可持(chí)续的”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)还(hái)在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格比上次(cì)报告的资(zī)产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价(jià)格均低(dī)于各自(zì)的(de)资产净(jìng)值。资(zī)产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率(lǜ)，这是(shì)迄(qì)今为止美(měi)国(guó)大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而(ér)不(bù)是现(xiàn)金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业(yè)出售(shòu)新股，以满足股(gǔ)东的(de)支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该(gāi)部(bù)门的一家重要(yào)子公司申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责(zé)唯一一(yī)家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业(yè)的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的(de)关系密(mì)切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中(zhōng)假设(shè)，即使(shǐ)在最坏的(de)情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支付，同时还(hái)从安(ān)排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份声(shēng)明中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为是(shì)”的报(bào)告旨在(zài)以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股东的利(lì)益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们(men)相(xiāng)信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义(yì)是(shì)最好的投资范例。“我过去25年的激进主义(yì)投资已经很好地证明了这一(yī)点。我们定(dìng)期将我们(men)的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投(tóu)资部门持有的少数(shù)股权，目前在(zài)14个(gè)上市公司(sī)董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其(qí)他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明(míng)还(hái)指出，报告中的(de)说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持(chí)有人(rén)和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构(gòu)也坐不住了(le)！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究的(de)做空实例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空印度(dù)首富的阿达尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡研(yán)究百页的做(zuò)空(kōng)报告使得前(qián)“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷从(cóng)印(yìn)度股(gǔ)市(shì)撤离，更让(ràng)印度(dù)总理(lǐ)莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国(guó)全国公共广播(bō)电(diàn)台(tái)称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值(zhí)在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债(zhài)券(quàn)价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于(yú)2017年，总部位于(yú)纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡研究官(guān)网(wǎng)介绍，公司(sī)的主要业务包括披露(lù)企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违(wéi)规等。媒体统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司共(gòng)对30家公司发(fā)过难。他们雇(gù)佣金融分析师(shī)、会计师和记(jì)者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为(wèi)内特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中(zhōng)产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学(xué)学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了(le)以色列的救护(hù)车急救部门，是(shì)拥有以(yǐ)色列(liè)证(zhèng)书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这(zhè)个名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡(bǎo)视为完全可以(yǐ)避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除(chú)了此次(cì)的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也(yě)曾瞄准其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空(kōng)报告，让(ràng)市(shì)值一(yī)度达到(dào)340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法(fǎ)部(bù)和(hé)证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生(shēng)产能(néng)力方(fāng)面误导(dǎo)投资者(zhě)。该(gāi)公司的(de)市值(zhí)一度(dù)超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)公布(bù)后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入(rù)马斯克(kè)对推特的收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德(dé)森宣布关闭(bì)做空仓位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布转为做空(kōng)推特，推特(tè)股价(jià)随即大涨约8％。

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