周一的(de)股(gǔ)市(shì)震荡翻红，上周股市下跌期间净买入的“抄底资金”笑了。

　　上(shàng)周五，资金借道(dào)股票ETF（统计股票ETF和(hé)跨(kuà)境ETF）单日净买入39.5亿元；而上周5个交易(yì)日(rì)市场总(zǒng)体(tǐ)下跌(diē)期(qī)间，资金更是(shì)净买入220亿(yì)元(yuán)，股票(piào)ETF“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”的(de)理性操作模(mó)式，在(zài)股市大幅下挫(cuò)的(de)时刻再度显现。

　　从资金流(liú)向结构看，上证50、沪深300ETF等受(shòu)到资金净流入，“中(zhōng)特估(gū)”长期投资价(jià)值被资(zī)金(jīn)看好，而高位回调的科创50ETF、游戏(xì)ETF也再度吸引资金(jīn)追(zhuī)逐；净流出方面，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基(jī)建、非银、电力ETF等短期净流(liú)出，资(zī)金(jīn)出现(xiàn)短期避险，但鉴于多数(shù)标的估值(zhí)仍在低位，多(duō)家机构(gòu)仍看(kàn)好长期(qī)配置价值。

　　净流入资金近4芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗0亿元

　　科创50、上证50净(jìng)流入资金居(jū)前

　　上周五股市大(dà)跌，当日股票(piào)ETF总份(fèn)额增长32.58亿份，以区间成交均价(jià)测算，当日净流入资金39.5亿元；拉长时(shí)间到上周5个交易(yì)日，5天股市调整期间，资金更是净买入220亿(yì)元，展现(xiàn)了资(zī)金逆市布(bù)局的特点。

　　从资金净买(mǎi)入排行看，截至上周五，科创50ETF、上证(zhèng)50ETF净(jìng)流入资金居(jū)前，都超(chāo)过11亿元。宽基指数中，华泰柏瑞、易方达和嘉(jiā)实基金旗下沪深(shēn)300ETF，富(fù)国上证指数ETF等产品，净流入(rù)资(zī)金也(yě)位居前列。

　　而从5月15日(rì)收盘股市表现看，科创(chuàng)50、上(shàng)证50、沪(hù)深300全部(bù)收红，上证50指数涨幅还(hái)超过1.7％，上(shàng)周大跌期间的“抄底资金”，皆斩(zhǎn)获了不错的回报。

　　行业或(huò)主题ETF中，近期震荡下行(xíng)的半(bàn)导体ETF成为资金(jīn)净买入的榜首，单日(rì)净买(mǎi)入金额接近5亿元，目前仍处(chù)于估值(zhí)低位的医疗ETF、中概互联ETF等产品也位居净流(liú)入资金前(qián)列(liè)，而在近(jìn)日遭(zāo)遇高位(wèi)回调的游(yóu)戏(xì)ETF，也(yě)受到资金的(de)逆(nì)市买(mǎi)入，不过目前游戏ETF今年还有近(jìn)80％涨幅，“AI+游(yóu)戏”的投资逻辑，在游戏板块行情冲顶、收益翻(fān)倍后，仍然有(yǒu)资金逆市净(jìng)买入(rù)。

　　谈(tán)及资金的上述(shù)流向情(qíng)况(kuàng)，一位(wèi)公(gōng)募股票权益基金经理表示，预(yù)计(jì)复(fù)苏仍(réng)是中国(guó)经济中长期的趋(qū)势，但耐用品(pǐn)复苏的空间受(shòu)限、出口下行及(jí)地产销售恢复(fù)疲软将驱动(dòng)市场(chǎng)展现(xiàn)出更多结(jié)构性机会。不过，在短(duǎn)期市(shì)场炒作热度回落，波(bō)动率偏高的情况下，资金(jīn)可能更青(qīng)睐用大(dà)盘宽基(jī)指(zhǐ)数，比如科创50、上(shàng)证50、沪深300指数等来跟踪市场，以获取整个(gè)市场的平均(jūn)回报。

　　而在行(xíng)业方面，沪上一家公募机构分析，由于(yú)近(jìn)日(rì)以游戏(xì)为(wèi)代表的TMT板块(kuài)有所调(diào)整，主因是(shì)前期炒(chǎo)作(zuò)有逐步退潮趋势(shì)，中期在市场炒作(zuò)热度(dù)有(yǒu)所回落。但从(cóng)长期(qī)看，资金(jīn)还(hái)会(huì)长期关(guān)注数字化对生产力的提(tí)升，因此，包括计(jì)算机、互联网和传媒等调(diào)整(zhěng)下(xià)来(lái)的行(xíng)业(yè)，可能会继续(xù)受到(dào)了资金的(de)关(guān)注。

　　也有行(xíng)业机构(gòu)认(rèn)为(wèi)，近期上证50、沪深300等权重指数ETF受到(dào)资金青睐，可能(néng)与看好“中特(tè)估(gū)”长期(qī)投资价值有关。

　　民(mín)生加(jiā)银基(jī)金表(biǎo)示，伴(bàn)随大金融、大基(jī)建等权重股高位调整(zhěng)，上周沪指下跌。前期部分板块短期上冲较快，导致博弈(yì)资金出现分歧，随(suí)着建筑、银行、石化等PB逐(zhú)步修复(fù)，权重板块(kuài)内部出现分化，获利兑现需(xū)求叠加经(jīng)济数据不及预(yù)期，权重板块回调带动大(dà)盘指数回落。

　　不过，民生加(jiā)银基(jī)金认为，从长远(yuǎn)看，“中特估”或有(yǒu)望引领低估值央企的(de)价值(zhí)重(zhòng)估，有基(jī)本面支撑的低估值(zhí)央企或有望受益。

　　博时基金(jīn)权(quán)益投资一(yī)部基金经理吴鹏(péng)也认为，“中特估”投资(zī)的部分底(dǐ)层逻(luó)辑(jí)仍(réng)旧是过(guò)去的A股(gǔ)市场对部分传统行业国(guó)央企(qǐ)的(de)严重(zhòng)低配和低估。而(ér)在这种大幅低估和低配背(bèi)景(jǐng)下，部分(fēn)企业因为自身经(jīng)营(yíng)改善、高股息水平等特征(zhēng)，使得(dé)其估值修复(fù)成(chéng)为了可能。虽然经过(guò)前期反弹，大金融整(zhěng)体估值仍(réng)旧处于(yú)低位，由于情绪(xù)和资金(jīn)仍旧是主(zhǔ)导，短期表现(xiàn)存(cún)在(zài)剧烈波(bō)动可能；从中期看，整体(tǐ)大金融当前估值仍(réng)旧处于中低水平，部分个股(gǔ)尤其是(shì)基本面明显改善的个股(gǔ)，仍旧(jiù)有估值修复的(de)空间。

　　基建、非银、电力ETF净(jìng)流出

　　估值(zhí)水平(píng)仍具吸引力

　　在上(shàng)周下(xià)跌的(de)A股市场中，股票(piào)ETF整体呈现“越跌越买”趋势，净流入资金(jīn)超出(chū)净流出资金。但也有部分短期涨幅偏高、短(duǎn)期(qī)行情板块(kuài)，以及部分海外指(zhǐ)数(shù)遭遇资(zī)金的净卖出。

　　从资金净流(liú)出榜单看，今年涨幅超20％的(de)基建50ETF单(dān)日净(jìng)流出(chū)4.76亿(yì)元，为单日之最。另外(wài)，证券保险ETF、电力(lì)ETF指数基金(jīn)、恒(héng)生(shēng)科技ETF等多只(zhǐ)产(chǎn)品，单日(rì)净(jìng)流出资金也超过2个亿。

　　宽基指数中，今(jīn)年(nián)来“越跌(diē)越买”的创业板ETF、创业板50ETF，单日出现(xiàn)短暂净流出现象，华夏、南(nán)方、富国(guó)旗下中证1000ETF产品，也在单(dān)日(rì)出现净流出，而今年涨幅接近20％的(de)纳(nà)指ETF，也在股市调整中迎来“获利(lì)了结”资金(jīn)，单(dān)日净流(liú)出1.67亿元。

　　沪上一家公募机(jī)构(gòu)评价，基建(jiàn)板块受益于“一带一路”板块前期涨(zhǎng)幅较(jiào)大，有调整(zhěng)要求，可能会(huì)受到获利盘的(de)短(duǎn)期卖出。不(bù)过，从长(zhǎng)期看(kàn)，经济复苏趋势确(què)立后，“顺周期”板块的整体机会值得关注。

　　民生(shēng)加银基金评价净流出的证券保险(xiǎn)板块称，一季报陆续披露，非银金融业(yè)绩超预期，证券(quàn)板块市场交投活跃度较一(yī)季度显著改善，差异化最低(dī)结算备付金缴纳比例(lì)机(jī)制(zhì)引入，证券公(gōng)司保证金比(bǐ)例下(xià)调，经济温(wēn)和复苏下(xià)行业(yè)景(jǐng)气度有望持续修复。保险板块一季报净(jìng)利(lì)润超预期，部分险企凭借储蓄(xù)险的产(chǎn)品力实(shí)现了一定的增长，负债端(duān)V型反转趋势较(jiào)明显，资(zī)产端或有望维(wéi)持较高增(zēng)速。

　　而针对电力板块，民生(shēng)加银基(jī)金认(rèn)为，2023年宏观经济运行总体回升有望将促进电力芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗消费需求增长。受上(shàng)年同(tóng)期低(dī)基(jī)数(shù)等因素影响，预计今年二季(jì)度电力(lì)消费(fèi)增速将有望回(huí)升(shēng)。在电(diàn)力(lì)市场化改革的持续推进下，电价(jià)趋势有望(wàng)稳中小幅上涨，电(diàn)力(lì)现货市场和辅助服(fú)务(wù)市场机制有望持续推(tuī)广，容量补偿电(diàn)价等机(jī)制或有望(wàng)出台。

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