北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更(gèng)有新基(jī)金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人(rén)士表示，随着北(běi)证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北(běi)交所投资(zī)机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿也(yě)在增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投(tóu)资(zī)相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具(jù)成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投资价值受(shòu)到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月等十(shí)多(duō)只(zhǐ)次新(xīn)基金公告可投资于北(běi)京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多家基金公司(sī)也发(fā)布公告(gào)称，北交所上(shàng)市(shì)股票是国内依(yī)法发行上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基金合同所规(guī)定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资(zī)产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可(kě)参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募(mù)新(xīn)基金之所(suǒ)以(yǐ)密(mì)集(jí)公(gōng)告可投北交所，一(yī)方(fāng)面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地(dì)发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加(jiā)大布局力度(dù)；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多(duō)标(biāo)的(de)当(dāng)前估(gū)值水平(píng)偏低，具(jù)备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的(de)加入(rù)使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得(dé)越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自(zì)然也引(yǐn)来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表示(shì)，公(gōng)募基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的(de)景(jǐng)气度(dù)。而近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募基金产品出现在北交(jiāo)所公司前(qián)十(shí)大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次(cì)新基(jī)金(jīn)在北交所的(de)持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市(shì)值(zhí)小、流动(dòng)性(xìng)等(děng)制约，初步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上(shàng)也(yě)存在差(chà)异(yì)，但未来会加(jiā)大对(duì)北交(jiāo)所市场(chǎng)的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的战(zhàn)略(lüè)定(dìng)位和上(shàng)市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资(zī)将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定(dìng)性强(qiáng)的(de)个(gè)股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进(jìn)行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资(zī)。在组(zǔ)合(hé)配(pèi)置上(shàng)，力求均衡(héng)和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北(běi)交所相关基(jī)金也会积极参与转板、新(xīn)股(gǔ)发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重(zhòng)视北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机会，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据市场情况，择机(jī)发(fā)行(xíng)更多(duō)以北(běi)交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基(jī)金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的(de)研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募(mù)基金(jīn)持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上市公司(sī)中，与新能源行业相(xiāng)关(guān)的个股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较(jiào)大(dà)，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)一度出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月份以来(lái)震荡(dàng)下行，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半(bàn)的市(shì)场(chǎng)，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一(yī)级市(shì)场（股权(quán)投资(zī)）更加(jiā)成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也(yě)相(xiāng)对更小；但从长期投资的(de)角(jiǎo)度(dù)来说，这也(yě)意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们(men)认为(wèi)北交所具(jù)备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关(guān)注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中长期视角看，随(suí)着(zhe)北(běi)共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放交所交易制度的不断完(wán)善、已上(shàng)市企(qǐ)业的(de)投资价(jià)值不断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的资金流入(rù)。北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放估值有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当前配(pèi)置的(de)性价(jià)比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是(shì)具(jù)有专(zhuān)精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和(hé)企业(yè)自身的努力，我们相信(xìn)会有相(xiāng)当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程会(huì)给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们(men)认为北交所具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体细(xì)分(fēn)而(ér)言，我们(men)更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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