美国(guó)债务违约的风险比(bǐ)以往(wǎng)任何时候都要大，并有可(kě)能将全球市场推入一个(gè)全新(xīn)的(de)痛(tòng)苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资(zī)者应如何保护自身的(de)财富呢？对(duì)此，一(yī)份业内机构的最新调(diào)查揭露出(chū)了(le)业内人(rén)士(shì)眼下(xià)的真实心态。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对(duì)全球637名受访者进行的调查，对于(yú)那些寻求避风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的(de)首选(xuǎn)，以防华盛顿在(zài)债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金(jīn)融专业人(rén)士表示，如果(guǒ)美国政府未能(néng)履行其义务，他们(men)将购买(mǎi)黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最新(xīn)业内调查(chá)，在(zài)美国债务违(wéi)约情(qíng)况(kuàng)下(xià)，第二大受(shòu)欢迎的资产仍然是(shì)美国国债。这毫(háo)无(wú)疑问有点(diǎn)讽刺(cì)——因为这(zhè)正是(shì)美国政府可能(néng)拖(tuō)欠支付的重灾区(qū)。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是那些相对(duì)悲观的分析师也认为，债券持有者最终会得到(dào)偿付——只是要(yào)晚一(yī)些。事实上，即便在上一(yī)次最为令人担忧的2011年债(zhài)务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最(zuì)高(gāo)的AAA信用评放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉级，美国长期国(guó)债(zhài)也依然(rán)出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞郎等(děng)传统避(bì)险货币也有一(yī)些拥趸(dǔn)，但它们都不如(rú)美元。或者(zhě)说(shuō)，更(gèng)受欢(huān)迎的是比特币——被一(yī)些投资(zī)者视为一(yī)种数字黄金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资者和散(sàn)户(hù)投资者在(zài)美国债务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近(jìn)几周来(lái)，美国(guó)政界和金融界的(de)大佬们(men)已经纷纷发出警告，如果债务上(shàng)限僵局(jú)在大限前得不到解(jiě)决，可能会发生(shēng)什(shén)么。美国总(zǒng)统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席(xí)执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次(cì)的风险比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年是过(guò)去美(měi)国所经历(lì)的最严重的债务(wù)上(shàng)限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权(quán)信(xìn)用(yòng)违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之前几次债限危机(jī)时的水平，尽管这仍表(biǎo)明(míng)实际违约的可(kě)能性(xìng)相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到选民和国会的(de)两极分化，风(fēng)险比(bǐ)以前更(gèng)高。双方都如(rú)此(cǐ)顽(wán)固且不(bù)愿妥协，意味着他们有可能无(wú)法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进行对冲(chōng)并不便(biàn)宜，因(yīn)为今(jīn)年(nián)迄(qì)今为止，黄金(jīn)的表现非常好——先(xiān)是受到中国买家不断增长的需求的提振，然后是银行业(yè)危(wēi)机(jī)和美国(guó)债务违约引发的(de)避(bì)险需(xū)求，目(mù)前现(xiàn)货黄金仅略低于(yú)本月早些(xiē)时(shí)候触及的历(lì)史高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多数投资者都认为(wèi)，如(rú)果(guǒ)债务上(shàng)限(xiàn)之争僵持到最后关头，但(dàn)美国政府最终侥(jiǎo)幸没(méi)有违约，10年期美国(guó)国债将上涨(zhǎng)。然而，对(duì)于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的(de)散户投资者(zhě)预计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国债将(jiāng)走(zǒu)软(ruǎn)。基(jī)准美国国(guó)债(zhài)收益率上周收(shōu)于(yú)3.46％，较今(jīn)年高点(diǎn)低(dī)63个基点左右(yòu)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债(zhài)务上限僵局推高了(le)一些期限非常短的国库(kù)券收益率，这些(xiē)短期国(guó)库券被(bèi)认为(wèi)最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的(de)国库(kù)券，因(yīn)为这批票据(jù)最为接(jiē)近美国财政(zhèng)部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国(guó)财政部(bù)能撑过6月中旬，其可(kě)能(néng)会(huì)放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉从预期的纳税和其他收(shōu)入措施中获得一点的喘息空(kōng)间(jiān)，从而能够继续“苟(gǒu)延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到(dào)期国库券的市场定价也表明了一(yī)定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美(měi)国长期国(guó)债购(gòu)买(mǎi)量曾(céng)激增(zēng)，将10年期国债收益率推(tuī)至了(le)当(dāng)时(shí)的创纪录低(dī)点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美(měi)元(yuán)的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对标(biāo)普500指数的前景预测，没有(yǒu)散户(hù)交易员那(nà)么悲(bēi)观(guān)。道明证券(quàn)利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们(men)确(què)实(shí)看到(dào)短期(qī)违约，市场反(fǎn)应将(jiāng)给国会(huì)带来提(tí)高债(zhài)务(wù)上限的压(yā)力(lì)。”

　　不(bù)少(shǎo)受访(fǎng)者还认(rèn)为，债务上(shàng)限闹(nào)剧已经对美元造(zào)成了一些(xiē)伤害，41％的人(rén)表示(shì)，如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府违约(yuē)，美(měi)元(yuán)作为全球主要储备货币的地位将面临风(fēng)险。

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