5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日(rì)保持(chí)在1万亿以(yǐ)上，市场对(duì)于(yú)人(rén)工智能、消费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券(quàn)商共计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来(lái)看，机械设备行业板块暂时(shí)是(shì)5月机构人气(qì)最高的(de)板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出现多(duō)只(zhǐ)金股，两者(zhě)一定程度与中(zhōng)特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块(kuài)关注(zhù)度(dù)提升最为(wèi)明(míng)显，计算机板块关注度则快速下降(jiàng)，这(zhè)也与4月份行情(qíng)走(zǒu)势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各家券商推(tuī)荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以(yǐ)上(shàng)的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯(xùn)控股(gǔ)和、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块受(shòu)关(guān)注的(de)逻辑也(yě)主要是两点(diǎn)：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股策略(lüè)表现(xiàn)，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随(suí)其后。总(zǒng)体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策(cè)略盈(yíng)利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均(jūn)不如(rú)近几期，主要与大盘(pán)行情(qíng)的(de)撕裂有关。

　　这种极(jí)端(duān)行情的演绎体(tǐ)现在热(rè)门(mén)金股上则(zé)表现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得(dé)4家(jiā)机构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多(duō)数持保守(shǒu)看法

　　各(gè)大券商对五月份的(de)投资方向做了预判(pàn)，综(zōng)合多家观(guān)点，券商们对(duì)五月的大盘的看法比(bǐ)较保守(shǒu)，建议(yì)多看少动，推荐较多(duō)的行业是电(diàn)气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势机构(gòu)有分歧，区(qū)域规(guī)划、券商、沪港通、个(gè)股(gǔ)期(qī)权则因有事件驱动所(suǒ)以有短期(qī)的机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述(shù)了美国股票投资(zī)的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱(ruò)势(shì)。这有悖于现代投资(zī)理(lǐ)论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市场依然维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长(zhǎng)期(qī)看二级(jí)市场(chǎng)估值(zhí)体系国际化是趋势，优质成(chéng)长(zhǎng)有望迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳的(de)机(jī)会，可以做一把反弹，国(guó)企改(gǎi)革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么(me)减少负债，要么(me)增加资本(běn)，减(jiǎn)负债(zhài)会带(dài)来经济收(shōu)缩压力，增(zēng)资本(běn)会带来(lái)股票(piào)供给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会(huì)出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性(xìng)的，不意味(wèi)着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预(yù)期影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资(zī)策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓(cāng)位(wèi);相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等(děng)业绩增长确定(dìng)性(xìng)高、估值不(bù)高，可自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月(yuè)市场(chǎng)环(huán)境，一(yī)些积极(jí)因素正出现，将给市场(chǎng)带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振(zhèn)市场情绪(xù)。从管理层的政策取向来看，短(duǎn)期(qī)打破概率(lǜ)偏(piān)低，震荡市特征没(méi)变(biàn)。短期(qī)市场下跌(diē)后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利(lì)增速下行确(què)立，并将继(jì)续;其次，前期小批多次的(de)微刺(cì)激下，市场(chǎng)对短期经济预(yù)期偏(piān)乐观，而实(shí)际政策(cè)效(xiào)果难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来的经(jīng)济下行动能，基本(běn)面预期很有可能(néng)下修;再次，改(gǎi)革和结(jié)构调整依然(rán)是政策主要(yào)目标，政(zhèng)府不托底，政策(cè)不全面放松(sōng)的情(qíng)况下，房(fáng)地产风(fēng)险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下(xià)打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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