全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国(guó)证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第(dì)一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观(guān)点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年(nián)一(yī)季度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策(cè)略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅占总资(zī)产很小的一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增(zēng)持了(le)225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大(dà)重仓(cāng)标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末(mò)晋升(shēng)为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个(gè)股，但是(shì)今年一季(jì)度都(dōu)进(jìn)行了减持(chí)，比(bǐ)如其第(dì)三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左右，期末持有(y海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区ǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数(shù)量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美(měi)股前(qián)30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持的标的还包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发(fā)现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋(fēng)领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿(yì)滋国海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区际22％，持股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的(de)开端，因为全球对美(měi)元去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市(shì)场中(zhōng)日益重要(yào)，这使得它不仅仅是(shì)对抗(kàng)债券市(shì)场和(hé)利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于全(quán)球通(tōng)胀水平仍(réng)相对(duì)较(jiào)高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引投(tóu)资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出(chū)水平高于经济(jì)体的(de)生产能(néng)力，导致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美(měi)国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力(lì)，欧美各国(guó)央行一(yī)直在(zài)实(shí)施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市(shì)场(chǎng)带(dài)来一(yī)定的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，亚(yà)洲经济体的(de)经济更(gèng)加接近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力(lì)产出水平一(yī)致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的空间提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性(xìng)方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政策推(tuī)高(gāo)了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预(yù)期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚(shàng)未严(yán)重影响风险溢价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情(qíng)况(kuàng)极有(yǒu)可(kě)能(néng)在周期的下(xià)一阶段(duàn)出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处(chù)于周期的不同位置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的政策制(zhì)定者(zhě)支持货币和信(xìn)用流(liú)动，这降低了折现率(lǜ)和(hé)风险溢(yì)价，促进(jìn)了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期美联(lián)储加(jiā)息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发文(wén)称(chēng)，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然(rán)没有明(míng)确声明(míng)加息将会(huì)暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引的(de)取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观(guān)望态度。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发(fā)达经(jīng)济体都推(tuī)出了大规(guī)模(mó)财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美(měi)国(guó)采取了最(zuì)激进的应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月(yuè)的(de)时间(jiān)里，美(měi)联储加息(xī)500个基(jī)点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美(měi)国可(kě)能需要（也可能不(bù)需要）进一(yī)步收紧政(z海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区hèng)策。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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