财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价格本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司(sī)一(yī)线，创历(lì)史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月低(dī)点以(yǐ)来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格(gé)的持(chí)续(xù)攀升，引来众多投(tóu)资(zī)者的目(mù)光。国(guó)泰(tài)君安刘越男等人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与弹性优于预期(qī)，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入(rù)Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社(shè)零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越男(nán)等人(rén)拆解(jiě)，其一，金价稳步上行预期(qī)提振长期(qī)需求，存货增值提(tí)振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投(tóu)资(zī)保值需求及(jí)加盟商补(bǔ)货需求(qiú)有望释放；其(qí)二，Q2开(kāi)始婚庆需求显(xiǎn)著回补，同店开店有(yǒu)望(wàng)匹(pǐ)配释放，长三角地区表现(xiàn)尤其值得期待；其(qí)三，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润(rùn)弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀在(zài)5月5日(rì)研报中分(fēn)析，从(cóng)国(guó)际金价来看，全球地缘政治的(de)不确定(dìng)性、美国(guó)经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的不确定性(xìng)等因(yīn)素均(jūn)有(yǒu)望对(duì)金价形成长期支撑。从国内消(xiāo)费复(fù)苏的节奏(zòu)来看，预计今年三四季度婚(hūn)庆旺季将持续释(shì)放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司(sī)有(yǒu)望凭借(jiè)精(jīng)准的(de)产品定位，创新性的(de)产品设计，以及积极的渠道扩张策略(lüè)下(xià)，持续提升(shēng)市场占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长。当(dāng)前黄(huáng)金珠宝板块估值(zhí)基本处于历(lì)史中枢(shū)水平，仍具有较大的(de)投资吸引力。

　　中国银河(hé)证券研究院甄唯萱(xuān)在研报中(zhōng)指出，预期国内金(jīn)银珠宝市(shì)场规模未来将稳步上(shàng)升，将在2024年超(chāo)过90万(wàn)亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢(shē)侈金银(yín)珠宝的市场规(guī)模(mó)增(zēng)长(zhǎng)速度(dù)更快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研(yán)究院(yuàn)预测(cè)，中国金银珠宝行(xíng)业(yè)中黄金(jīn)市场的(de)增速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释，预计未来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的(de)产(chǎn)业链来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等原材(cái)料(liào)供(gōng)应(yīng)，中游的制造设(shè)计(jì)及下(xià)游的终端零售环(huán)节(jié)，其中下(xià)游环节的附加值(zhí)较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信(xìn)证(zhèng)券研报中指出，下游(yóu)零售环节同(tóng)样拥有较高的毛(máo)利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻(zuān)石镶嵌类(lèi)可(kě)达到60％左右的高毛利率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相关(guān)企业通过(guò)强势的渠道建设以提高(gāo)市场份额，可以(yǐ)获(huò)得(dé)更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年(nián)，中国(guó)金银珠(zhū)宝行业(yè)市占率前十的集(jí)团(tuán)中，除了瑞士(shì)历(lì)峰集(jí)团、路易·威登集(jí)团外(wài)其余8个均为国(guó)产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头部公司周大(dà)福、老凤祥、豫园股份在2文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释022年的(de)市(shì)占率分别达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提升，于2021年超过(guò)了30％。

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　　据财联社不完(wán)全(quán)统计，相关(guān)上市公司(sī)包括萃华珠宝、曼(màn)卡(kǎ)龙(lóng)、菜(cài)百股份、潮宏(hóng)基、老凤祥和周(zhōu)大生等，具体(tǐ)情况(kuàng)如下：

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