自(zì)4月(yuè)下(xià)旬高点回(huí)调(diào)接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一(yī)个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持(chí)续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来(lái)，场内(nèi)资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对上(shàng)述板块投资价(jià)值的(de)认可。经过前期调整，这两大板块性价(jià)比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关(guān)联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机等(děng)科创板的核心(xīn)权(quán)重行业持(chí)续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面(miàn)随着(zhe)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩(jì)变化来(lái)看(kàn)，电子、计(jì)算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较高水(shuǐ)平，相比过去明(míng)显改善(shàn)，与此同时新(xīn)能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸(tū)显出(chū)科创板整体较高的盈(yíng)利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一(yī)季度的(de)利润增速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未(wèi)来(lái)的一致预期净(jìng)利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数(shù)仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价(jià)比较(jiào)高，反映(yìng)出较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以来科(kē)创板(bǎn)走(zǒu)势(shì)。“从(cóng)板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经过了(le)三年的(de)估值回归(guī)，很多公司的估值(zhí)与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并持有可以享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更(gèng)是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前(qián)三名

　　最(zuì)近(jìn)一段(duàn)时间，半导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布(bù)外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设(shè)备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替(tì)代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体板块(kuài)成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资(zī)金(jīn)也(yě)在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入也分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)前三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走(zǒu)势(shì)，国(guó)泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季(jì)度价格(gé)持(chí)续(xù)下(xià)探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升(shēng)自身产能。而(ér)当扩产落(luò)地时，行(xíng)业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与(yǔ)需(姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛xū)求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾历史上存(cún)储芯(xīn)片的(de)周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前(qián)处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片(piàn)行(xíng)业周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能(néng)新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算(suàn)力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传(chuán)导到上(shàng)游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望(wàng)在今年下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需(xū)要看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩(jì)触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的(de)创新落地。预计半(bàn)导体(tǐ)和消费电子(zi)大概率(lǜ)在二季(jì)度及(jí)二季度以后触底，当行(x姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛íng)业周(zhōu)期触(chù)底(dǐ)，科技(jì)创新(xīn)蓄能才(cái)能真(zhēn)正地(dì)释放(fàng)出来，下半年硬科技(jì)的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾(qīng)向(xiàng)判(pàn)断，半导(dǎo)体产业(yè)链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价(jià)格下行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻(qīng)，行业(yè)有望迎来(lái)库存(cún)加速出(chū)清，营收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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