今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志着美国再度陷入(rù)债务违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告称，如果国(guó)会不尽早(zǎo)采取行动暂停(tíng)或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全(quán)球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美(měi)国债(zhài)务和债务(wù)上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解(jiě)美(měi)国政府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国政府在绝(jué)大部分时期(qī)都处于财政赤字状态(tài)，即(jí)政府(fǔ)支出(chū)在多数总统任(rèn)期内都高于(yú)其财政收入(rù)。因此，美国政府举(jǔ)债成(chéng)了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规(guī)模也一直随着政府赤字的(de)规模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务(wù)规(guī)模(mó)更是(shì)大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美国(guó)政府背(bèi)负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支(zhī)出不断上(shàng)升，拜登(dēng)doi的时候怎么夹，doi是怎么夹政府(fǔ)推(tuī)出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上支(zhī)出的(de)步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什(shén)政府和(hé)特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美(měi)国(guó)的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务(wù)上限也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债(zhài)务为何(hé)会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没(méi)有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规(guī)模(mó)越来越大，引发部分美(měi)国议(yì)员提出的反对(duì)（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过(guò)《第二自(zì)由债(zhài)券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公(gōng)共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随(suí)后，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债务(wù)上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美(měi)国(guó)债务上限总共提高了100多(duō)次(cì)。尤(yóu)其是(shì)自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高了78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政期间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限的上调(diào)幅度进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国(guó)最(zuì)新(xīn)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到(dào)了(le)特朗(lǎng)普任内，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政府的支出限(xiàn)制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几(jǐ)届(jiè)政府大幅上(shàng)调(diào)债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会(huì)最新(xīn)一次(cì)提高债(zhài)务上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已(yǐ)经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国会(huì)为(wèi)联(lián)邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国(guó)政府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所(suǒ)以的举债(zhài)，但从(cóng)理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制也(yě)同时(shí)对其美国政府的(de)债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权的(de)超级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权(quán)信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付(fù)信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对债权人的一(yī)种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美国债(zhài)券的最(zuì)大(dà)海(hǎi)外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什(shén)么这(zhè)次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频频(pín)上调的(de)美国债(zhài)务上限，为什(shén)么在现在会陷入doi的时候怎么夹，doi是怎么夹无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国(guó)国会两院的通过。在此前的(de)历(lì)史(shǐ)中，提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大多数时(shí)候类似(shì)于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党的(de)政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据两院多数席(xí)位(wèi)的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党占据参(cān)议(yì)院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限(xiàn)，就需(xū)要和国会共(gòng)和党(dǎng)人达成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正试图利(lì)用债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再(zài)谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美东时(shí)间周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导人会面，讨论提(tí)高美国(guó)债务(wù)上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无法取得突破(pò)性进展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要(yào)无限逼(bī)近债务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三(sān)前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类似严峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥(ào)巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务(wù)上(shàng)限(xiàn)达成协议(yì)，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)妥协(xié)，同意(yì)在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真(zhēn)正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引(yǐn)发了全球资(zī)本(běn)市(shì)场剧(jù)烈(liè)波动，美(měi)股一度大跌(diē)，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临(lín)更高的(de)借贷成(chéng)本——美国第二(èr)年的借贷(dài)成本上升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数年继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意(yì)味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相当低迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续(xù)的(de)时间远远超过了应有(yǒu)的时(shí)间(jiān)……在接下来(lái)的六(liù)七年(nián)里，美国(guó)政府没(méi)有提供真正有价值的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机(jī)，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美(měi)国经济(jì)也正处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期经(jīng)济(jì)损害，恐怕(pà)也(yě)将再(zài)次重演(yǎn)。

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