踩上AI风口的(de)三六零，年内一度(dù)大(dà)涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离(lí)婚(hūn)也被(bèi)市场质疑成为减持(chí)铺(pù)路(lù)。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了(le)回A上市后最差年报(bào)和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时发(fā)布了2023年(nián)一季(jì)报，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出(chū)，股吧(ba)等平(píng)台(tái)投资者(zhě)炸开了(le)锅，不少网(wǎng)友担(dān)心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的股东(dōng)数达到近(jìn)33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一季度股东户数增(zēng)加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收(shōu)入，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报(bào)显示(shì)，截至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半(bàn)壁江(jiāng)山的(de)互联(lián)网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服(fú)务收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六(liù)零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净利(lì)润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到(dào)60亿元(yuán)外(wài)，其他年(nián)份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接(jiē)下滑(huá)七成，只录得(dé)9亿(yì)元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价(jià)一(yī)度(dù)下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进(jìn)入(rù)2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在(zài)训(xùn)练AI大模型(xíng)上有天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通(tōng)过(guò)不同渠道表达对大模型的看好，传递(dì)公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号(hà安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的o)涨(zhǎng)停(tíng)，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起(qǐ安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加超千亿(yì)市值(zhí)。尽管近(jìn)期(qī)股价有(yǒu)所回调，公司股(gǔ)价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开(kāi)始担(dān)心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者(zhě)注意到(dào)，随着(zhe)今(jīn)年以来股价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一(yī)季(jì)度(dù)末股东(dōng)数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机(jī)构为代表的十大股东(dōng)却在逢高大幅(fú)减持(chí)。十大股东名(míng)单(dān)显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川(chuān)）股权投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一(yī)季度均价(jià)计套(tào)现(xiàn)金额也(yě)在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次三六零的(de)2022年(nián)财报，也(yě)首次把其投资企(qǐ)业、造车新(xīn)势(shì)力之一的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味(wèi)着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损(sǔn)已经超过百(bǎi)亿(yì)，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来(lái)看，三六零全资子公司三六(liù)零私募(mù)基金(jīn)拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给(gěi)两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据(jù)此估(g安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的ū)算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增资权(quán)后，三六(liù)零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年(nián)12月(yuè)28日(rì)，三六零又发布对(duì)外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签(qiān)署有关协(xié)议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资进展(zhǎn)》公(gōng)告显示(shì)，为了配合哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三(sān)六零的持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估(gū)值已经缩(suō)水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权的(de)账(zhàng)面值出现较大投资损失(shī)。2022年(nián)公司(sī)的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车带(dài)来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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