踩上(shàng)AI风口(kǒu)的(de)三六零，年内(nèi)一度(dù)大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场(chǎng)质疑(yí)成为(wèi)减持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴(bào)涨(zhǎng)的(de)股价(jià)和市值相(xiāng)比，公司(sī)的基本面较为糟糕，交出了(le)回A上(shàng)市后(hòu)最差(chà)年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现营(yíng)业(yè)收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后年报(bào)首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅(guō)，不少网友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六零截至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截(jié)至去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万(wàn)，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年(nián)的财(cái)务数(shù)据，后(hòu)者录得(dé)133亿的营(yíng)业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年报显示(shì)，截至(zhì)报告期(qī)末，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有(yǒu)三(sān)个出(chū)现不同程度下(xià)滑，其(qí)中(zhōng)贡(gòng)献营收半(bàn)壁江山(shān)的互(hù)联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度(dù)，三六(liù)零营(yíng)业(yè)收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经(jīng)常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了(le)2021年净利润直接下(xià)滑(huá)七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零(líng)延(yán)续亏(kuī)损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系(xì)营(yíng)业收入下降及对联营(yíng)企(qǐ)业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却(què)大(dà)幅减持(chí)

　　股价一(yī)度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然(rán)迎来(lái)转机(jī)，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市场认为(wèi)在(zài)训练AI大(dà)模型上有天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道(dào)表达对大模型的看好，传(chuán)递(dì)公司的(de)优势，公(gōng)司(sī)在(zài)AI方面曝光度(dù)甚(shèn)至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市值一度从400多(duō)亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增加超千(qiān)亿(yì)市值。尽管(guǎn)近期股价(jià)有所回(huí)调(diào)，公司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季报出(chū)炉后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资(zī)者表示(shì)大跌(diē)眼镜(jìng)，开(kāi)始担心(xīn)下周一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三(sān)六(liù)零的投资者人数大幅(fú)增加。截至到(dào)去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季(jì)度保持(几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同chí)基本不变，但到(dào)了今年(nián)一季(jì)度末股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股(gǔ)权投(tóu)资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一(yī)季度(dù)“北(běi)京中关村资本基(jī)金管理有限公司-北京(jīng)中发助力(lì)壹号投资(zī)基金（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股东合(hé)计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企(qǐ)业、造车新(xīn)势力之一的(de)哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元。根据(jù)三六零(líng)此前公告披露的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽(qì)车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同损进一步扩(kuò)大(dà)，而三年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车(chē)的增资权。具体来看，三六零全(quán)资子公司(sī)三(sān)六(liù)零私募(mù)基金拟(nǐ)将(jiāng)其持有的(de)对应哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)3.53％股权的出(chū)资权转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应(yīng)的(de)增资额为10亿(yì)元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发(fā)布对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方签署有关(guān)协(xié)议，以支(zhī)持哪吒汽车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进(jìn)展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应(yīng)账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多(duō)一(yī)点哪吒汽车的(de)估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下(xià)调(diào)不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持(chí)有股(gǔ)权的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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