五一(yī)长(zhǎng)假期间，全球市(shì)场(chǎng)并(bìng)不平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金(jīn)融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已接管(guǎn)了第一共和银行，这是本(běn)轮美国银行业(yè)危机中第(dì)四家(jiā)倒(dào)下的银行(xíng)，同时(shí)也是美国(guó)历史(shǐ)上第二大的破(pò)产银(yín)行。此前我们多次强调，美国银行(xíng)业危机远未结(jié)束，只是(shì)暂时止血而已(yǐ)。现在来看(kàn)，第(dì)一共和银行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行(xíng)的(de)资产将持续减值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银(yín)行的(de)经(jīng)营(yíng)将持续恶化，新一轮银行(xíng)业危机将(jiāng)再(zài)度(dù)爆发。

　　美(měi)国债务上限问题(tí)再度成为焦点，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务规(guī)模将(jiāng)于19日(rì)触及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提(tí)高(gāo)债务上限，避(bì)免政府(fǔ)部门(mén)停摆及可(kě)能出现(xiàn)的债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院投(tóu)票通(tōng)过债务(wù)上(shàng)限法案。这项(xiàng)法案提议提高美国(guó)31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规(guī)定，联(lián)邦政府债(zhài)务上限将提高(gāo)1.5万亿(yì)美(měi)元；联邦政府预(yù)算年均增(zēng)长需控制在1％。不过拜登(dēng)将否决众议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白(bái)宫称众议院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任何(hé)要求和条件的情况下打消(xiāo)违(wéi)约(yuē)的可能性(xìng)，并解决债务上限问题。两党在(zài)提(tí)高债(zhài)务上限问题上分歧(qí)很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦当(dāng)地(dì)时间5月1日致函众议院议长麦卡锡(xī)和其(qí)他高级议员，她在(zài)信中表示，美(měi)秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些国政府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是美国(guó)历史上(shàng)的首次债务违约。高(gāo)盛(shèng)认为，政(zhèng)府(fǔ)这回付不起“账单”的(de)风险恐怕是(shì)2011年以来最高的一(yī)次。美国(guó)政府债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而(ér)美(měi)国去年国内生(shēng)产总值约23万亿美(měi)元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一(yī)直(zhí)在(zài)玩儿这(zhè)种借(jiè)新还旧的把戏，债务(wù)雪(xuě)球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在(zài)，美(měi)国可以一直(zhí)这样玩(wán)儿下去。但当前美元(yuán)出现(xiàn)信用危机(jī)，全球(qiú)掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可(kě)能(néng)即将结束(shù)了。想借新来还旧，但新(xīn)债没人买(mǎi)了，也就玩儿(ér)不转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违约(yuē)就只(zhǐ)是时间问(wèn)题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上，有全球经济(jì)“金丝(sī)雀”之称(chēng)的(de)韩国(guó)，2022年(nián)贸(mào)易逆差不仅(jǐn)创下(xià)472亿美元的历史新高，而(ér)且(qiě)是自2008年全球(qiú)金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆(nì)差(chà)。今年第一季(jì)度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由(yóu)于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续(xù)第六个月下(xià)降(jiàng)。其中，占韩国出口五(wǔ)分之一的半导体项目(mù)暴减35％，反映存(cún)储器芯(xīn)片价格(gé)下跌，且需(xū)求疲乏(fá)。此外，3月份韩(hán)国(guó)对中国的出(chū)口(kǒu)骤降33％。马(mǎ)斯(sī)克称自己(jǐ)在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时(shí)全(quán)球经(jīng)济(jì)数据可能比任何人都多，他(tā)称温和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本(běn)质是债(zhài)务(wù)危(wēi)机(jī)，因为信贷会(huì)产生周期(qī)。有(yǒu)借就要有还(hái)，借钱的(de)时候扩大支出(chū)刺激(jī)经济增(zēng)长，而(ér)还(hái)钱的时候要(yào)缩减支出(chū)又使得(dé)经济(jì)下(xià)滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增(zēng)，债(zhài)务危机就(jiù)将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约(yuē)为(wèi)83万亿(yì)美(měi)元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元(yuán)，约(yuē)为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球(qiú)债务总量(liàng)达到300万亿美(měi)元，GDP总量为(wèi)101万亿(yì)美(měi)元，大约是(shì)全(quán)球GDP的(de)3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当前(qián)全球(qiú)债务规模(mó)是2008年的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮金(jīn)融(róng)危(wēi)机(jī)一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看，标(biāo)普(pǔ)指数(shù)期货虽(suī)然在(zài)5月1日再创新高(gāo)，但次日即大(dà)幅(fú)回(huí)落，反弹(dàn)大概率已经结束了。从月线(xiàn)来看，标(biāo)普指数是大级别的B浪平(píng)台型反(fǎn)弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月线级别的(de)下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指数局(jú)部出现破位(wèi)反抽(chōu)，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示(shì)见顶的可能(néng)性(xìng)已经非常大(dà)。欧股目前仍处(chù)于高(gāo)位，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未来下(xià)跌空间巨大(dà)。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权限的投资(zī)者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来(lái)看(kàn)，原油在欧佩克(kè)减(jiǎn)产(chǎn)后出现大(dà)幅反弹，但(dàn)目(mù)前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美(měi)元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而(ér)最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货(huò)的(de)文(wén)华商品指数来看，去年11月低点已经(jīng)被(bèi)跌破。该(gāi)指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨(jù)大。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太远，最终极目标(biāo)则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对(duì)于全球空头而(ér)言，等这个机会已(yǐ)经(jīng)很久了，金融危(wēi)机本轮早就该爆(bào)发(fā)的，但(dàn)由于美联储的无限(xiàn)量(liàng)QE，危机被一再(zài)推(tuī)后。但该来的总(zǒng)会来，大(dà)放水是一剂毒药，迟到(dào)的(de)危机将更加猛(měng)烈！本轮(lún)危机将是对全球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变(biàn)局(jú)不(bù)是(shì)说着玩儿的，我们(men)将再度(dù)见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机(jī)在(zài)哪里？怎么还不出现？哪(nǎ)里(lǐ)有什么金融危机(jī)？空头(tóu)一(yī)直都活在(zài)被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然(rán)多年(nián)以来，金融(róng)危(wēi)机(jī)一直没有出现，每当你认为它(tā)要出现的时(shí)候，最终(zhōng)却发(fā)现它还是没(méi)有来，总是在希(xī)望与失望中(zhōng)不断轮回。但无(wú)论如何，我(wǒ)一(yī)直都(dōu)相信超越08年的世(shì)纪(jì)金融(róng)危机一定(dìng)会爆发，我会像等初恋一样(yàng)去(qù)等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它依(yī)然(rán)走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却(què)醒了。你会静默，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵(duǒ)。一个一(yī)个走过，一个(gè)一个错过，一遍(biàn)一遍来过(guò)，一次一次放过，一声一声(shēng)笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕(mù)闪着刺痛(tòng)我。因为(wèi)享受着(zhe)它的(de)灿烂，因(yīn)为(wèi)忍受着(zhe)它的腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看(kàn)花海盛开(kāi)？想不想看燕子归(guī)来？如果都回不来，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终(zhōng)将(jiāng)属于永不言弃，对真理执着(zhe)追求的(de)人。雪崩(bēng)将至，这一(yī)次，大空头必将(jiāng)一(yī)战封神！

　　一定要(yào)看到花开，你(nǐ)一(yī)定等燕子归来，想着他们都会回(huí)来，你誓(shì)死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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