财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业(yè)内获悉，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集(jí)相关保(bǎo)险公司开会，主要内(nèi)容(róng)是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率，控制利(lì)差损(sǔn)，要(yào)求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求(qiú)险企新(xīn)开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要(yào)思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行(xíng)调(diào)研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人(rén)身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业(yè)协会以及(jí)多家保险公司开展调(diào)研。将重(zhòng)点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和分红水平等公司负债(zhài)成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利率对公司(sī)和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞争分析变化(huà)等(děng)的(de)影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监(jiān)管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三(sān)地(dì)召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会(huì)的保(bǎo)险公司有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时(shí)参(cān)会的(de)一位总精算师表示(shì)，各险企基本就(jiù)降低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成(chéng)共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任准备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先(xiān)降(jiàng)到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方(fāng)案(àn)还有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社(shè)记者(zhě)表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率，以往的产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避(bì)免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安(ān)非银(yín)团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资(zī)产为主、投资比例(lì)持续(xù)回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场波动(dòng)率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类型调整评估利率、防范化(huà)解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险企已就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺(cì)激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预(yù)定利率(lǜ)跟随评(píng)估利率下行，保险公司(sī)分红(hóng)险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚性负(fù)债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利(lì)率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了(le)和银行(日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家xíng)竞(jìng)争，长期(qī)保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调(diào)整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫停高(gāo)预定利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿(shòu)险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美(měi)国(guó)在(zài)20世(shì)纪80年代(dài)，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资(zī)承压，据美国(guó)审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家(jiā)人(rén)寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售(shòu)大量对(duì)利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压(yā)力致使(shǐ)投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负(fù)债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调(diào)预定(dìng)利(lì)率的方式(shì)来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权(quán)益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家)业面临着(zhe)潜在的(de)利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通(tōng)过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评估利率等(děng)降低负债端成(chéng)本。

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