5月(yuè)迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日(rì)保持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能(néng)源(yuán)等板块看法分歧较大(dà)，截(jié)至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传(chuán)媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行业来看，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银(yín)行板块(kuài)罕见出现多只金股，两者一定程(chéng)度与中(zhōng)特估概(gài)念有(yǒu)所重叠(dié)。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注度提升最(zuì)为明显，计算机(jī)板块关注(zhù)度(dù)则快(kuài)速下降(jiàng)，这也(yě)与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也小幅(fú)回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一旅游市场的(de)火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集(jí)中度(dù)来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股同时(shí)被2家及(jí)以上的机构共同(tóng)推荐。其中三只(zhǐ)传(chuán)媒股(gǔ)同时获(huò)得3家以上机构(gòu)推(tuī)荐，分(fēn)别是(shì)三七(qī)互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精(jīng)测电(diàn)子贡献其中绝大多数(shù)收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家券商金股策略(lüè)盈利(lì)，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几(jǐ)期，主要与大(dà)盘行(xíng)情的(de)撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体(tǐ)现(xiàn)在热门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子(zi)涨幅(fú)超(chāo)过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对(duì)五月份的投资方向做了预(yù)判，综合多家观(guān)点，券(quàn)商(shāng)们(men)对五月的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推(tuī)荐(jiàn)较多的(de)行业是电气设备(bèi)、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走势(shì)机构有(yǒu)分歧(qí)，区域规划、券(quàn)商、沪(hù)港(gǎng)通(tōng)、个股期权则因有事件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述(shù)了美(měi)国股票投(tóu)资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每(měi)年5月到(dào)10月股票(piào)市场的相对弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我(wǒ)们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在(画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东zài)5月(yuè)出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四(sì)年均报(bào)下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表示经济的微刺激(jī)(包括(kuò)重大项目的(de)陆续(xù)推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险(xiǎn)及(jí)资产价(jià)格风险的容忍度正在降低，但在(zài)投(tóu)资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭(niǔ)转市(shì)场(chǎng)有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为市场依然(rán)维持震(zhèn)荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二级(jí)市场(chǎng)估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹(dàn)，国(guó)企改革红利释放非常(cháng)值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去杠(gāng)杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加资(zī)本，减负债(zhài)会带(dài)来(lái)经济收缩压力，增资本会带来股票(piào)供给压力，市场尚未走出(chū)这(zhè)种被动局(jú)面的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经济(jì)下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经济(jì)会出(chū)现持续或者大(dà)幅改善(shàn);资金利率的(de)回落是(shì)衰(shuāi)退(tuì)性的(de)，不意味着流动性出(chū)现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破(pò)预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给(gěi)担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等(děng)一线白马等业绩增长(zhǎng)确定(dìng)性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积(jī)极因(yīn)素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东(wēi)观面，部分(fēn)龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来(lái)看，短(duǎn)期(qī)打(dǎ)破概率偏(piān)低(dī)，震荡市(shì)特征没变。短期(qī)市场下跌(diē)后5月有(yǒu)些积极(jí)因素出现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利(lì)增速下(xià)行(xíng)确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而(ér)实际政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产(chǎn)等领域带来(lái)的经济下行动(dòng)能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东再(zài)次，改革(gé)和结(jié)构调整依然是政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不(bù)全(quán)面放松(sōng)的情况下(xià)，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措(cuò)施亦难(nán)以(yǐ)改变基本(běn)面弱平衡(héng)向下打破的趋势(shì)，5月份(fèn)市场仍(réng)将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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