5月(yuè)12日晚间，江铃(líng)汽车公告宣布，公司在(zài)2021年5月即公(gōng)开(kāi)挂牌的江铃重型汽车(chē)有(yǒu)限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而此前约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接(jiē)手的资产(chǎn)，不(bù)过原(yuán)计(jì)划(huà)在重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的江铃(líng)汽车却因此背(bèi)上了包袱(fú)。江铃重汽在(zài)8年间(jiān)亏损额度超(chāo)过20亿元。而且(qiě)江铃汽(qì)车此前为(wèi)转让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此(cǐ)次(cì)交易终止(zhǐ)，也(yě)意味着江铃汽(qì)车(chē)前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行(xíng)动依(yī)旧以失败告终(zhōng)。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要(yào)追溯到(dào)两年前(qián)。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟以不低于7.64亿(yì)元(yuán)的价格，通过山西省产权交易(yì)市场公(gōng)开挂牌方式，出售(shòu)全资子(zi)公司江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接盘方(fāng)开出了要(yào)求：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全球生产销售重型(xíng)卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈(yíng)利，并(bìng)在2018-2020年(nián)经审计合并报表净利润(rùn)率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓(xiǎo)。上(shàng)述股权挂牌(pái)公告期(qī)于2021年8月9日期限(xiàn)届满(mǎn)，交易股权出(chū)售(shòu)征集到一名意向受让方，符合上述要求的沃尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃(wò)尔沃卡车也(yě)按照相关交(jiāo)易(yì)规则支付(fù)了保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)。2021年(nián)8月23日，双方(fāng)经协商一致，就出售交易股权签署(shǔ)了《关于(yú)江铃重型(xíng)汽车有(yǒu)限公(gōng)司100％股权的(de)股权转让协议》，确定就目标股权支付(fù)的基准价款为人民币约(yuē)7.81亿(yì)元(yuán)。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽(qì)车5月12日公(gōng)告(gào)称，该笔交易需要获得国(guó)资(zī)管理有权单位的批准(zhǔn)，但由(yóu)于交(jiāo)易所(suǒ)需的政府审(shěn)批事(shì)项(xiàng)未能(néng)在约(yuē)定的(de)时(shí)间内完(wán)成，项目双方经(jīng)协商一(yī)致，同意(yì)终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前后耗时(shí)长达2年之久，但最终仍(réng)以失败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)命运颇(pǒ)为坎坷，此次交易已(yǐ)经是其历史(shǐ)上第三(sān)次(cì)转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身(shēn)是山(shān)西省(shěng)汽(qì)车工业集团。作为一家(jiā)老牌国营企业，该公司主要组装(zhuāng)生产重型卡车与货车，但(dàn)由于经营(yíng)不善陷入发(fā)展困境，在2007年第一次被(bèi)重(zhòng)组。中国兵器装(zhuāng)备集(jí)团及中(zhōng)国长安汽(qì)车集团(tuán)有限公司，将太(tài)原重汽重组为太原长安重(zhòng)汽，作为长安(ān)汽车进入重卡领域的(de)跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能(néng)被盘(pán)活。太原重汽2011年(nián)的(de)亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半年(nián)的总销量为(wèi)439辆。到2012年第一(yī)季度，太(tài)原重汽的净资产(chǎn)仅(jǐn)为2.5亿元(yuán)，已难以实现(xiàn)正(zhèng)常运转(zhuǎn)。

　　不(bù)过，江铃汽车却对(duì)太原重汽产生(shēng)了兴趣，该公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的价(jià)格，从长(zhǎng)安手中接手太原长安重汽的(de)全部股(gǔ)权，并于(yú)2013年1月将其更名(míng)为(wèi)江铃(líng)重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入(rù)重(zhòng)卡领域的意图是实(shí)现商用(yòng)车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾(céng)表示(shì)，最终将建成(chéng)年(nián)产10万辆重型载货车(chē)、10万(wàn)台发动机的大型重卡企业，达(dá)产后主营(yíng)业务将(jiāng)超(chāo)过200亿元(yuán)。

　　但江铃(líng)由于对(duì)重(zhòng)卡市(shì)场和客(kè)户洞察不(bù)足(zú)，经营状况并不尽(jǐn)如人(rén)意。2016-2019年，江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风(fēng)公(gōng)司(sī)、中国重汽(qì)、一汽(qì)解放等头部(bù)企(qǐ)业的单月销量，就已超过江铃重汽(qì)几(jǐ)护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端年的销(xiāo)量总(zǒng)和(hé)。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不(bù)再(zài)披露(lù)有关江(jiāng)铃重卡的销(xiāo)量数据(jù)。

　　销量严重(zhòng)拖(tuō)后腿，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽俨然(rán)成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报(bào)数据(jù)显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃(líng)汽车重型(xíng)汽车相关业务累计亏损超20.33亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，2020年亏(kuī)损最为严重，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽(qì)仍然呈现亏损(sǔn)状态(tài)，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截(jié)至2020年(nián)底，江铃重汽总负债(zhài)为(wèi)12.69亿元(yuán)，总(zǒng)资产为(wèi)7.99亿元(yuán)，处于资不(bù)抵债的状态。因此(cǐ)，2021年(nián)后(hòu)，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对(duì)江(jiāng)铃重汽(qì)进行了11.42亿(yì)元的(de)现金增(zēng)资(zī)。这一(yī)举动的主要目的是降低江铃重(zhòng)汽(qì)的资产负债率(lǜ)，便于(yú)吸(xī)引外部投资进入，利于江铃重汽进(jìn)行业(yè)务重(zhòng)组(zǔ)。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身(shēn)近年来日子也(yě)不太好过。

　　从(cóng)2020年(nián)-2022年间，江铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年(nián)内，其实现归母净利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在(zài)2021年和(hé)2022年这(zhè)两年(nián)间，江铃汽车收到(dào)的政府(fǔ)扶持资金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这(zhè)几乎撑(chēng)起了护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端(le)其当年的(de)净(jìng)利润(rùn)。而扣除非经常性损益后，江铃汽车在这(zhè)两年的扣非归母净(jìng)利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在这两年现金流状况也(yě)不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现金(jīn)流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿(yì)元，而(ér)到了(le)2022年(nián)这一科目(mù)变(biàn)成了-15.19亿元。而且今年一季度，这(zhè)一(yī)科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江铃汽(qì)车营收为75.26亿(yì)元，较上年同期上升(shēng)4.06％，其(qí)归母净利润仅为(wèi)1.83亿元(yuán)，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃(líng)重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车(chē)此次也表(biǎo)示，江铃重(zhòng)汽已暂(zàn)停生产和销(xiāo)售，当前主要开(kāi)支为员工(gōng)薪(xīn)酬和设备(bèi)维护(hù)等费用。“未来公(gōng)司仍(réng)将继(jì)续积(jī)极推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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