北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特(tè)股东大会在奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的提问(wèn)环节中，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集了来自全球各(gè)地的投资者。“来(lái)自中(zhōng)国(guó)的投资(zī)者是最多的，据(jù)说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席基金学家杨德龙如此分享自己在(zài)股东大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济(jì)，今(jīn)年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前景。中(zhōng)国将会(huì)成(chéng)为更好的国家(jiā)，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他(tā)也曾多次(cì)公开(kāi)表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司进行过投资部(bù)署(shǔ)，不过投资对(duì)象均为中(zhōng)国公司的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲(fēi)特(tè)曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召(zhào)开的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊）年(nián)度(dù)股东大(dà)会上，作为董事长(zhǎng)的(de)芒格(gé)也曾(céng)表示(shì)，“投资人去投资中国是(shì)没有问题的(de)。相(xiāng)较于投资美国而(ér)言，投资中国可以(yǐ)让你用便宜的价格买(mǎi)到一些更好的公(gōng)司，而(ér)这即便有一些(xiē)不(bù)确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投(tóu)资标准，A股哪(nǎ)些(xiē)股票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲特提出(chū)的“净资产收(shōu)益率不低于20％而(ér)且能(néng)稳定增长”的(de)最低标准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了(le)梳理，选出了相对符(fú)合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股(gǔ)票(piào)负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而(ér)从近(jìn)3年的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财(cái)经首先考虑净资产收益率指标，且出(chū)于对公司(sī)的价(jià)值(zhí)判断而不是价格判断，选择(zé)的(de)是加权平均（年化(huà)）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市(shì)公司(sī)共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率来看，排(pái)名(míng)第一的(de)分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生(shēng)物(wù)行业公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了上(shàng)市公(gōng)司最新(xīn)（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动(dòng)市(shì)盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算术(shù)平均值进行对比(bǐ)，又(yòu)从100家(jiā)公司中挑选出了估值相对行业(yè)平均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特的持(chí)仓变动发现，巴(bā)菲特一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在(zài)重(zhòng)金押注能源领域(yù)，如西方(fāng)石油(yóu)、雪(xuě)佛龙。

　　与此同(tóng)时(shí)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)多次减(jiǎn)仓银行(xín负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁g)股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手的合众银行和2010年入(rù)手(shǒu)的(de)纽约梅隆银行(xíng)，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度(dù)清仓(cāng)持有33年的百年(nián)老行——富国银行。但巴菲特对(duì)金融(róng)领域的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业筛选，还对海(hǎi)天味业等这类之前商品信誉受过(guò)不良(liáng)影响的公(gōng)司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴菲特标(biāo)准(zhǔn)的(de)公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网(wǎng)。时代财(cái)经(jīng)制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公(gōng)司涉(shè)及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表现(xiàn)出色(sè)，净利润(rùn)复合年增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界(jiè)，明(míng)星家电潜力(lì)大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不(bù)少行(xíng)业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴(bā)菲特关注的最(zuì)低标准，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业(yè)的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行(xíng)业(yè)公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒(jiǔ)企(qǐ)，上(shàng)述三家企业的5年净利润复合年增长率表(biǎo)现略(lüè)显(xiǎn)逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司(sī)与行业(yè)市(shì)盈率之差(chà)来看，差距(jù)最大的是主营集成(chéng)电(diàn)路设计的(de)中颖(yǐng)电(diàn)子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是(shì)专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业(yè)最新市盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科(kē)技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有(yǒu)上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也曾筛选出相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来(lái)，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的(de)0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指数的(de)-0.35％。

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