芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升，更重要(yào)却被(bèi)忽(hū)视的因(yīn)素是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分(fēn)母端大(dà)幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能(néng)将失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业(yè)人(rén)口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不(bù)要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降，也(yě)是(shì)抬(tái)高失业率(lǜ)的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约(yuē)为2587万人(rén)，失(shī)业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年(nián)失业(yè)人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青(qīng)年就(jiù)业主要转向服务(wù)业。以受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度(dù)，青年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行业(yè)的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原(yuán)因(yīn)。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的餐(cān)饮、零售等服(fú)务业(yè)，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外(wài)，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从(cóng)十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万(wàn)人(rén)，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现超预期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年(nián)，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方(fāng)面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增(zēng)加132万(wàn)至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业(yè)率(lǜ)的一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：①青年失业(yè)人口增加兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只(jiā)，同时(shí)劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升；②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情(qíng)后经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的(de)长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的(de)分母端越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；外需(xū)、房地产(chǎn)等不(bù)及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端(duān)：新(xīn)增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业(yè)人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知(zhī)识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最(zuì)高值。在(zài)疫(yì)情影响退散、经(jīng)济逐步复苏(sū)的(de)情(qíng)况下，城镇调查失(shī)业(yè)率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高(gāo)青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年(nián)失业率的主要是三个(gè)因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的(de)变化(huà)。这(zhè)三个因素均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因素的(de)变化都(dōu)不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时(shí)，经常(cháng)认为失(shī)业率上升(shēng)一定是失(shī)业增加的(de)结果(guǒ)，这个(gè)判断对于全年龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并(bìng)没有(yǒu)问题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳(láo)动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失(shī)业率(lǜ)则不能忽视(shì)分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年劳兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只动(dòng)力的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却从六(liù)普的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失(shī)业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅(fú)减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本(běn)稳(wěn)定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体(tǐ)失业率变动的是失业人(rén)口数量（分(fēn)子），但决(jué)定(dìng)青年失(shī)业率变动的(de)却是青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增(zēng)加约(yuē)132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了(le)当前青年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有参与(yǔ)劳(láo)动力市场的(de)青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳(láo)动力(lì)市场的青(qīng)年(nián)3219万人，其中就(jiù)业人数2587万(wàn)人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力(lì)人(rén)数与去年基本持(chí)平(píng)，今(jīn)年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年(nián)失业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前(qián)四个月青年失业形势好于去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青年劳(láo)动力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四(sì)个月青年失业形势要(yào)好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年(nián)失业率一般(bān)在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失(shī)业率(lǜ)或将继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原(yuán)因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。一种观(guān)点认为，青年群体由于工作(zuò)经(jīng)验(yàn)和技(jì)能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月(yuè)度(dù)劳动力调查数据(jù)，青(qīng)年失业主要(yào)原因是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿但从未工作(zuò)过的失业(yè)群体在16-24岁失业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部分(fēn)失业人群(qún)后，剩下的青(qīng)年失(shī)业人口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到低依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员接受过(guò)大(dà)学(xué)教育。各(gè)年龄段失(shī)业(yè)人群中，年(nián)龄越低，平均受(shòu)教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似，青年(nián)人由于(yú)年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受过大(dà)学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业(yè)，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部(bù)青年失(shī)业(yè)人(rén)口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业(yè)也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业(yè)人口的(de)行业分布是由就(jiù)业分布兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只(bù)决(jué)定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的(de)行业，往往也(yě)贡献了较(jiào)大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业人(rén)口来(lái)自(zì)何(hé)处之(zhī)前，需要(yào)研(yán)究青年就业(yè)的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度(dù)由低到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业，这四(sì)个(gè)行(xíng)业是国民(mín)经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房地(dì)产等(děng)其他(tā)6个服(fú)务行业(yè)吸纳(nà)青年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)各(gè)行业(yè)就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业(yè)的知识(shí)密集程度。有5个行业(yè)的(de)平均受教育年(nián)限在(zài)14年以上，依次是(shì)：科(kē)学研(yán)究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他四个(gè)行业是过去(qù)十年青年就业流入(rù)的主要行业(yè)，吸(xī)纳青年就业比例的(de)增幅(fú)均居前列。如(rú)图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的青(qīng)年就(jiù)业比例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更(gèng)严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业的青年失(shī)业比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失(shī)业总人数(shù)），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行(xíng)业的青年(nián)就业人数(shù)/青(qīng)年(nián)就业总人(rén)数），来作为各行业失业(yè)率的近似(shì)替(tì)代指标。以这个指标来(lái)看，知识密(mì)集型行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业率大多(duō)高于(yú)全年(nián)龄段(duàn)失(shī)业(yè)率，如信息技术、教育、科(kē)研服(fú)务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业人口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业(yè)来看，批发(fā)零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业(yè)一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度更(gèng)高的房地(dì)产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术(shù)服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前青年失(shī)业人(rén)员增长的症结在于服务业就业复(fù)苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受(shòu)教育(yù)水平的(de)整体提(tí)高(gāo)，青(qīng)年(nián)就业大量流(liú)向知识密(mì)集型(xíng)服(fú)务业，如(rú)教育、信息(xī)技术等行业(yè)。另(lìng)一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较(jiào)低的生活性服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所以服(fú)务(wù)业就(jiù)业复苏结构(gòu)分(fēn)化(huà)，带来(lái)的(de)青(qīng)年(nián)失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行业(yè)的(de)一季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就(jiù)业压力大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业已经出现回(huí)暖，但对于三分之二接受过大学(xué)教育的青(qīng)年失业(yè)人口而(ér)言，这些(xiē)行业的就业(yè)吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业(yè)率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开(kāi)始步入(rù)人口负增长时代，城镇青(qīng)年(nián)劳动力可能将步(bù)入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率(lǜ)，或(huò)成为疫情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力(lì)首先取决于(yú)城(chéng)镇青(qīng)年人口数量(liàng)，而后(hòu)者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二(èr)是乡村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未来都(dōu)趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建(jiàn)国(guó)以来的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个(gè)时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人(rén)口减少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也在减速。新(xīn)增城(chéng)镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人口数量会(huì)较(jiào)去年(nián)有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然(rán)较难回到(dào)十(shí)三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移(yí)人口数(shù)量(liàng)整体将呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其(qí)他年(nián)龄(líng)段群体，大部分(fēn)青(qīng)年(nián)在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。根据(jù)今(jīn)年(nián)3月统计局(jú)披(pī)露的青年就业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳(láo)动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在(zài)校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计局曾在发(fā)布会指出(chū)当月“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影响劳(láo)动参(cān)与率。

　　三(sān)是就业观念的(de)变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人(rén)初(chū)次(cì)就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完(wán)全(quán)解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情(qíng)况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释(shì)当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的变(biàn)动可(kě)能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变(biàn)失业(yè)率的(de)分母(mǔ)下(xià)降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的长期(qī)中枢(shū)。未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会越来越重(zhòng)要，这(zhè)也是人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概(gài)念和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时(shí)，有必要明晰(xī)这一(yī)概念(niàn)的两个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部(bù)就业人口(kǒu)，不(bù)包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在(zài)内(nèi)。因此，许多(duō)针对青年失业(yè)率的讨论以全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为出发点，未区(qū)分(fēn)人口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分(fēn)母不(bù)含没(méi)有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计(jì)局的定(dìng)义(yì)，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力(lì)，参加或(huò)要(yào)求参加社会经济活(huó)动(dòng)的人员。包括就业人(rén)员和失业(yè)人员”，因(yīn)此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有(yǒu)68％属于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可(kě)能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度(dù)劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为(wèi)中国(guó)大(dà)陆(lù)的城镇和(hé)乡(xiāng)村(cūn)，调查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个大城市(shì)月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月(yuè)度劳(láo)动力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全国(guó)每(měi)月调查(chá)约12万户(hù)，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右(yòu)，因而(ér)人口普查的就业数(shù)据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不(bù)及预期(qī)，经(jīng)济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德(dé)邦证券股份有限公(gōng)司

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