踩上(shàng)AI风口的三(sān)六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚(hūn)也被(bèi)市场质疑(yí)成为减持铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基本(běn)面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里shǒu)次亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一季(jì)报，实现营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股吧等(děng)平台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友担心公司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的股东数达(dá)到近(jìn)33万，而截至去年(nián)底(dǐ)为20万不到，也(yě)就是股价(jià)暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽(qì)车(chē)2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零(líng)新增9亿多投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今(jīn)年一(yī)季度继续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份(fèn)2022年年报(bào)显示，截至(zhì)报告期(qī)末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于(yú)上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到(dào)下滑(huá)。净利润的表现则更差，除了(le)2019年(nián)靠着非(fēi)经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业(yè)收(shōu)入下(xià)降及对(duì)联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然(rán)迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同(tóng)渠道表(biǎo)达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度(dù)甚至远超百度(dù)。

　　借着(zhe)这(zhè)一风口(kǒu)，三(sān)六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接(jiē)近两倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算起(qǐ)，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增(zēng)加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管(guǎn)近期(qī)股价有所回调(diào)，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和(hé)一季报(bào)出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅(guō)，多(duō)数投资(zī)者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基(jī)金报(bào)记者(zhě)注意到，随着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资(zī)者人数大幅增加(jiā)。截至到去(qù)年底，公司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度(dù)保持基本不变，但到了今年(nián)一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相(xiāng)反，一季(jì)度(dù)以股权(quán)投资机(jī)构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中关村资本(běn)基(jī)金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹号投资基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合(hé)伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套(tào)现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此(cǐ)次(cì)三六零的2022年(nián)财报，也首次把其投资企业、造(zào)车新势力(lì)之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此(cǐ)前公告披露(lù)的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一(yī)步扩大，而(ér)三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿(yì)，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(li晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里ù)零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权(quán)。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六(liù)零(líng)私(sī)募(mù)基(jī)金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权转让(ràng)给(gěi)两家(jiā)有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增资(zī)额(é)为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元(yuán)。放弃上(shàng)述增(zēng)资权后，三(sān)六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零又(yòu)发(fā)布对外(wài)投资进展(zhǎn)公告(gào)称(chēng)，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多(duō)一点哪吒汽车的(de)估(gū)值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器(qì)确认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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