5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证股(gǔ)份发布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划发行股份及支付现金购买上海文(wén)华(huá)财经资(zī)讯(xùn)股份(fèn)有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配(pèi)套资(zī)金(jīn)。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停(tíng)牌(pái)，预计停牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软件商。公开资料显示(shì)，截至2021年年(nián)末，文华(huá)财(cái)经(jīng)与国内(nèi)139家期货公司(sī)合作，占国内(nèi)期货公司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经(jīng)曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资(zī)本市场大门。

　　文华(huá)财经的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首(shǒu)次(cì)报送创业板IPO申请资料(liào)。不过(guò)，在经(jīng)历两年多的(de)漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终(zhōng)止审查，文华财经此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发行上市申请(qǐng)文件，深交所决定终(zhōng)止对(duì)其(qí)首次公开(kāi)发行股票(piào)并在(zài)创业板上市的(de)审核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证股份(fèn)昨晚发布(bù)的(de)公(gōng)告显示，本(běn)次(cì)交易事(shì)项尚处(chù)于筹划阶段，公(gōng)司(sī)目前正与交易(yì)意向方接(jiē)洽，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨(zī)询合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富(fù)新兴(xīng)产(chǎn)业投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投资(zī)管(guǎn)理(lǐ)合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称上海经(jīng)一(yī)）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持(chí)有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重(zhòng)大资产(chǎn)重(zhòng)组管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易(yì)对方与(yǔ)公司不存在关联关(guān)系。本(běn)次(cì)交易完成后，交易对(duì)方尚守(shǒu)哲持有(yǒu)公司(sī)的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易(yì)前，公司(sī)无控股股东、实际控制人；本次交易完成(chéng)后，公司第一大股东不会发生(shēng)变(biàn)化，且不存(cún)在实(shí)际(jì)支(zhī)配公(gōng)司股份表(biǎo)决权超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人(rén)，预计不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实际(jì)控(kòng)制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招(zhāo)股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财经(jīng)的直接持股比(bǐ)例(lì)为64.353％，此外，还(hái)通过(guò)大连经一(yī)和上(shàng)海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏(sū)州(zhōu)中新、兴富创投、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜(shèng)对文(wén)华财(cái)经的持(chí)股比(bǐ)例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提(tí)升

　　作为金融科(kē)技全领域(yù)服务商(shāng)，金(jīn)证股份为(wèi)证券(quàn)、基金(jīn)、银行、期货(huò)、信(xìn)托、交易(yì)所、监管机构等行业客户提供全技术(shù)栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与政府机关、互联(lián)网公司(sī)合作开展包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内(nèi)，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较(jiào)上年(nián)同期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属于上市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)业(yè)务软件(jiàn)收入较(jiào)上年同期略有增长(zhǎng)，资管机(jī)构(gòu)软件收入基本持平。报告期内(nèi)，数字经济业务因验收的大(dà)型政务项(xiàng)目成本增幅大于收(shōu)入(rù)增幅，导致业务毛利率及利润(rùn)下(xià)降。报告(gào)期内公司(sī)确(què)认投资收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上年同(tóng)期减少2035万元，主要(yào)是(shì)联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表64.27亿(yì)元(yuán)，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司实现营(yíng)业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属于上市公司股东的(de)净利(lì)润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来(lái)看，金(jīn)融行业业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)23.25亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行业的(de)增长主要得益于(yú)两方(fāng)面的因素：一是公司在(zài)证券市场(chǎng)行业占有率基础稳定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新一(yī)代(dài)产品布(bù)局、积极推进项目上(shàng)线验(yàn)收。二(èr)是在资管领域加强了资管IT业务发展力(lì)度，在(zài)多个(gè)核心(xīn)产品和(hé)技术上形成领先优势(shì)，开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同(tóng)比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备分销业务(wù)及科技园租(zū)赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金融行(xíng)业的(de)收入下(xià)降，主要(yào)由于公(gōng)司在数字经济业务上，不同程度(dù)受(shòu)到需求端的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收(shōu)结算审(shěn)计等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛利率(lǜ)方面(miàn)，2022年(nián)，金(jīn)证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金融科技业(yè)务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开(kāi)资(zī)料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于母(mǔ)公(gōng)司股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利(lì)分(fēn)别为1公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表6585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经(jīng)总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不(bù)难看出(chū)，无(wú)论从资(zī)产(chǎn)规模(mó)和(hé)盈利能(néng)力来看，金证(zhèng)股份(fèn)均远高于文(wén)华财经，但(dàn)文华(huá)财经(jīng)的毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无(wú)疑(yí)是一块(kuài)优质(zhì)资(zī)产(chǎn)。

　　有业内人士(shì)认为(wèi)，如果本(běn)次交易(yì)得以(yǐ)顺利实施，对于(yú)金证股份而言，文华财经(jīng)的优质资产注入(rù)后，其(qí)盈(yíng)利能力将进(jìn)一步提升；对于文(wén)华财经而言(yán)，多年(nián)谋求上(shàng)市无果后，可以实(shí)现“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发(fā)布的公告中，金证股(gǔ)份并(bìng)未披露具体的交易细节，例(lì)如交易对(duì)价等(děng)。公告(gào)显示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要交易对方就本次交易(yì)签署(shǔ)了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公司拟向主要交(jiāo)易对(duì)方发(fā)行股份(fèn)及支付(fù)现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各方(fāng)关于本次(cì)交易的初(chū)步合作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中(zhōng)的具(jù)体权利义务(wù)以及各项安排以交(jiāo)易各方最终签署的(de)正(zhèng)式交易协议为准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)还进行了风(fēng)险提示：截至(zhì)目前，本次交易(yì)仍(réng)处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚(shàng)未签署正式(shì)的交易协议(yì)，本次交易尚(shàng)需履行必(bì)要的内部决策程序，并经(jīng)有(yǒu)权(quán)监(jiān)管机构批准后方可正式实施，本次(cì)交易(yì)最终能否实施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续(xù)3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股(gǔ)价步(bù)入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达(dá)84.0公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表6％，总市值178亿(yì)元。

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