美(měi)国债务违约的风险比以往任(rèn)何时候都要大，并有可(kě)能将(jiāng)全球市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如何保护自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业(yè)内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调查(chá)，对于那些(xiē)寻求(qiú)避风港的(de)人来说，贵金(jīn)属(shǔ)仍是迄今为止的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人(rén)士表示，如(rú)果美国政府未能履(lǚ)行其义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对(duì)冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调(diào)查，在美国债(zhài)务违约(yuē)情(qíng)况下，第二大受欢迎的资产仍然是(shì)美国(guó)国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是美国政府可(kě)能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但(dàn)值得(dé)留意的是(shì)，即(jí)使(shǐ)是那(nà)些相对悲观的(de)分析(xī)师也认(rèn)为，债券持有(yǒu)者最终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在(zài)上一次(cì)最为令人担忧的2011年债(zhài)务上限危机(jī)中，当时标准(zhǔn)普尔(ěr)取消了美国最高的AAA信用评(píng)级(jí)，美国长期国债也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避险货币也(yě)有(yǒu)一些(xiē)拥趸，但它们都不如美元。或(huò)者(zhě)说，更受(shòu)欢迎的是比(bǐ)特币——被(bèi)一些投资者(zhě)视为(wèi)一(yī)种数(shù)字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投资(zī)者在美国债务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷发(fā)出警告，如果(guǒ)债务上限僵(jiāng)局在(zài)大限(xiàn)前得不(bù)到解决，可(kě)能会发生什(shén)么。美国总统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性(xìng)的(de)。”

　　这一(yī)次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大(dà)约60％的(de)M瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢LIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年(nián)是过(guò)去美(měi)国(guó)所(suǒ)经历的最严重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一(yī)年期(qī)美国主权(quán)信用(yòng)违约(yuē)互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的违(wéi)约保(bǎo)险成本已飙(biāo)升至了远(yuǎn)超之前几次债限危机时的水平，尽管这仍(réng)表明实(shí)际违约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(k瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢ǎo)虑到选民和(hé)国会的两(liǎng)极分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都(dōu)如(rú)此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着他们有可能无法及时采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无疑问的(de)是，买入黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因为(wèi)今(jīn)年迄(qì)今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买(mǎi)家不断增长的需求(qiú)的提振，然后是银行(xíng)业危机和美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄(huáng)金仅略低(dī)于(yú)本月早些时候(hòu)触及的历(lì)史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都认为，如果债务上限之(zhī)争(zhēng)僵持到最(zuì)后(hòu)关头，但美国政府最(zuì)终侥(jiǎo)幸没有违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国政府真的(de)跌落债(zhài)务悬崖(yá)会发生什么(me)，专业人(rén)士(shì)意(yì)见不(bù)一。约(yuē)60％的散户(hù)投资者(zhě)预计，如果(guǒ)发生违(wéi)约，10年期美国国(guó)债将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美国国(guó)债(zhài)收(shōu)益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年(nián)高点低63个(gè)基点左右(yòu)。

　　与此同时，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵局推高了一些期(qī)限非常(cháng)短的国库券收(shōu)益率，这(zhè)些短(duǎn)期国(guó)库券被认为(wèi)最有可能被延(yán)期支付(fù)，这加剧(jù)了国库券收益率曲线(xiàn)的扭(niǔ)曲。收(shōu)益率最(zuì)高的是6月(yuè)初左右到期的国(guó)库券，因为这批票据最为接(jiē)近美国财政部(bù)长耶伦所警告的(de)最早在6月(yuè)1日触(chù)发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能(néng)撑过6月中(zhōng)旬，其(qí)可能会从预期的(de)纳税和其他收入措施中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到(dào)7月(yuè)底。目前，7月底到(dào)期国(guó)库券(quàn)的市(shì)场定(dìng)价也表(biǎo)明(míng)了一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美(měi)国长期国(guó)债(zhài)购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债(zhài)收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资(zī)者对(duì)标普500指(zhǐ)数的前景预测，没有散户(hù)交易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果(guǒ)我(wǒ)们确实看到(dào)短期违约，市(shì)场反(fǎn)应将给国会带来提高债务上限的压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务(wù)上(shàng)限闹剧已(yǐ)经对美(měi)元(yuán)造成了一(yī)些伤害(hài)，41％的人表(biǎo)示，如果美(měi)国政府违(wéi)约，美元作为全球主要储备货币的地位(wèi)将面(miàn)临风(fēng)险。

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