近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发舆论地(dì)震。曝光的网友称(chēng)，使(shǐ)用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来进(jìn)行调侃(kǎn)式的比喻，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日(rì)发布通报，决(jué)定没收笑果(guǒ)文(wén)化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由(yóu)不恰(qià)当言论(lùn)引发(fā)的风波中，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者发现，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑果文(wén)化也(yě)成为了(le)备受资本青(qīng)睐的(de)宠儿(ér)，在(zài)6年中(zhōng)获得众多资本8轮(lún)融(róng)资(zī)，并于(yú)2021腾讯入(rù)股(gǔ)后(hòu)，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对(duì)外(wài)投资9家企业(yè)

　　2014年，叶(yè)烽等人成立(lì)笑果文(wén)化(huà)，注册资本为208.13万(wàn)元，经营范(fàn)围包括(kuò)文化(huà)艺术(shù)交流策划、演(yǎn)出经纪、文艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱(tuō)口秀近几年的(de)发展(zhǎn)可谓“风生(shēng)水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目(mù)的(de)火爆，让脱(tuō)口秀演员和脱口(kǒu)秀(xi马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么ù)俱乐(lè)部成为了炙手可热的行业，笑(xiào)果文化也成为中国最(zuì)成功(gōng)的脱口秀俱乐(lè)部之一(yī)。

　　由(yóu)此(cǐ)，资本敏锐(ruì)察(chá)觉到商机(jī)并押宝这一赛(sài)道(dào)，《科创板日(rì)报》记者整理公开(kāi)信息发(fā)现，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮融资(zī)。2021年(nián)3月，腾讯关联公司(sī)入股笑(xiào)果文(wén)化后，估值(zhí)超过40亿(yì)元(yuán)。

　　财(cái)联社创投通数(shù)据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网(wǎng)络天使轮(lún)投资。同(tóng)年9月，得到游族网络、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得(dé)到(dào)南山(shān)资(zī)本、游族(zú)网(wǎng)络(luò)、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资(zī)本(běn)、天(tiān)图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人(rén)文化(huà)集团(tuán)、泽时投资的(de)战(zhàn)略投资，此轮未(wèi)披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山(shān)资(zī)本(běn)、天图(tú)投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　2021年3月，得(dé)到(dào)腾讯(xùn)的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网(wǎng)络对笑果文化最为青(qīng)睐，8轮融资中一(yī)共投了4次，游族网络更(gèng)是笑果文化的天使投资人。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，线下是(shì)笑果文化(huà)走向扩张的关键一(yī)子(zi)，今年4月，位于(yú)北京东(dōng)城区(qū)隆福寺的笑果文化(huà)线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的(de)第四个演艺空间。此外(wài)，近年来对(duì)外投资也在扩(kuò)张。

　　《科创板日(rì)报》记(jì)者发现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今(jīn)存续的企业(yè)有：笑果(guǒ)挺棒文化(huà)传(chuán)媒(méi)（上海）有(yǒu)限公司、上海青(qīng)豆结冰文(wén)化传播有限(xiàn)公司、上(shàng)海笑(xiào)欢悦信息技术有限公司。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化此(cǐ)前控股的(de)笑果演艺股权也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果(guǒ)演(yǎn)艺原股东笑果文化、郭(guō)凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股(gǔ)，同时企业(yè)类型变更为有限责任公司（港澳台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港(gǎng)注册。

　　此(cǐ)前曾有业(yè)内人士猜(cāi)测，笑(xiào)果文化或许是在(zài)悄悄(qiāo)开启上市的前奏。

　　作为普思(sī)资(zī)本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果(guǒ)文(wén)化(huà)的(de)A轮投资过程，他对《科创板(bǎn)日报》记者表示，他也是(shì)刚从网上看到本次(cì)出事，此(cǐ)前脱口(kǒu)秀行业在国内(nèi)处(chù)于快(kuài)速发展(zhǎn)阶段，表现形(xíng)式丰富多样，而在(zài)该(gāi)领域笑果文化(huà)做(zuò)的很早，成绩也(yě)很突(tū)出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈(quān)子里很(hěn)火爆(bào)，出于这些原因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追求的(de)就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个人认为(wèi)，出于节目效果可能需(xū)要张狂和外向一(yī)些，但公众场合下脱口(kǒu)秀中的开玩笑(xiào)也(yě)要注意(yì)把(bǎ)握分寸，尤其涉及到(dào)国家政治和解(jiě)放(fàng)军形象等严肃话题(tí)，确实(shí)不该口无遮(zhē)拦，“踩(cǎi)红线的事肯定(dìng)是不能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没(méi)有进行非常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科(kē)创板日报》记者(zhě)注(zhù)意(yì)到，笑果文化的业(yè)务和腾讯关联(lián)颇(pǒ)深，资料显示，目前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山保税(shuì)港(gǎng)区泽禧股权投资(zī)合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资(zī)有限(xiàn)公(gōng)司为(wèi)第三大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合(hé)笑(xiào)果(guǒ)文化打(dǎ)造(zào)了《吐(tǔ)槽大会(huì)》，该节目让担任吐槽(cáo)团(tuán)成员、策划(huà)人及编剧(jù)的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯(xùn)视频出品，企(qǐ)鹅(é)影视和笑果文化(huà)联合出(chū)品(pǐn)的《脱口秀大(dà)会》在腾讯视(shì)频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最(zuì)广的是线(xiàn)上长视(shì)频业务(wù)，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和(hé)《脱口秀反(fǎn)跨年》等(děng)以(yǐ)跟腾讯合作的(de)长视频节目，可以(yǐ)占到公司百分(fēn)之四十的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上升(shēng)，资本却(què)后劲不(bù)足？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀(xiù)百(bǎi)年(nián)以(yǐ)上的发(fā)展历史(shǐ)，脱口(kǒu)秀这个舶来品在国内的发展历程要短得多也快得多。近10年(nián)内(nèi)，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽大会(huì)》《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》等热门综(zōng)艺频频(pín)占据收视榜与网络热议话题榜首，由此带来(lái)一波迅猛发(fā)展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也(yě)闻风而至。财联社创投通数据显(xiǎn)示，自2015年(nián)以来，有超过9家(jiā)脱口(kǒu)秀企(qǐ)业(yè)获(huò)得融资。其中，不(bù)乏(fá)明星(xīng)投资机构。

　　如红(hóng)杉中(zhōng)国、腾(téng)讯投资投了罗永浩(hào)旗下的思(sī)维造(zào)物，乐游资本(马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么běn)投(tóu)了鲜榨(zhà)喜(xǐ)剧(jù)，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的(de)是，资本对(duì)脱(tuō)口秀行业(yè)也明显呈现(xiàn)出(chū)“一家独大(dà)”的趋势(shì)，除斩获8轮融资的笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)外(wài)，其他脱口秀厂牌(pái)融资轮次都仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年及以前。同时(shí)，资本对脱口秀(xiù)的(de)倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀企(qǐ)业获得(dé)融(róng)资。

　　资本市场的反应与(yǔ)高速增(zēng)长的市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱(tuō)口秀(xiù)行业发展(zhǎn)趋势分析与(yǔ)未来投资(zī)预(yù)测报(bào)告(gào)（2022-2029年）》显(xiǎn)示(shì)，2021年脱口秀(xiù)市(shì)场全(quán)年商业演出场次(cì)1.85万(wàn)场(chǎng)，比2019年增长50马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复(fù)合增(zēng)速将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场(chǎng)仍在上(shàng)升期，资本(běn)为何却(què)逐渐远离了这一赛道？眺远(yuǎn)营销(xiāo)咨询创始人高(gāo)承远对《科创板日报(bào)》记(jì)者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观众喜爱(ài)，但在资(zī)本(běn)市场并不吃香。其(qí)核心原因在于，资本的投(tóu)资逻辑天(tiān)然(rán)是确(què)定性和可复制性，而脱口秀(xiù)行业却具有(yǒu)巨(jù)大的不(bù)确定(dìng)性和不可复制性。演员的不确定性(xìng)、创作(zuò)的不确定(dìng)性、观众审美的(de)不确定性(xìng)，以及踩(cǎi)红线等(děng)重要舆(yú)情(qíng)事(shì)件(jiàn)等，都(dōu)可能让经营(yíng)面临巨(jù)大的风险。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱(tuō)口秀行业未来想要可(kě)持(chí)续发展(zhǎn)，就需要拥(yōng)抱监管，在合法合规(guī)的(de)底线之上(shàng)，不(bù)断(duàn)运营爆(bào)款，激(jī)活创(chuàng)作，带动整个(gè)行业的上线，这(zhè)才是这个行业可持续、良性发(fā)展的可靠路径。”

　　学(xué)者张(zhāng)竹然亦对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业作为大文娱行业(yè)中的一员，和(hé)这个(gè)行(xíng)业中(zhōng)的其余(yú)行业一样（如影(yǐng)视剧(jù)作、游戏等(děng)等），都严重(zhòng)依赖IP本(běn)身而(ér)非(fēi)平台，行(xíng)业本身的“护城河”相(xiāng)对浅，而(ér)脱口秀(xiù)本(běn)身是(shì)靠(kào)故事起(qǐ)家的，但这个行业的(de)“故事”却很难讲述(shù)，这(zhè)也是备受资本市场冷遇(yù)的(de)原因(yīn)。

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