金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了(le)泡沫经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高(gāo)，同(tóng)时也(yě)是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今(jīn)年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金(jīn)是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员模的外(wài)国人(rén)净购(gòu)买量。

　　不过，日本(běn)企业(yè)部门仍然是日本股票的(de)最大净买家(jiā)，年初至今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成为日本股市爆发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希(xī)尔(ěr)·哈撒(sā)韦(wéi)公(gōng)司（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收(shōu)购(gòu)了日本(běn)前五大贸(mào)易(yì)公司(sī)每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大(dà)了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前(qián)在日(rì)本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投资日本股票(piào)。现年92岁的他(tā)还在(zài)上个(gè)月罕见地访问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社(shè)的决定其实非常简(jiǎn)单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业(yè)务来(lái)往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的(de)部(bù)分原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的(de)接班人），因为(wèi)接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年(nián)布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他(tā)公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月(yuè)初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新(xīn)在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本股(gǔ)市的什么(me)？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文网(wǎng)，日本综合(hé)商(shāng)社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会(huì)计(jì)准则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉(lú)。日本(běn)5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增(zēng)至美国(guó)著名(míng)投资家(jiā)沃(wò)伦·巴菲特开始大量(liàng)持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在(zài)短短2年时间里增加到(dào)了(le)4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布(bù)持(chí)有(yǒu)股票的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观(guān)在(zài)研(yán)报中指出在过去的三十年中，日本经(jīng)历(lì)了漫(màn)长而(ér)痛苦的通(tōng)缩，也被认为将(jiāng)会(huì)撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势(shì)，与此同时，在国(guó)际格局大(dà)变(biàn)化的(de)背景下，日本(běn)经济的边际变化(huà)值(zhí)得研究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太(tài)格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观(guān)察日本(běn)的经济脉(mài)络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开(kāi)始进(jìn)入加(jiā)速期，这背后有产业自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本(běn)相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大(dà)背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不(bù)可(kě)避免，但良好的医疗体系(xì)以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一(yī)定程度上出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为改革重要抓手。尤(yóu)其(qí)是(shì)在今年3月底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为了改变大量个(gè)股(gǔ)股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本(běn)和股价(jià)经营要求》要求上市(shì)公司(sī)提高(gāo)企业价值(zhí)和资本效率从(cóng)而提(tí)升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回(huí)购热潮。

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