金融界(jiè)5月22日(rì)消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示(shì)日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于(yú)日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺的(de)力量。数(shù)据(jù)显示(shì)，海外投资者对日(rì)本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美(měi)元）的日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模(mó)的外(wài)国人净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大(dà)净买家，年初至今的(de)买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特成为(wèi)日本(běn)股市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股(gǔ)神巴(bā)菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本(běn)前五(wǔ)大(dà)贸(mào)易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日(rì)本(běn)五(wǔ)大商社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日(rì)本持有(yǒu)的(de)股(gǔ)票(piào)比(bǐ)在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投(tóu)资日本股票。现年92岁(suì)的他还在(zài)上(shàng)个月罕见(jiàn)地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决(jué)定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五家公司(sī)都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付(fù)不错的(de)分红，在某些情况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解决(jué)汇(huì)率风(fēng)险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因为接(jiē)下来(lái)双(shuāng)方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月(yuè)初(chū)造访日本东(dōng)京的还(hái)有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开设(shè)办事(shì)处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好日(rì)本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。日本5大商(shāng)社的(de)合计净利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利润(rùn)在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的(de)美国(guó)苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际(jì)宏观(guān)在研报中(zhōng)指出在过去的三十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认(rèn)为将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其(qí)并没(méi)有完全失去(qù)竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际(jì)格局(jú)大变化的(de)背(bèi)景下，日本(běn)经济的边际变化(huà)值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君(jūn)安(ān)表(biǎo)示(shì)在新的地(dì)缘政治格局(jú)下，日(rì)本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上(shàng)的重要(yào)变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设(shè)备投(tóu)资开始(shǐ)进入加速(sù)期，这背后有产业(yè)自身发展的(de)原因，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相(xiāng)对(duì)稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵化(huà)的政治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋(qū)势固(gù)然不可(kě)避免(miǎn)，但良(liáng)好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程(chéng)度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为改(gǎi)革重要(yào)抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易(yì)所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净值的(de)情(qíng)况(kuàng)，发布《关(guān)于(yú)实(shí)现关注(zhù)资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本(běn)效率从(cóng)而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本(běn)股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波(bō)回购(gòu)热潮。

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