本(běn)周铁矿(kuàng)石期货价格大幅(fú)下挫，截(jié)至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力(lì)合(hé)约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者(zhě)注意到，本周后几个(gè)交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　两丈等于多少米兰格钢铁网监测数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁(tiě)矿石研(yán)究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原(yuán)因源于成材表需继(jì)续走弱(ruò)，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下(xià)降(jiàng)使得钢(gāng)厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格(gé)形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为(wèi)明显。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历(lì)史同期最高水平，铁矿石(shí)现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合(hé)约开(kāi)始(shǐ)计(jì)价终(zhōng)端需求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受自(zì)身(shēn)供(gōng)需(xū)趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由于(yú)需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期(qī)货(huò)整体走弱，品种间(jiān)形成(chéng)负反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明显好(hǎo)转，但传(chuán)导至投资端尚需时间(jiān)，一季(jì)度(dù)房(fáng)屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较(jiào)为(wèi)疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强，对原料需求(qiú)构(gòu)成压(yā)力(lì)。”国投安信期货高级(jí)分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分(fēn)析师(shī)马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压力(lì)不大，疏(shū)港依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历(lì)史平(píng)均水平，低(dī)库(kù)存有(yǒu)望成为常态，对(duì)补库不应有(yǒu)过高(gāo)期(qī)待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估(gū)值(zhí)有中(zhōng)长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运(yùn)依然(rán)偏(piān)低，港口库存维持下(xià)降态势(shì)，不过(guò)由于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本(běn)钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极(jí)端天气导致4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺(wàng)季后(hòu)面临回(huí)调压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国(guó)清认为(wèi)，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库(kù)需求或有增加。综合来(lái)看，预(yù)计(jì)下(xià)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将继(jì)续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依(yī)然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是(shì)经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上(shàng)较为波折，供(gōng)需边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有(yǒu)明显(xiǎn)下(xià)降。这也意味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市(shì)场(chǎng)整体以区间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏上或先(xiān)抑(yì)后扬(y两丈等于多少米áng)，后期(qī)关键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力度。

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