本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金(jīn)加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，正是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批(pī)北证50指数基金产品成功(gōng)获批(pī)，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公(gōng)募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关(guān)度较高(gāo)的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大估(gū)值提升空间(jiān)。随着市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速(sù)成长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回(huí)报、成立50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间以来(lái)回报(bào)悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均(jūn)获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多(duō)个指数基金相继(jì)成立(lì)，这使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及公(gōng)司(sī)业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达(dá)99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司全(quán)年(nián)共实(shí)现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连(lián)续三年实(shí)现利润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上(shàng)市公(gōng)司业(yè)绩(jì)正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基(jī)金年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成(chéng)北交所两年定(dìng)开年内(nèi)收益为(wèi)负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其(qí)发(fā)展的(de)依然是市(shì)场本身(shēn)较(jiào)差的流动性问题，市(shì)场制度(dù)性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估(gū)值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了(le)继续(xù)降低(dī)投资者(zhě)门(mén)槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业数(shù)量(liàng)外，后续北交所市(shì)场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深(shēn)市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一(yī)个(gè)角度上讲(jiǎng)，50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间目前的(de)北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前(qián)的位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司目(mù)前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估(gū)值水平(píng)对于具备专(zhuān)精特新特性的(de)中小成(chéng)长型企(qǐ)业而(ér)言(yán)是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今年以来依(yī)然延(yán)续了较快(kuài)的增长速度，发(fā)展整体是(shì)符合预期的，业绩(jì)的持(chí)续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是(shì)从政策来(lái)看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市(shì)交易业(yè)务细则》和《北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市(shì)交易业务指引(yǐn)》，下调部(bù)分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的(de)密集发布(bù)，可以说(shuō)对(duì)这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵护的力度(dù)，政策的(de)暖风对(duì)整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的(de)公司较(jiào)多(duō)，其中不乏优(yōu)质的个(gè)股，供给上来了(le)，给他们增加了筛(shāi)选的(de)范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能(néng)由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供(gōng)给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的基(jī)石(shí)，这使得(dé)他们选择优质中小专(zhuān)精特(tè)新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新兴的(de)股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍处(chù)于(yú)初创期(qī)，上市股票(piào)数量还不够(gòu)多，市(shì)场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相(xiāng)较于沪(hù)深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触(chù)底回升，和(hé)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初(chū)露(lù)端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高(gāo)权重、低估(gū)值(zhí)公(gōng)司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所改革的(de)不(bù)断推进和(hé)投资者关(guān)注度提升，北交所流动性随(suí)之(zhī)改善，这(zhè)些大(dà)市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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