财联社(shè)4月30日(rì)讯(xùn)（编(biān)辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的(de)反弹，据上海钢联发布数(shù)据显(xiǎn)示，4月28日电池级(jí)碳酸(suān)锂涨5000元(yuán)/吨，均价(jià)报(bào)18.9万元(yuán)/吨，继上(shàng)周五(wǔ)开始止跌(diē)企稳(wěn)四个交易日后价格连续(xù)两日上(shàng)涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周三表现(xiàn)强(qiáng)势，融捷(jié)股份一度(dù)涨停(tíng)，雅化(huà)集(jí)团(tuán)和(hé)永兴(xīng)材料(liào)最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和(hé)盛新锂能一(yī)度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐(qí)锂涨(zhǎng)业(yè)盘中(zhōng)均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之一(yī)是上海车展有望带动购(gòu)车(chē)需求预(yù)期的提振。乘联会秘(mì)书长崔东树表示(shì)，上(shàng)海(hǎi)车展将让消费者感受到汽车消费(fèi)的火热，提(tí)升消(xiāo)费(fèi)信心，也提振士(shì)气。国泰君安表示，此(cǐ)前车企大幅降价导致消费者对电动车(chē)的观望心(xīn)态(tài)有望逐(zhú)渐改(gǎi)善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业(yè)人士(shì)提(tí)到，目前磷酸铁(tiě)锂电池的(de)价格已(yǐ)经(jīng)逐渐(jiàn)稳定(dìng)，且在谈价策(cè)略上以企稳为主(zhǔ)，不太(tài)可能进行降价。但(dàn)未(wèi)来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影响。有(yǒu)产(chǎn)业人(rén)士分析称(chēng)，乐观(guān)来看(kàn)，国内动力电(diàn)池厂商清库存(cún)工作(zuò)或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复至健康水(shuǐ)平，并带动上游材(cái)料采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产预计(jì)将(jiāng)环(huán)比增长20-30％，一些中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)由于前(qián)期(qī)基数较(jiào)低，环(huán)比(bǐ)增幅更(gèng)是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日的业(yè)绩说明(míng)会上表(biǎo)示，5月份开始会全面恢复生产，排产相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市(shì)场需求回暖已(yǐ)是(shì)大势所(suǒ)趋。

　　另(lìng)有(yǒu)观点(diǎn)认为，此次碳(tàn)酸锂价格属于阶(jiē)段性反弹(dàn)还是底部反转，目前仍难(nán)以(yǐ)判断。“一方面需要观察下游库存(cún)状况，另一方面还需要看终端需(xū)求(qiú)是(shì)否(fǒu)真(zhēn)正(zhèng)回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂商内部(bù)人士此前对财联社记者表示。该人士(shì)表(biǎo)示，电池厂商实际上(shàng)从去(qù)年四季(jì)度开(kāi)始便启动(dòng)大规模去库存(cún)举措(cuò)，这(zhè)一举措在一季度实际上已(yǐ)经有所反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后，相关(guān)电池厂商提到，目(mù)前库存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，此(cǐ)前暂停的产线也(yě)已经逐渐复产。特别是针(zhēn)对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库存基(jī)本出清，后(hòu)续将根据公司规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。作为锂(lǐ)电产业(yè)的风向(xiàng)标，宁(níng)德时(shí)代一季度报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德时代的(de)库存已经退回(huí)到2022年第一季度的水(shuǐ)平。材料(liào)价格和库存(cún)水(shuǐ)平，两项关键的指标也构成锂电产业走(zǒu)向的关键，随价格企稳以(yǐ)及库存水平恢复健康，将带动(dòng)锂电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价格走向 最(zuì)乐(lè)观者预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者全年(nián)看(kàn)跌至10万(wàn)以下(xià)

　　碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)在不到半年时间跌去超(chāo)过2/3，也引起(qǐ)了市(shì)场热(rè)议。就在26日(rì)召开的中国汽车(chē)动力电池产(chǎn)业创新联盟2023年度大会(huì)上，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋指出，国内动力电池行业仍(réng)然存(cún)在(zài)一些问题(tí)，包括电池(chí)产(chǎn)业链分(fēn)工(gōng)，价值链分配问题。“原(yuán)材料短期大幅下降也(yě)不(bù)是正常(cháng)的现象，”他(tā)直言。在他(tā)看来，原材料(liào)适当涨价是(shì)正(zhèng)常现象，行业要以之前大幅涨价为教训，保证价(jià)值链的(de)合(hé)理分配，避免大起大落。

　　据财联社(shè)不(bù)完全(quán)梳理，这些业(yè)内人士和分(fēn)析师近期对锂盐价(jià)格(gé)未来(lái)走(zǒu广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常)势进行预(yù)判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂价格反弹为信号，一系列的(de)数(shù)据验证锂电产业拐(guǎi)点或已经到来。分析人士指出，此(cǐ)前锂(lǐ)电(diàn)产业进(jìn)入调(diào)整阵痛期，主要在于下游(yóu)车市短期(qī)需求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅速(sù)从而在需求(qiú)表(biǎo)现上(shàng)提前透支碳酸锂的未来增长空间(jiān)。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格持续(xù)下(xià)跌，中游电池厂商(shāng)集(jí)体(tǐ)进入(rù)清库(kù)存(cún)阶段。从上游材料价格变化来看，近(jìn)期(qī)碳酸锂(lǐ)价格(gé)率先实现反(fǎn)弹(dàn)。更值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，在锂电产业链，包括六氟(广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常fú)磷酸锂、人造石墨(mò)、极片粉等系(xì)列材料价格也(yě)出现企稳甚(shèn)至反(fǎn)弹的(de)局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另一关(guān)键指标，中游(yóu)电池厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢复至健康水平。据高工锂(lǐ)电了(le)解，目前中(zhōng)游电池(chí)厂商库(kù)存水位回(huí)退，此(cǐ)前部(bù)分电池厂(chǎng)商暂停(tíng)的生产线已经重启生产。在采购方(fāng)面，电池厂商(shāng)和下游(yóu)车(chē)企已陆续重启订单，带动产(chǎn)业需求回暖。从终端(duān)新能源汽(qì)车(chē)市场表现上(shàng)看(kàn)，年初的市(shì)场恐慌情(qíng)绪主要来自车市的需求腰(yāo)斩。但从整(zhěng)体一季度新(xīn)能源汽(qì)车销(xiāo)量数据(jù)来看，其月销量逐步(bù)攀升并且回暖(nuǎn)速度超过往年。随着(zhe)二三(sān)季度到来，车(chē)市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将进一步(bù)带动锂电产业中上游的(de)订单需求。加上5月份临近，企业(yè)重新开启月度采购谈判，行业有望迎来需求订单的集(jí)中爆(bào)发。

　　后(hòu)续碳酸(suān)锂价(jià)格可能会(huì)有(yǒu)回涨的空间，但(dàn)幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人士表(biǎo)示(shì)，因为经历本(běn)轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池厂商对于(yú)碳酸锂真实的(de)供给情况更加清晰，市场预期回调下，电池厂商在价(jià)格谈(tán)判上会(huì)更加谨慎。同时(shí)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)一体化带(dài)来的碳酸锂供应稳定，也将削(xuē)弱上(shàng)游(yóu)锂矿厂商的议价权。电(diàn)池回收端(duān)，邦普、格林美(měi)、天奇(qí)股份(fèn)、华友钴业(yè)等企业持续(xù)推(tuī)进(jìn)电池回收(shōu)布局，来自终(zhōng)端(duān)材料回收的产能也在稳步(bù)爬坡(pō)。相关数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2025年国(guó)内回收的废旧电池的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池(chí)厂商(shāng)都已(yǐ)完善在锂矿端的(de)布局，包括(kuò)宁德(dé)时代的宜春(chūn)锂矿项目(mù)，亿纬锂能(néng)的盐(yán)湖提锂项目(mù)均(jūn)进展顺利，将进(jìn)一步释放(fàng)碳(tàn)酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程(chéng)之后，整个锂电(diàn)产业(yè)的运作(zuò)模式正(zhèng)从“大开大合”的波浪(làng)式变得更为平滑。从(cóng)原(yuán)材(cái)料到电池，再到(dào)下游车企，产业链各个环节的价格以(yǐ)及供需(xū)变(biàn)化也将变得更加平衡且具有(yǒu)可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当前上游库存水(shuǐ)平依(yī)旧处于高位，虽(suī)然需求(qiú)端稍(shāo)有好(hǎo)转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌(diē)并不(bù)是(shì)一(yī)个下游获(huò)利、上游承压的简单故事(shì)

　　过去一(yī)段时(shí)间，碳酸锂和电池材(cái)料的价格下跌过(guò)快，但这并不为业内(nèi)人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不(bù)到，价格跌(diē)去(qù)近(jìn)7成，最直(zhí)接受到冲(chōng)击(jī)的当属锂(lǐ)矿企业。根(gēn)据藏(cáng)格矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂销量为(wèi)534吨，相比于(yú)2022年四季(jì)度销(xiāo)量(liàng)2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四(sì)季(jì)度的2461吨(dūn)，削减至今年一季(jì)度(dù)的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由(yóu)于市场行情策(cè)动，上游锂矿企(qǐ)业不断压低碳酸锂出货价(jià)格，部分(fēn)锂矿企业已经出现主动减产(chǎn)的情况。

　　江特(tè)电机(jī)4月(yuè)24日公(gōng)告，一(yī)季度营业收入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐(yán)企业(yè)则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业(yè)有(yǒu)机会在价格下降周期中获得更(gèng)多市场份(fèn)额(é)，行业(yè)将变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮(lún)锂价下降中发生过的事。而同环节的大量中(zhōng)小企业，尤其是最近两年追(zhuī)高入局的新(xīn)公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣锋锂业在(zài)去年轻松赚出(chū)了0.66个宁(níng)德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常格下(xià)降长期利好(hǎo)中(zhōng)国(guó)最大的两个锂盐供(gōng)应商天齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂业。它们(men)去年的(de)净利润都(dōu)超过200亿元，比中国(guó)最大(dà)的新能源车企比亚(yà)迪还多，其中天齐锂业净利润增长(zhǎng)超过(guò)10倍。足够(gòu)厚的血，使他(tā)们更能(néng)承受价格(gé)下跌和可能的未来亏损。这两家公(gōng)司也(yě)有(yǒu)行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的海外锂(lǐ)矿资源开采成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低(dī)水(shuǐ)平。

　　但这并不(bù)意味着(zhe)，这两家公司(sī)能以(yǐ)低于5万元/吨(dūn)的价格(gé)采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易(yì)中(zhōng)，即使拥(yōng)有海外矿(kuàng)产的(de)分(fēn)销权或开采权，交易价格也需要通过长协确定，按市(shì)价定(dìng)期调(diào)整。但能获得上(shàng)游更(gèng)低成本的资源(yuán)，让这(zhè)两家大企(qǐ)业(yè)更能容忍低价(jià)，并能在上(shàng)游因降价减(jiǎn)产(chǎn)时保持产能(néng)供应(yīng)。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动(dòng)着万亿新能源车(chē)市(shì)场。不过锂价下降带来的连锁反应，并(bìng)不(bù)是一个(gè)下(xià)游(yóu)获利(lì)，上游承压的简(jiǎn)单故事。作(zuò)为(wèi)碳(tàn)酸锂的(de)下游，宁德时代理论上会(huì)受益，但锂价的超预期下跌，使宁(níng)德(dé)时代今年2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本(běn)想用(yòng)20万(wàn)元/吨(dūn)的(de)碳酸锂价格(gé)绑定一些车企的三年长单。另一(yī)层影响是，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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