投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受(s值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别hòu)益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算力的(de)先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高(gāo)达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万(wàn)亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万(wàn)亿美元的(de)市(shì)值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在中国官(guān)网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作正在(zài)改(gǎi)变(biàn)全球(qiú)大型行业(yè)，并将为社会带来深(shēn)远的(de)影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)至6月(yuè)2日(rì)，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内(nèi)容生成）概(gài)念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)等(děng)主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已(yǐ)布(bù)局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出(chū)了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示(shì)，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟达(dá)在某些方(fāng)面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一季度末的(de)数据(jù)来(lái)看，部分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有英伟达公(gōng)司股票的(de)公(gōng)募基金主要集中(zhōng)在能投资(zī)海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且(qiě)基金规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等(děng)多(duō)家全(quán)球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模(mó)最(zuì)高的是广发全(quán)球精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季(jì)度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其(qí)第二(èr)大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达(dá)，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达(dá)等美股科(kē)技股年初(chū)至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其(qí)整合(hé)进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的(de)一笔投资(zī)。作(zuò)为一(yī)站式解(jiě)决方案的(de)提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮(cháo)中的另一(yī)大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者(zhě)而言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股科技股公司(sī)是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发(fā)展趋势(shì)来(lái)看(kàn)，AI应用(yòng)已是科(kē)技革命最新的突(tū)破口(kǒu)。能够率先(xiān)建(jiàn)立(lì)起良好(hǎo)商(shāng)业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力的(de)公(gōng)司将会成为未来最有潜力的(de)大(dà)赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这些(xiē)特(tè)质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期基(jī)本(běn)面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业(yè)未来的(de)故事看(kàn)起来很美(měi)好，但实际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业(yè)一季度整体营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全(quán)球(qiú)半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存(cún)阶(jiē)段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来(lái)半导体(tǐ)重回弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽(suī)然有(yǒu)所企稳(wěn)，但值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别(dàn)也(yě)很(hěn)难说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为(wèi)代表的算(suàn)力芯片(piàn)业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达的股价(jià)表现以及(jí)背后的产能扩(kuò)张信息就是最好(hǎo)的例证。而(ér)从未来的(de)一(yī)段时间来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间不可值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目(mù)前半(bàn)导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资(zī)金情绪(xù)、政策扶持(chí)和半导体(tǐ)设备业绩高增长等(děng)利好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的(de)角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的(de)发展趋(qū)势(shì)值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必(bì)死、均(jūn)值回归的规律永不(bù)变(biàn)色，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需(xū)要(yào)在(zài)相(xiāng)对低位或(huò)调整(zhěng)一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素(sù)。在具体(tǐ)投资(zī)的时(shí)候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩(jì)支持的(de)跟风(fēng)炒作(zuò)。另外，好的投资标(biāo)的也要(yào)以合适的价(jià)格买入(rù)，否则很可能会(huì)赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要(yào)做好分散(sàn)配置，不(bù)要(yào)将资金(jīn)全押一(yī)个赛道。

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