美国银(yín)行业危机持续！

　　危机升级，美(měi)地区(qū)银行大跌(diē)

　　美东时(shí)间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包括资产出售，可能(néng)出售所有业(yè)务或(huò)部分业务。该行(xíng)已经(jīng)为此(cǐ)聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一家地区银行传出(chū)考虑可能出售的消息。本(běn)周三美(měi)股盘后，因媒体称该(gāi)行考虑包(bāo)括出售(shòu)在(zài)内的战略选择，但鲜(xiān)有感(gǎn)兴(xīng)趣的(de)潜(qián)在买家(jiā)，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘(pán)后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银(yín)行(xíng)发布声明确(què)认了(le)周(zhōu)三(sān)的媒体消息(xī)，称(chēng)在和多位潜在的投资者商谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月以来已经(jīng)增长，在第(dì)一共(gòng)和(hé)银行被出(chū)售后，该(gāi)行(xíng)并未(wèi)经历超出正常(cháng)水平的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合(hé)众银行股价(jià)继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂(zàn)停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后(hòu)表(biǎo)示，关于该行磋商(shāng)出售资产等战略选项的媒(méi)体报道(dào)“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅(fú)收(shōu)窄到(dào)40％以内(nèi)。西(xī)太平(píng)洋合众银行(xíng)跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让地区银(yín)行危机火上浇(jiāo)油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数(shù)下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，美国(guó)参议(yì)院(yuàn)银行委员会就近期大型(xíng)银行倒(dào)闭(bì)事件举(jǔ)行(xíng)听证会。会上，银(yín)行监(jiān)管(guǎn)专家表示(shì)，管(guǎn)理不善是导致破(pò)产(chǎn)的主要原因(yīn)。美国商会副主席托马斯(sī)·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅谷(gǔ)银行(xíng)、签名银行和第一共和银行(xíng)有(yǒu)非(fēi)常(cháng)独特(tè)的商业(yè)模式，硅谷银行专注于资本密集型的(de)科技以及生物医学初创企业；第一共和银行集(jí)中于财(cái)富(fù)管(guǎn)理；而签名银行(xíng)则有大量的(de)数字资(zī)产风险。在听证(zhèng)会上，专家们明确将最(zuì)近银行倒闭潮归咎于(yú)行政管理不善，同时他们担(dān)心银行(xíng)倒闭会(huì)将美国(guó)经(jīng)济(jì)拖入(rù)衰退(tuì)。专家(jiā)和议员们也表(biǎo)示，美(měi)联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周(zhōu)四报(bào)道(dào)，美国(guó)联邦和州(zhōu)政府(fǔ)官员正在评估(gū)近几天银行股大幅波(bō)动(dòng)背后存在“市场操纵”的可能(néng)性，白宫方面也表示(shì)将监控“健(jiàn)康银行(xíng)面临的(de)做(zuò)空压力”。美股地区银行股本周(zhōu)大(dà)幅下(xià)跌，西(xī)太平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行累跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四(sì)就通过(guò)做空某些地区银行(xíng)获利3.789亿(yì)美元(yuán)。消息人(rén)士称，鉴(jiàn)于地(dì)区(qū)银行基本面强劲(jìn)且资(zī)本(běn)充(chōng)足，近(jìn)几日，做空活动增加和股市波动已(yǐ)引起官员(yuán)及监(jiān)管机构越来越多的关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美国银行体系动(dòng)荡之际，近(jìn)一(yī)半的美国人担心他们在银行或其他金融机构(gòu)账(zhàng)户上的(de)钱的(de)安全。总共有(yǒu)48％的美国(guó)成年人(rén)表示他们担(dān)心自己的钱，其(qí)中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比(bǐ)较”担心。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不久的数(shù)据相似。当时(shí)有(yǒu)45％的美(měi)国(guó)成年人表示，他们非常或中度担心自己资(zī)金(jīn)的安全。尽管盖(gài)洛普并(bìng)未(wèi)在银(yín)行业较为平静的时期测量过(guò)这一数据，但(dàn)2008年12月的数据显示，在危机得到解(jiě)决(jué)后，人(rén)们对(duì)存款安全的担忧略有减少，这表明对(duì)存款安全(quán)的高(gāo)度担(dān)忧(yōu)可能并(bìng)非美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据(jù)塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日凌(líng)晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃(wò)沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一架无人机袭击，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一(yī)架(jià)无人机撞击了该工厂的在建厂(chǎng)房间(jiān)连廊(láng)，随后(hòu)发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人机袭(xí)击(jī)，导致一(yī)储油罐发(fā)生火灾，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中(zhōng)均(jūn)没有(yǒu)造成(chéng)人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣布加(jiā)息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货(huò)币政策会议，决定将欧(ōu)元区三大关键(jiàn)利(lì)率均上调25个基点。主要再融资利(lì)率、边际借(jiè)贷(dài)利率和存款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)自去(qù)年7月以(yǐ)来已连(lián)续7次(cì)上调关键利(lì)率(lǜ)，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家预计(jì)，要将通胀率降至2％的目(mù)标还需要数年(nián)时间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌(diē)

　　近日，受(shòu)经济衰退(tuì)担忧(yōu)压制(zhì)，外盘原油(yóu)大幅下跌。受外盘原油大幅走低(dī)带动，内(nèi)盘原油(yóu)“五一”假期后跳空低(dī)开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第(dì)10次加(jiā)息，本轮(lún)已累(lèi)计加息500个基(jī)点，这一(yī)区间仅略低于2008年大衰退前的利(lì)率(lǜ)峰值。

　　截至周四(sì)收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特(tè)原油(yóu)7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士(shì)纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要(yào)受到(dào)宏观避(bì)险情绪(xù)的影响(xiǎng)，原油(yóu)市场自身基(jī)本面变化(huà)不大。

　　“近期原油的走势(shì)更多(duō)体现(xiàn)的是(shì)金融属性(xìng)。一方面，美(měi)联储(chǔ)如期(qī)加息25个(gè)基点，市场对连续加息对经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银(yín)行，造成美国股市下滑，原油作(zuò)为大宗商(shāng)品代表受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能(néng)源化(huà)工组组长于(yú)芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师高健告(gào)诉期货日报记者，近期海外宏(hóng)观集(jí)中(zhōng)避险，主要还是与美(měi)国银行危机事件有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美(měi)国(guó)白宫对此发布的一份评估文(wén)件警告称，如果不提高债务(wù)上限，美国经济将面临(lín)严重(zhòng)后果(guǒ)，在三种预期情形下，美(měi)国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中避(bì)险状态，对股市和商品等风险资产(chǎn)带来短(duǎn)期情(qíng)绪冲击。”高(gāo)健分析称(chēng)，目(mù)前美国银行(xíng)问(wèn)题再次出现，叠(dié)加债务上限临期风险，宏观层(céng)面的不确定性较(jiào)大，主要风险在于当前的(de)宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪是(shì)否有可(kě)能演化(huà)成趋势(shì)，即VIX指数(shù)是否(fǒu)会(huì)由日度级(jí)别演变成周度级别的拉升行情。如果(guǒ)这种情况出现，风险资产(chǎn)将会(huì)出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关(guān)注(zhù)点集中在(zài)宏观(guān)情(qíng)绪(xù)指标(biāo)的跟踪上，重点(diǎn)观察美股和(hé)VIX指数(shù)的进一步动(dòng)向，侧重留意避(bì)险(xiǎn)情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海证(zhèng)期货(huò)能化分(fēn)析师郑梦琦表示(shì)，美国制(zhì)造业(yè)、服务(wù)业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升(shēng)和通胀居(jū)高(gāo)不下的情况(kuàng)下(xià)，美国经(jīng)济(jì)难(nán)以获得动能。叠加(jiā)美(měi)国就(jiù)业(yè)市(shì)场招聘步(bù)伐放缓，劳(láo)动力市场(chǎng)逐(zhú)渐降温，经济面临的风(fēng)险正(zhèng)在上升。而在此次美(měi)联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派(pài)，称美(měi)联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止(zhǐ)加息取决于数据。美(měi)联储将从通(tōng)胀(zhàng)、就(jiù)业(yè)、市场风险三方面探索货币政(zhèng)策路径(jìng)，如果6月(yuè)初之前高利率带来的风险事件进一步(bù)扩大，美联储或将终(zhōng)止(zhǐ)当前紧缩政(zhèng)策，回(huí)归(guī)宽松。目前市场的关注点在(zài)于美联储是(shì)否(fǒu)会在接下来的议息会议中暂停加(jiā)息，以(yǐ)及降(jiàng)息开启(qǐ)的(de)时(shí)间(jiān)和节(jié)奏(zòu)。

　　值得注意的(de)是，近期原油(yóu)盘面连续大(dà)跌的情况与3月(yuè)中旬的(de)走势类(lèi)似，甚至驱动上也有较高的相(xiāng)似性。高健表示，共(gòng)同点是在银行业危机的背景下(xià)，宏观避险情绪(xù)升温引发盘面快(kuài)速下跌。不同点(diǎn)有(yǒu)两(liǎng)个：一是(shì)此次宏观避险还有一部分债务上限的加成(chéng)；二是当前原油基本面(miàn)状态要好于3月(yuè)。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘面的(de)走势，对此轮原油大跌(diē)有较高的参考(kǎo)性(xìng)。3月(yuè)下旬原(yuán)油止跌回升，驱动因(yīn)素(sù)是VIX指数短(duǎn)线(xiàn)高位筑(zhù)顶后回(huí)落，盘面上的表现是连续收出长下影线(xiàn)。因(yīn)此(cǐ)，近期原(yuán)油盘(pán)面也要重点留意是(shì)否会(huì)重(zhòng)现以上两点变化。

　　于(yú)芃(péng)森分析(xī)称，从基(jī)本面看，短(duǎn)期原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本(běn)周美国EIA原油库存(cún)减(jiǎn)少约505万桶，已(yǐ)经连续(xù)五周出现大幅减少，而美国即将(jiāng)进(jìn)入夏(xià)季用油高峰，市场预期(qī)需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入(rù)“自愿减产(chǎn)”状态(tài)，以沙特(tè)为(wèi)首的中东(dōng)产油国为稳定油价(jià)进(jìn)行着各(gè)种努力，虽(suī)然实际落地情况(kuàng)仍需观察，但整体(tǐ)上(shàng)市场再度进入(rù)供小(xiǎo)于(yú)需(xū)状态。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原(yuán)油供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价(jià)格的突破上(shàng)行仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也srds是什么意思，srds是什么意思啊(yě)认为，目(mù)前原油还是(shì)振荡(dàng)格局，价格向(xiàng)下逼近(jìn)年内(nèi)低点(diǎn)，短(duǎn)线(xiàn)观(guān)察前低的支撑力度(dù)。未来能否驱(qū)动原油破位(wèi)向(xiàng)下，主(zhǔ)要看避险(xiǎn)情绪的(de)持续蔓延情(qíng)况，特(tè)别是(shì)VIX指(zhǐ)数能否(fǒu)出现周线级别的行情。除此(cǐ)之外，原(yuán)油暂时看(kàn)不到实(shí)质性大利空。

　　在于(yú)芃(péng)森看来，美联储(chǔ)年(nián)内加息(xī)基本全部srds是什么意思，srds是什么意思啊: #ff0000; line-height: 24px;'>srds是什么意思，srds是什么意思啊(bù)落地，后期将不(bù)再存在加息对大(dà)宗商品(pǐn)压制(zhì)的预期，情绪上将有一定(dìng)缓和。但美联储连续大幅加息(xī)后对市场的影(yǐng)响仍需一段时间观察，情绪的(de)底部可能已经出现(xiàn)，但(dàn)市(shì)场的底部仍需要观察。基本面上，市(shì)场对(duì)经济(jì)衰退的(de)担忧仍未(wèi)结束，需求会下降多少也(yě)尚未有明确的定(dìng)论，但用油旺季(jì)即将到来，短期(qī)内将会支(zhī)撑油价。“综合来(lái)看，目前原(yuán)油(yóu)阶段性底(dǐ)部或已出现，将进入一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期(qī)货假期(qī)后首个交(jiāo)易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦(qí)介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉(lā)石(shí)油有关(guān)的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥青原料供(gōng)应减少(shǎo)，稀释沥(lì)青贴水上涨(zhǎng)，从而(ér)减缓了成本端原(yuán)油价格(gé)下跌(diē)带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位(wèi)，对比(bǐ)往年同期数据(jù)，供应提前发力，叠加终端需求(qiú)未有明显回(huí)暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中信(xìn)建(jiàn)投期货能化分析(xī)师(shī)董丹丹(dān)表示(shì)，进入5月，沥青(qīng)供应端总计划排(pái)产量(liàng)为285.0万吨，环比下(xià)降(jiàng)3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比增幅(fú)明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥青生产(chǎn)供(gōng)应造成阶段性扰动，部分(fēn)无(wú)配额(é)炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢复沥青(qīng)生产，华北部分地(dì)炼(liàn)维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产(chǎn)利润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率(lǜ)持续(xù)回升，尽管近期(qī)随着利(lì)润的(de)压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍(réng)处于相对偏高(gāo)水(shuǐ)平。”金信期货能化分析(xī)师(shī)汤剑林称，由于(yú)沥青利润压缩限制生产积极(jí)性，叠加(jiā)原(yuán)料稀释沥(lì)青短(duǎn)缺的问(wèn)题持续，5月(yuè)份国(guó)内沥青供应存(cún)在(zài)收缩(suō)预期，后续关注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡(dàn)季，南方开始进入(rù)雨季(jì)，需求回升偏慢，北方需求仍没有较(jiào)好(hǎo)的(de)表现。从下游行(xíng)业的开工率看，道(dào)路需求表现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍(shāo)好但(dàn)占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份(fèn)基建乐观预(yù)期仍在，且(qiě)随(suí)着气温(wēn)的回升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求(qiú)会继(jì)续回升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，他认(rèn)为(wèi)，近期沥青价格波(bō)动的(de)主要逻辑在于成本端(duān)原油，短期供(gōng)需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险(xiǎn)事件以及衰(shuāi)退预期的压力，预计原油仍维持(chí)弱(ruò)势运行。在此背景下，沥(lì)青价格也难有较强的表现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱(ruò)运(yùn)行。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，当(dāng)下(xià)沥青估值处(chù)于偏(piān)低(dī)位，炼厂生产成本(běn)下移，沥青综(zōng)合(hé)加工(gōng)利润(rùn)或将有(yǒu)所(suǒ)增长。另外(wài)，沥青总体库存持(chí)续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气(qì)转暖，下(xià)游终端具备(bèi)施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价(jià)弱势振(zhèn)荡(dàng)，建议逢(féng)低(dī)做多裂解价差，中(zhōng)长(zhǎng)期需(xū)关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个(gè)交(jiāo)易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至(zhì)5950元/吨，较(jiào)假期前(qián)降3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加(jiā)工(gōng)差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求(qiú)不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的(de)负反馈造(zào)成的。而(ér)假期期间宏观事件的(de)扰动加大了成本端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货研究(jiū)院能(néng)化组组长谢雯(wén)告(gào)诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基(jī)差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价(jià)格下(xià)跌(diē)，长丝、短纤(xiān)现(xiàn)金流明显(xiǎn)回(huí)升(shēng)，聚酯(zhǐ)开工(gōng)率改善，需(xū)求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏(piān)紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与石脑油价(jià)差进入压缩阶段。董丹(dān)丹表示(shì)，3—4月PX处(chù)于检修(xiū)高(gāo)峰，开工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修(xiū)装置将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从(cóng)4月中下旬的低点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国内(nèi)开工率将提升10个百(bǎi)分点。同时，全球(qiú)汽油(yóu)裂(liè)解价差(chà)开始回(huí)落，芳烃调油需求(qiú)也不再有增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈(yíng)亏平(píng)衡线(xiàn)为250美(měi)元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有(yǒu)一个向下(xià)压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于(yú)高(gāo)加工差下装置开(kāi)工较(jiào)为积极(jí)，实际检(jiǎn)修(xiū)力度有(yǒu)待观(guān)察。而且，亚东石化和英力士(shì)重启提负，桐(tóng)昆新产能释放，供应(yīng)有小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万(wàn)吨回升(shēng)至198万吨附近，预计5月供需依(yī)然偏松。”福(fú)能期(qī)货能化分析师唐(táng)咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来看(kàn)调油驱动(dòng)稍显不(bù)足，美国汽油库存进入(rù)4月后(hòu)去化(huà)力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从(cóng)年(nián)初开始，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前(qián)备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高(gāo)水平(píng)，有助于带(dài)动部分装置开(kāi)工，且随着集中检修将(jiāng)进入(rù)尾(wěi)声，预(yù)计(jì)5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢(xiè)雯分析称，由于(yú)亚洲多(duō)套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工率回升明显，而国(guó)内部分PX装(zhuāng)置负荷处于(yú)上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于(yú)宽松(sōng)。同时(shí)，调油需(xū)求不及预期，当前(qián)美湾(wān)芳烃库存较(jiào)高(gāo)，需求饱和，抑(yì)制芳烃美(měi)亚价差进(jìn)一步扩大(dà)，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本(běn)拖累下(xià)价格走势(shì)偏(piān)弱。后续需关注(zhù)原油价格企稳(wěn)情(qíng)况及调(diào)油逻辑在汽油需求旺(wàng)季(jì)是否实质发生。若原油(yóu)价格企(qǐ)稳(wěn)、调油(yóu)需求再起，在聚酯开工(gōng)率有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯端开工下滑的利(lì)空可能会(huì)慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造、加弹开工率(lǜ)也出现了周度回升的态(tài)势。最大的利空因素在于PX与石脑油(yóu)价(jià)差的压缩，目(mù)前两(liǎng)者价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势(shì)延续。从价格走势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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