本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意(yì)到，本(běn)周后几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直(zhí)处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原(yuán)因源(yuán)于成材(cái)表需继续走弱，二季度以来(lái)成材(cái)消费(fèi)持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一步压(yā)缩，本周铁(tiě)水产i(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史同期(qī)最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自(zì)身供需趋于(yú)宽(kuān)松(sōng)的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需(xū)时间，一季度房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本(běn)和(hé)去年同期持(chí)平，整体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面(miàn)，外(wài)矿短期到港压(yā)力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石(shí)库(kù)存(cún)总量(liàng)矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存(cún)明显低于历史平均(jūn)水平，低库存(cún)有望(wàng)成为常态，对补库不(bù)应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石(shí)二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入(rù)发(fā)运(yùn)旺季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增(zēng)加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近期持(chí)续回(huí)升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁(tiě)水继续提(tí)产空间有(yǒu)限，开始面(miàn)临(lín)减产压力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值(zhí)有(yǒu)中长(zhǎng)期(qī)的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下降(jiàng)态势，不过(guò)由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库(kù)存总量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的(de)进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需(xū)求端(duān)支(zhī)撑(chēng)减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存按(àn)需补(bǔ)库为(wèi)主。澳(ào)巴极端(duān)天气导致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)，价格(gé)中枢将(jiāng)面(miàn)临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回调压力(lì)，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下周补库需(xū)求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对(duì)铁矿石(shí)的支(zhī)撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期(qī)供(gōng)应端表现缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低(dī)库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉(huī)认(rèn)为i，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系(xì)整体依(yī)然承压。持续调整(zhěng)后压(yā)力得到基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今年大基调(diào)是经济复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并(bìng)不(bù)是太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年(nián)将有明(míng)显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色(sè)系下方仍(réng)有(yǒu)支撑(chēng)，当前(qián)位置不宜过(guò)分(fēn)悲观(guān)。预计市(shì)场整体以区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需(xū)求复苏力(lì)度(dù)。

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