自4月下旬高点回(huí)调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，场内(nèi)资金在(zài)科(kē)创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基(jī)金加速布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价值(zhí)的(de)认可。经(jīng)过前期调整，这两(liǎng)大板块性价(jià)比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投(tóu)资的(de)特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联(气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达(dá)169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资(zī)金持续(xù)流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机(jī)等(děng)科(kē)创板(bǎn)的(de)核心权重行业持续获得资金青睐，一(yī)方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随着(zhe)半导体下(xià)行周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预(yù)期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心板块业绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计(jì)算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保(bǎo)持在较(jiào)高(gāo)水平，相比过去明(míng)显改(gǎi)善，与此同时(shí)新(xīn)能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的(de)增(zēng)速依然(rán)稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较(jiào)高(gāo)的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步(bù)分析指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季度(dù)的(de)利润增速(sù)相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的(de)一致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出(chū)较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处于(yú)历史较低(dī)水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依(yī)然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基(jī)金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未来产业的(de)反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年的(de)估(gū)值回(huí)归，很多公(gōng)司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和公司的(de)长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济(jì)产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修(xiū)正案(àn)在经(jīng)过(guò)2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月(yuè)开始实(shí)施。受益(yì)于(yú)国(guó)产替代加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上(shàng)，随(suí)着(zhe)前段时(shí)间半导体板块回调，资(zī)金也在加速抄(chāo)底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导体行业(yè)走势，国泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较(jiào)于(yú)其他半导(dǎo)体产业链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时(shí)，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进入供过(guò)于(yú)求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存(cún)去(qù)化。供给(gěi)与需求的错配使得存(cún)储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历(lì)史上存储芯片的(de)周期(qī)走势，结合(hé)2022年四季度(dù)行业(yè)龙头营收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人(rén)工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆(bào)发性(xìng)需求由产业链下游(yóu)传导(dǎo)到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近(jìn)两(liǎng)个(gè)季(jì)度量(liàng)价持续下探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机(jī)会需要(yào)看(kàn)到(dào)真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新(xīn)落地(dì)。预(yù)计半导体(tǐ)和(hé)消费电子大概率在二(èr)季(jì)度及二季度以后触底，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技的(de)投(tóu)资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格(gé)下(xià)行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存(cún)加速出清，营收和(hé)利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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