钠电池(chí)产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传(chuán)艺科技(jì)是真跨界还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的(de)股价(jià)似乎已经给出(chū)注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生产商传(chuán)艺科技（00知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗2866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这(zhè)个(gè)热门又令人遐(xiá)想的(de)题材搭配(pèi)公司释放钠电池项目进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股价(jià)迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年末(mò)以来，抛“利好消息”催(cuī)涨股价的套路完(wán)全失灵，股价又在4个多(duō)月时间极速腰(yāo)斩。即(jí)便(biàn)是3月末扔出30亿元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂的上涨(zhǎng)，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山(shān)车式(shì)的(de)涨(zhǎng)跌折射的是市场对传艺科技高调(diào)跨(kuà)界钠电赛道故事的(de)怀疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时间(jiān)不过10多月，规划产能已(yǐ)经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的传艺(yì)科技如(rú)何(hé)撬动54亿(yì)元乃(nǎi)至94亿元(yuán)的投(tóu)资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价(jià)持续下行，在愈加(jiā)拥挤(jǐ)的(de)赛道上，夸下海口的产(chǎn)能又该如何消(xiāo)化？过(guò)往投资计划频(pín)频(pín)“跳(tiào)票”、实(shí)际(jì)效益(yì)与预期天差地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃进”的(de)新项目如(rú)何让(ràng)人(rén)信服？

　　跨(kuà)界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子电池便与锂离子电池同时期(qī)萌(méng)芽，但由(yóu)于钠电(diàn)负极嵌钠能力(lì)较(jiào)弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进(jìn)度大大落(luò)后于了锂电池。直(zhí)到(dào)2020年(nián)后，随着钠电关(guān)键技术完成突破以及锂(lǐ)价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年(nián)7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带(dài)到了A股市场(chǎng)。

　　时(shí)值2022年(nián)锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中(zhōng)天之际，传艺科技于去年(nián)6月22日晚间高调宣(xuān)布入局。彼(bǐ)时的公告显(xiǎn)示，公司(sī)拟投(tóu)资3000万元通过全资子公司(sī)江苏(sū)智纬电子(zi)科(kē)技(jì)有(yǒu)限公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨(yáng)崇义(yì)合作设(shè)立控股孙公司(sī)江苏传艺钠电科(kē)技有(yǒu)限公司（公(gōng)司持股(gǔ)75％，以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋(xuán)即涨停，当日盘(pán)后(hòu)公司(sī)迫不(bù)及待召开电话会议，向合(hé)计(jì)64名分(fēn)析师和个人(rén)投资者(zhě)披露跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根据规(guī)划，传(chuán)艺科技钠电(diàn)池项目(mù)中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更(gèng)加(jiā)疯涨。加上6月23日(rì)的涨停，传艺(yì)科(kē)技(jì)宣(xuān)布跨界后一(yī)口(kǒu)气收出(chū)7个涨停板，市(shì)值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股价的前车在前(qián)，传艺科技开(kāi)始(shǐ)有意无(wú)意地“主(zhǔ)动(dòng)”披(pī)露(lù)钠电项目进展，而公司股价也往往在公告披露(lù)后录得(dé)大幅上涨。去(qù)年12月(yuè)5日盘(pán)中，公司股价一(yī)度摸(mō)高至(zhì)54.44元/股(gǔ)，相(xiāng)较于(yú)跨界钠电池前(qián)10元/股左右的(de)温吞股价，不到半年的(de)时间(jiān)已(yǐ)翻了逾(yú)5倍。

　　但(dàn)此后，公司股(gǔ)价开(kāi)始掉头向下，无论其(qí)如何发布“利好”消息，股(gǔ)价也再难掀大风浪，反而随着时间的推移(yí)，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时(shí)间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召(zhào)开电话会(huì)并在《投(tóu)资者关(guān)系活动记录表》中对外发布钠电池业务未来规划(huà)、技术水(shuǐ)平等涉(shè)及公司经(jīng)营(yíng)的重(zhòng)大信息，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证(zhèng)券交易所关注函(hán)回复的公(gōng)告》补(bǔ)充(chōng)披露相(xiāng)关事项，传艺科技及公司(sī)董事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽(lì)还(hái)遭深交所通报批评。

　　产能(néng)“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山(shān)车(chē)”式上下(xià)，背(bèi)后纵有游(yóu)资(zī)推波(bō)助(zhù)澜，但(dàn)归根结底还是其(qí)资金有限(xiàn)与钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹(pǐ)配无法让市(shì)场信服造(zào)成的(de)。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据(jù)公司(sī)此前对交易所回(huí)复(fù)函和2023年度定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目的投(tóu)资成本约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及(jí)厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能(néng)需投(tóu)入的(de)装修(xiū)及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的钠电产能(néng)远不止这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电(diàn)官微(wēi)消息(xī)，公司董事长邹伟民4月16日在公开(kāi)场(chǎng)合(hé)演讲时提到(dào)，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资金优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月(yuè)的时间，新上钠离子电池(chí)全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材(cái)料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液的生(shēng)产能力；2022年(nián)10底，中(zhōng)试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开(kāi)始试(shì)产(chǎn)试销，6月底有望(wàng)批量生产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟民(mín)公开演讲时提到(dào)的钠电(diàn)产能(néng)规划，来源：传艺钠(nà)电(diàn)官微

　　若(ruò)按邹伟民(mín)的说法(fǎ)，传艺科(kē)技在上述(shù)的54亿元(yuán)资金外，还(hái)需(xū)要(yào)更多资(zī)金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但(dàn)现实(shí)是，传艺科(kē)技主(zhǔ)营式微，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的盈利(lì)水(shuǐ)平显然(rán)难(nán)以撬动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺(yì)科(kē)技主(zhǔ)营输(shū)入类(lèi)设(shè)备和印制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费(fèi)电子零组件，具体包括笔记本/台式机(jī)电(diàn)脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备(bèi)及(jí)通讯用板、消费(fèi)电子(zi)、计算机用(yòng)板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上(shàng)市以(yǐ)来公司经营规模不断扩大，营收(shōu)从2017年的(de)6.69亿(yì)元(yuán)起步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步(bù)，上市当(dāng)年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业(yè)式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增(zēng)长了(le)47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利(lì)就已经(jīng)达到了9000万(wàn)元，净利(lì)润增(zēng)长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩(jì)变动情况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的(de)资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营(yíng)活(huó)动产(chǎn)生的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至去年末(mò)，公(gōng)司货(huò)币(bì)资金仅2.87亿(yì)元，短(duǎn)期借(jiè)款8.41亿元；应收(shōu)账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿(yì)元乃(nǎi)至(zhì)94亿(yì)元(yuán)以上的资金投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深(shēn)交所的回函中，传艺科技(jì)曾详(xiáng)细披露过(guò)2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年(nián)5月31日，公司可(kě)用于钠离子电(diàn)池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度(dù)10.27亿元，足见其(qí)在投资钠电项目时(shí)自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给(gěi)深交所(suǒ)的回(huí)函

　　很(hěn)明显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能(néng)，传(chuán)艺科技就是准备靠(kào)银行贷款解决(jué)。后一期产能(néng)增加到4.5GWh，投(tóu)资额增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日(rì)公司公(gōng)告称，传艺科技及子公司拟向工商银行(xíng)、农业银行等组成的(de)联合银团申请不超过20亿元(yuán)的项目贷款，用于公(gōng)司(sī)钠电(diàn)池项目。根据最新的调研记录，“截至目前(qián)，牵头(tóu)银行已审批通(tōng)过，参团银行处于正常的审批流程知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋定(dìng)增(zēng)。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年度向特定对(duì)象发行股票(piào)预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入(rù)钠(nà)电池(chí)制(zhì)造(zào)二期项(xiàng)目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿(yì)元的缺(quē)口。而为(wèi)补(bǔ)这部分缺口，传艺科技甚至将2020年(nián)定增募投资金(jīn)中的(de)1.75亿元变更用于(yú)该项(xiàng)目。

　　简单加(jiā)总便(biàn)知，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖(lài)融资。至(zhì)于上述(shù)邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司(sī)求(qiú)证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠(nà)电池全供(gōng)应链项目计划到2024年(nián)末全部竣工投产，达(dá)产达效(xiào)后，可实(shí)现年销售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠电(diàn)项目真如邹(zōu)伟民在近日(rì)的演讲(jiǎng)中所言照进现实，几年(nián)后公司营收将在(zài)当前(qián)基(jī)础上翻十几倍。但近来腰(yāo)斩的股价(jià)显示(shì)，市场对这个故事并不再买(mǎi)账，除了资金实力有限公司外，核(hé)心还在其大(dà)干(gàn)快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠(nà)电池(chí)商(shāng)业化元年的(de)2023年，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已(yǐ)纷(fēn)纷发产品、量产并大建(jiàn)产能(néng)，竞争者初露威胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的(de)参数和(hé)性能来(lái)看，传艺钠电的钠(nà)电池与(yǔ)巨头们不相上下(xià)，但(dàn)宁(níng)德(dé)时代落地奇瑞车型(xíng)、华语新(xīn)能源(yuán)配套(tào)雅迪极(jí)钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经走在前面(miàn)，率先在两轮电(diàn)动车和低速(sù)电动车领域实(shí)现(xiàn)装车应用。而传艺(yì)科技除了在(zài)岁末(mò)年初公告(gào)与中祥航业、江苏(sū)新能源(yuán)、德博新能源(yuán)签(qiān)订项目合作或(huò)战(zhàn)略(lüè)合作协议(yì)外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每(měi)每(měi)有投资(zī)者问及(jí)客户情况时，公司都以“目前(qián)订(dìng)单下游运用覆盖(gài)储能、低(dī)速(sù)电动车及电动工具(jù)等多个领(lǐng)域(yù)”“公司钠离子电池(chí)送(sòng)样(yàng)后客户的(de)反馈普遍较为(wèi)良好(hǎo)，并已与(yǔ)多名客户签订了销售订单”“公司已与(yǔ)多家知名(míng)两(liǎng)轮(lún)电动车品(pǐn)牌开展送样和合作意向洽谈等工(gōng)作”等进(jìn)行回(huí)复。至于具体的客户名称和订单(dān)金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正数倍级增长。上海(hǎi)钢联新能(néng)源事(shì)业部钠电(diàn)池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)落地产能(néng)有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯(xùn)最(zuì)新发(fā)布(bù)数(shù)据(jù)则(zé)称，到2023年底，预(yù)计钠电(diàn)池产能(néng)将增(zēng)加至21GWh。无(wú)论是(shì)哪(nǎ)种预(yù)测，今年钠电池(chí)落地产能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能(néng)利用(yòng)率，钠(nà)电池落地的产能中(zhōng)可以实现装机(jī)的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规(guī)模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面(miàn)成本降(jiàng)下来才会有较大(dà)比例(lì)的替代。”汪(wāng)奇认(rèn)为，今(jīn)年钠(nà)电池只会小批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却十分自(zì)信，其在调研记录中预测，预(yù)计2023年公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了(le)2023年钠(nà)电池市场的绝(jué)大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系(xì)活动记录表

　　需要(yào)注(zhù)意的是，沉寂多(duō)年的钠电池是在(zài)此前锂价飙涨(zhǎng)的背景(jǐng)下作为“替代(dài)”而(ér)被推(tuī)到台(tái)前的，去年底以来(lái)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)持续下行，4月20日电碳价格均价已经(jīng)跌至(zhì)18万(wàn)元/吨。一(yī)时间，锂价(jià)持续下跌会(huì)否影响钠电池商(shāng)业(yè)化进程的(de)讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧(ōu)阳明高近日就表示(shì)：“钠电池能够起到(dào)对锂电池的平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保(bǎo)证锂(lǐ)资源的(de)供(gōng)应(yīng)安全，不(bù)太可能成为主流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离(lí)子的发展陷入被动(dòng)。”但他也强(qiáng)调，“钠离子技术一定要(yào)发(fā)展，因(yīn)为它是锂离子电池的(de)一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电建设成本接近(jìn)，目前(qián)三元钠电量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度的也接近三(sān)元523电池。目前电碳价格下跌(diē)至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本(běn)大幅下(xià)降40％以上，所以目前已经和钠电(diàn)池成本基本(běn)相当；而由于锂原料价(jià)格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池(chí)成本已经优于钠电池。今年碳(tàn)酸(suān)锂价格在20万以下时(shí)，锂电(diàn)池对(duì)钠电池有明显(xiǎn)优(yōu)势。”

　　当然(rán)，市(shì)场普遍认(rèn)为(wèi)钠(nà)电池还有(yǒu)降本的空间。兴储世纪(jì)总裁(cái)助理刘继茂就(jiù)告诉钛(tài)媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模(mó)量产后钠离子电(diàn)池(chí)正、负极材料价格可降至5万元(yuán)/吨(dūn)甚至以下，钠离子电池的理论(lùn)BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高(gāo)于15万元/吨，钠离子(zi)电池的成本优势就依然存在，并(bìng)且随着技术不断发(fā)展、产业不断成熟(shú)，钠离子电池的(de)降本(běn)空间(jiān)有望进一(yī)步打开，该成本临界点仍有进一步下(xià)探的(de)可能。”

　　汪(wāng)奇也(yě)称(chēng)，明(míng)年钠电产业(yè)规模化完成后，能(néng)和锂离子电池的成本拉(lā)开(kāi)差距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量(liàng)密度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池(chí)有一定(dìng)优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及以下(xià)时，钠离子电(diàn)池在(zài)动力(lì)领域优(yōu)势(shì)较(jiào)小。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意(yì)到，包括传艺科技(jì)在(zài)内，诸多入(rù)局钠(nà)电池的企(qǐ)业都(dōu)言锂价下跌无(wú)碍钠电池商(shāng)业(yè)化进程。但随着锂价持(chí)续下(xià)降，钠电池(chí)利(lì)润率下降(jiàng)或也(yě)是(shì)必然(rán)的。

　　以(yǐ)传艺科(kē)技为(wèi)例，其在1月9日的(de)调(diào)研(yán)记录中曾表示，公司钠(nà)电池定价主要(yào)根据碳酸锂(lǐ)的价格，一般(bān)给到(dào)客(kè)户的价(jià)格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价(jià)格波动而(ér)波动(dòng)。

　　缺乏长(zhǎng)远投(tóu)资定力 过(guò)往(wǎng)项目频(pín)频“跳(tiào)票”

　　资金和(hé)产能消化之(zhī)外，市场(chǎng)还担忧(yōu)传艺(yì)科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电领域(yù)雄心勃勃，然(rán)而(ér)钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履历发(fā)现，传艺科技在投资上缺乏长远定(dìng)力，临(lín)时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将2.98亿元(yuán)投向(xiàng)FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩(kuò)产项目。然2018年4月公司就(jiù)变更募资用途，将FPC生(shēng)产(chǎn)项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型键盘(pán)生(shēng)产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜(mó)线路(lù)板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目的(de)实施地点从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再(zài)将该项(xiàng)目(mù)的实施地点(diǎn)变更为重庆市合(hé)川区工业园区核心区高阳路30号，实施主(zhǔ)体则从(cóng)传艺科技变(biàn)为全资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目(mù)则(zé)再生变(biàn)。公司终止实施3D玻(bō)璃面板生产(chǎn)项目（已(yǐ)投入募资(zī)7445.13万(wàn)元），并(bìng)将该(gāi)项目剩余资金全(quán)部(bù)投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目(mù)的建设，并(bìng)将后(hòu)者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定增(zēng)募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元(yuán)用(yòng)于年产(chǎn)18万平方(fāng)米中高端印制电路板建设项(xiàng)目。但次年6月，公司(sī)将该项目中的(de)SMT工序实施地点由江苏省高邮市(shì)经开区凌波路33号改建至江苏省高(gāo)邮市经开(kāi)区凌(líng)波路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该项目(mù)剩余募资(zī)（已投(tóu)入(rù)募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子(zi)电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募(mù)投计划(huà)的地点(diǎn)、资金(jīn)乃至项目，直接的后(hòu)果就是(shì)原有(yǒu)的投(tóu)入打水飘、投资效率(lǜ)低下以及建成(chéng)项目实际效益与(yǔ)预计天差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技(jì)改并扩(kuò)产项(xiàng)目建设(shè)期仅(jǐn)12个(gè)月，达产(chǎn)年可实(shí)现销售收入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月(yuè)30日，该项(xiàng)目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元(yuán)和2599.93万元(yuán)。

　　而根据(jù)定(dìng)增方案，年产18万平(píng)方米中高(gāo)端印制电路板建设项目建设(shè)期也仅12个月，预计达产年实现营(yíng)收7.48亿元(yuán)，项目净利润(rùn)1.31亿元(yuán)。然(rán)两年(nián)多时间过(guò)去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预(yù)期相去(qù)甚远。

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