本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性(xìng)问题是(shì)制约北(běi)交(jiāo)所(suǒ)发展的(de)首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加(jiā)速(sù)布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动(dòng)性问(wèn)裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式(shì)基金，认购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可成(chéng)立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基金旗下产品(pǐn)正在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著低(dī)于其他上(shàng)市板块(kuài)中业(yè)务相关(guān)度(dù)较高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动(dòng)性的增强和(hé)创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和(hé)估值双升，长期(qī)投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报(bào)、成(chéng)立(lì)以来(lái)回报悉数(shù)为负(fù)，其中年内平均(jūn)收(shōu)益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前(qián)。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数(shù)表现，除红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金(jīn)相继成(chéng)立(lì)，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很(hěn)多优质(zhì)企(qǐ)业的估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持(chí)续(xù)释(shì)放，北交所板(bǎn)块(kuài)整体走(zǒu)势有望(wàng)持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)全(quán)年共实现净(jìng)利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北(běi)交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内(nèi)人(rén)士(shì)认为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，不过(guò)正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依(yī)然(rán)是市(shì)场本身(shēn)较差的流动(dòng)性问(wèn)题，市场制度(dù)性差(chà)异(yì)导致其(qí)与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有必(bì)要(yào)完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个(gè)角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中小企(qǐ)业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来源于(yú)四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所公司目(mù)前估值(zhí)已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平(píng)均估(gū)值在20裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专精特(tè)新特性的中小(xiǎo)成长型企业(yè)而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延(yán)续了(le)较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合预期的，业绩的持(chí)续增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是从政策(cè)来看，去(qù)年四季度以来北(běi)交所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业(yè)务细则(zé)》和《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调(diào)部(bù)分(fēn)交易(yì)费率，北交所(suǒ)股票(piào)将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的(de)密集发布，可以说对这个市场是(shì)加(jiā)大了呵护(hù)的(de)力度，政策(cè)的暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质的个股，供给(gěi)上来了，给他(tā)们(men)增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可能由于供给(gěi)增加(jiā)对整个(gè)市场的流动性造成一(yī)定(dìng)的(de)扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期发(fā)展的基石，这使得(dé)他们选择优质(zhì)中小专精(jīng)特(tè)新企业的难度是(shì)相对(duì)降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的(de)股票(piào)交易市场，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上市(shì)股票(piào)数(shù)量(liàng)还(hái)不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水平(píng)相较(jiào)于沪(hù)深(shēn)交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触(chù)底(dǐ)回(huí)升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特(tè)估(gū)”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度(dù)提升(shēng)逐渐得(dé)到估(gū)值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专精特新次(cì)新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估(gū)值公司获增持较(jiào)多(duō)。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高权重、低估(gū)值的公司(sī)获得重估可能性(xìng)较(jiào)大(dà)。

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