大型股(gǔ)推动(dòng)了2023年的美股市场的反弹，但这种(zhǒng)情况可能不会(huì)持(chí)续(xù)太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着经济(jì)衰退逼近，这些市场(chǎng)领军股现在面临的抛售风险要比其(qí)他(tā)股票(piào)更大。

　　Hunter周四(sì)（5月(yuè)1日）在(zài)接受采(cǎi)访时表示，“到目前为(wèi)止，股市一直保持稳定(dìng)，更多的(de)是向优质资产(chǎn)和现(xiàn)金转移，这种(zhǒng)情况比我们想象的要持(chí)续得长一(yī)些，但(d特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么px;'>特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么àn)我们仍然认为，最(zuì)终(zhōng)股(gǔ)价将更全(quán)面地(dì)反映经济衰(shuāi)退的可(kě)能性。”

　　他解释(shì)道，看(kàn)涨势头(tóu)集中在一个(gè)领(lǐng)域，因此(cǐ)只有少数几只(zhǐ)大(dà)型公司的股票引领(lǐng)市(shì)场走高。他同时也补充道(dào)，市场行为通常与增(zēng)长放缓的经济(jì)环(huán)境(jìng)有关。

　　“这是典型的周期后期行为(wèi)，即随着(zhe)经济(jì)增长(zhǎng)开始减速，但并未进入负增长区间，资金就会流(liú)向更优质的股票(piào)，并且越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着美国(guó)经济数据开始向(xiàng)收缩的方(fāng)向恶化，投资(zī)者(zhě)将越来(lái)越看空股市，并(bìng)开始转向现金(jīn)。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时(shí)候，当(dāng)增长数据(jù)开(kāi)始进一步减速，向负(fù)增长方(fāng)向(xiàng)滑去时，你(nǐ)往往会(huì)看到对高(gāo)质(zhì)量资产的投(tóu)资(zī)转向对(duì)现金的投资。”

　　这就意味着，这些大型(xíng)公司(sī)股价的稳定可能(néng)是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期(qī)性公司(sī)面临(lín)更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人(rén)员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型科技(jì)股一直受益于其他(tā)行业的(de)抛售(shòu)，但最终一旦这种轮转结(jié)束(shù)，这些指数将(jiāng)相(xiāng)当脆弱。这种分散通常发生(shēng)在市场(chǎng)反弹的后(hòu)期。”

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