龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业　5月23日(rì)，医(yī)药股开盘拉升，复(fù)星医(yī)药、科(kē)伦药业涨超2％，恒瑞(ruì)医药(yào)、药明康德、智飞生物(wù)、沃森生物(wù)、长春高新等涨(zhǎng)超1％。

　　医(yī)药(yào)板块今年以来持续处于(yú)低位水(shuǐ)平(píng)，具有较大吸引力。截至5月23日，医药生物行业(yè)估(gū)值PE-TTM32.31倍，5年分位值16％，仍(réng)处于历史较低分位数水平(píng)。

　　在AI、中(zhōng)特估主题行情逐渐(jiàn)熄火后，医药板块作为老赛道是否能有反弹行情？在(zài)后疫情时代，医药(yào)板块是否还(hái)有新的(de)业(yè)绩驱(qū)动因素(sù)？本文将详细解析。

　　01

　　基本面持续改善

　　医药行业复(fù)苏确(què)定(dìng)性很强

　　疫情在2023年(nián)第(dì)一季度的影响将会逐步(bù)消(xiāo)退，医药行业的(de)基本面正继续得到改善。

　　2023年一季度，医龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业药(yào)板块（创新药除(chú)外）营收同比(bǐ)+2.13％，归母净利润同比-26.98％，与2022年(nián)的(de)增速相比，收入增速下滑14.17 pct，利润增(zēng)速下滑58.11 pct，从(cóng)估值角度来看，在2023年一(yī)季度(dù)，医药板块（创新药除(chú)外）存在(zài)一定的估值修复，市盈率（TTM）由2022一季度的28.51倍提升至2023一季(jì)度的31.24倍(bèi)。

　　在2023年第一(yī)季度(dù)，创(chuàng)新药板块的营(yíng)收与去(qù)年(nián)同期相(xiāng)比增加了6.56％，研发总(zǒng)支出的增(zēng)速达到了(le)+15.25％，研发支出占收(shōu)入的比例达(dá)到了38.07％，与2022年第一季度(dù)相(xiāng)比下(xià)降了12.44 pct，整体板块市值(zhí)/净(jìng)现金已经从2022第一季度的(de)8.84倍恢复(fù)到了2023第一季度的15.45倍。

　　从医药行业的经营数据来看，除(chú)去(qù)创新药和疫情受益细分领域，医药板块中具有较(jiào)好成长能力(lì)的低估(gū)值板块有(yǒu)原(yuán)料药、医(yī)疗设备、血制品、药(yào)店。

　　相较于许多创(chuàng)新(xīn)药、器械企业的产(chǎn)品销售前景(jǐng)，国(guó)内市(shì)场仍未(wèi)达到预期，原(yuán)因在(zài)于近几年来(lái)，由于老(lǎo)龄化，国内医保支出并(bìng)未增加太多，增速中(zhōng)的(de)增量大部(bù)分(fēn)都被用于疫情(qíng)相关行业。

　　这也是(shì)为什么，国内的医疗行(xíng)业，增长速度并不快。首(shǒu)先(xiān)，结(jié)构性的分(fēn)化是(shì)非常明显的，传统药(yào)企必须要给创新留出(chū)空间，比(bǐ)如(rú)在过去的三年中，港股(gǔ)创新药(yào)企的(de)年化营收增(zēng)速(sù)高达70％。对本土医药企(qǐ)业(yè)而(ér)言，要(yào)实现(xiàn)高速发展，必须(xū)要双管齐下，在本(běn)土市(shì)场之外拓展(zhǎn)国际市场。

　　02

　　医疗新基建仍(réng)是

　　医药投资的胜负手

　　目前在(zài)总需求(qiú)复苏(sū)不及预(yù)期的背(bèi)景下(xià)，医(yī)药板块中有刚性(xìng)需求的新基建板块或(huò)是最具有确定性的领域之一(yī)，一定程度上或仍是今(jīn)年医药投资的胜负手。

　　我(wǒ)国继(jì)续推进优质医疗资源扩容(róng)下(xià)沉、区域平衡分布，医疗新基建(jiàn)再获政(zhèng)策(cè)扶(fú)持。4月13日，国家卫生健(jiàn)康委员会召开新(xīn)闻(wén)发布(bù)会(huì)，重点介绍优质医疗(liáo)资源下移、区域平衡布局。县医(yī)院作为县(xiàn)级医疗卫(wèi)生服(fú)务网络(luò)的龙头，连接着城乡(xiāng)卫生服务体系(xì)。长期(qī)以来，国家卫生健(jiàn)康委通过开展三(sān)级(jí)医院对口帮(bāng)扶等(děng)方式，引导优质医疗资(zī)源下移(yí)，不(bù)断提高县级医(yī)院的综合实力。

　　今后，继续推进人才、技术、管(guǎn)理(lǐ)的下(xià)移(yí)，通过城(chéng)市三级医院的对口支援，托管(guǎn)，建立医联(lián)体，远程医疗等(děng)多(duō)种形式(shì)，满足县(xiàn)域居民的基本医疗卫(wèi)生(shēng)需求，为普通(tōng)疾(jí)病在市县(xiàn)范(fàn)围内解决奠定坚实的基础。

　　会议同时指出(chū)，在接下来的工(gōng)作中，将继续推进临床(chuáng)重点专科“百千万”工程，指导各地按照“搭平(píng)台，建载体(tǐ)，促融合”的思路(lù)，重点加(jiā)强群众(zhòng)需求较(jiào)大的心(xīn)血管外科学、妇(fù)产(chǎn)科(kē)、骨科、麻醉科、小儿科、精(jīng)神(shén)病学、病理学等专科建设，补齐资源(yuán)短板，完成预(yù)期(qī)的建设任(rèn)务。随着具体政策的出(chū)台，相关的基层(céng)医疗器(qì)械市场或将受益。

　　可(kě)发现与医疗成像器材(cái)、生(shēng)命信息设备和心血(xuè)管耗(hào)材相关的板块将会有较(jiào)大(dà)的发(fā)展空间。其中(zhōng)的个股有(yǒu)：联(lián)影医疗、万东医疗、奕瑞科技(jì)、乐普医疗、心脉医疗、海(hǎi)尔生物(wù)。

　　医改政策频(pín)频出(chū)台，医疗器械市场(chǎng)持续扩张。随着国(guó)家继续支持(chí)优质医疗资源扩(kuò)容下沉(chén)的(de)政策，在未来，医疗卫生(shēng)资(zī)源的(de)分布将会得到优(yōu)化，促进更多优质的医(yī)疗资(zī)源向(xiàng)下扩容，释放更(gèng)多中、基层医疗机(jī)构(gòu)的采购需求(qiú)。

　　在国家“十(shí)四五”规划中提出要加强医疗卫生领域的基础设(shè)施建设的背(bèi)景下(xià)，预计医(yī)疗器(qì)械(xiè)采购将更加(jiā)宽松(sōng)，这将(jiāng)推动医疗器(qì)械(xiè)市场的快速(sù)发展。在政策推动(dòng)下，国产品牌有望凭借(jiè)高性价比的优势加速进入医院，长期而(ér)言，随着(zhe)多项政(zhèng)策支持的(de)持续加(jiā)强，国产替代将逐步加速(sù)，相(xiāng)关大型医疗器械的龙头厂商(shāng)将会(huì)抓住放量(liàng)的(de)机会，实(shí)现(xiàn)快速发(fā)展。

　　华富证券建议(yì)关注(zhù)国内高(gāo)端医(yī)疗龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业(liáo)设备的(de)龙头企业(yè)：迈(mài)瑞医疗、联影医疗、澳华内镜、开立医疗、海(hǎi)泰新光。这(zhè)些企业具有较好(hǎo)的(de)产品性能、较(jiào)好的渠道(dào)和(hé)较强的(de)研发能力。

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