本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿石期货(huò)主力(lì)合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注(zhù)意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货一直处(chù)于下跌的(de)态(tài)势(shì)，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格指900g是几斤 900g是多少毫升数(shù)呈现振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下(xià)行，直接原因(yīn)源于成(chéng)材(cái)表需(xū)继续走弱，二季(jì)度(dù)以来(lái)成(chéng)材消费持续(xù)低(dī)迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得钢厂利润被进一(yī)步(bù)压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格(gé)受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价900g是几斤 900g是多少毫升格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计(jì)价终端需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢(shū)下(xià)移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期间螺(luó)纹(wén)钢表需(xū)基本和(hé)去年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强，对(duì)原料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投(tóu)安信期货(huò)高级分析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的(de)不(bù)断加(jiā)重导致铁矿石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿短期到港压力不大(dà)，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量矛盾不(bù)明(míng)显(xiǎn)。港口库(kù)存本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低于历史平均(jūn)水平(píng)，低库(kù)存有望成(chéng)为常态(tài)，对补库不应有(yǒu)过高期(qī)待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二(èr)季(jì)度将(jiāng)逐(zhú)步进(jìn)入发(fā)运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持续(xù)回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合(hé)约的(de)估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终(zhōng)端(duān)需(xū)求疲弱，政策调控力度(dù)增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，900g是几斤 900g是多少毫升上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石研(yán)究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近(jìn)期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需(xū)求(qiú)或有增加。综合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继(jì)续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色(sè)板块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压(yā)。持续(xù)调整后(hòu)压力得到基(jī)本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉(lā)长时间周期看，今年大基(jī)调是(shì)经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波(bō)折(zhé)，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价(jià)格波动(dòng)幅(fú)度较(jiào)前两年将(jiāng)有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置不宜(yí)过分悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体以区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏(sū)力(lì)度(dù)。

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